Massacro di Halloween
Qual è stato il massacro di Halloween?
Il massacro di Halloween si riferisce alla decisione del governo canadese del 2006 di tassare tutti i fondi fiduciari domiciliati in Canada. Ad Halloween, il 31 ottobre 2006, l'allora ministro delle finanze canadese, Jim Flaherty, annunciò che tutti i trust sul reddito sarebbero stati tassati in modo simile alle società con un'aliquota superiore al 30% sul reddito imponibile, facendo diminuire i valori dei detentori di quote drammaticamente praticamente dall'oggi al domani.
I trust sul reddito, a cui era consentito effettuare distribuzioni ai detentori di quote al lordo delle imposte ai sensi delle precedenti leggi canadesi sull'imposta sul reddito, erano un popolare veicolo di investimento all'inizio degli anni 2000, specialmente in Canada. Il settore energetico canadese è stato il più colpito dal cambiamento, subendo una perdita stimata di circa il 17,85% in valore (circa $ 35 miliardi) per gli investitori nei 10 giorni successivi all'annuncio, dando origine al termine "massacro".
Capire il massacro di Halloween
Un fondo di investimento canadese è un fondo di investimento che detiene attività produttive di reddito e distribuisce pagamenti ai detentori di quote,. o azionisti, su base regolare. Le distribuzioni vengono generalmente effettuate trimestralmente o mensilmente. Il fondo fiduciario canadese deve distribuire almeno il 90% dei suoi flussi di cassa netti. I vantaggi fiscali per investire in un fondo di reddito canadese includono vantaggi sia per l'investitore che per l'entità stessa.
L'investitore riceve una parte del pagamento periodico come restituzione del capitale e una parte come distribuzione imponibile. Il trust distribuisce la maggior parte della sua liquidità agli azionisti o ai detentori di quote, lasciando poco da trattenere dall'entità , quindi è rimasto poco da tassare. Il trust paga la maggior parte dei guadagni ai detentori di quote prima di pagare le tasse e di solito è negoziato pubblicamente su una borsa valori.
Questa modifica alla legge fiscale canadese, che è stata ampiamente dibattuta a posteriori, è stata apportata per porre rimedio a una perdita percepita di entrate fiscali. All'epoca, ha osservato Bloomberg News, c'erano circa 250 trust quotati alla Borsa di Toronto (TSX),. molti dei quali offrivano allettanti rendimenti del 10%. La mossa a sorpresa del governo ha scioccato gli investitori e ha causato un calo immediato del 12% del valore dei trust.
Gli investitori statunitensi che investono in un fondo fiduciario canadese dovrebbero tenere a mente che i pagamenti da questi fondi sono soggetti a una ritenuta d'acconto canadese del 15%. In alcuni casi è possibile richiedere un credito d'imposta estero, a seconda di dove sono detenute le azioni.
La ricaduta del massacro di Halloween
Nel decennio successivo, i tassi di interesse sono stati bassi in Canada e negli Stati Uniti, poiché gli investitori hanno chiesto a gran voce maggiori rendimenti come quelli che un tempo fornivano i fondi fiduciari. Tuttavia, a partire dal 2021, sono ancora disponibili fondi di investimento, molti dei quali fondi di investimento immobiliare (RE IT). Queste entità detengono e mantengono immobili produttivi di reddito, inclusi edifici per uffici, centri commerciali e hotel, e il Canada offre ancora un trattamento fiscale speciale. Quando il reddito passa ai detentori di quote, questi non pagano molto, se del caso, l'imposta sulle società e la maggior parte delle distribuzioni sono tassate come reddito ordinario.
Il mercato canadese dei REIT è stato duramente colpito dalla pandemia di COVID-19, poiché il secondo trimestre del 2020 "ha portato il più grande calo anno su anno per gli utili trimestrali a meno 13%", secondo Carolyn Blair, amministratore delegato di RBC Capital Markets Real Estate Group. Alla fine di settembre 2020, i REIT canadesi hanno sottoperformato con un rendimento negativo del 20% negli ultimi 12 mesi. La colpa era dell'effetto della pandemia sul settore immobiliare, tra cui insolvenza degli inquilini, vetrine vuote, riduzione delle attività di vendita al dettaglio e chiusura di negozi, ristoranti e altro.
Da allora i REIT canadesi hanno subito un forte rimbalzo. Alla fine di settembre 2021, hanno restituito il 43% rispetto ai 12 mesi precedenti, secondo RBC.
Mette in risalto
Il massacro di Halloween si riferisce alla decisione del governo canadese dell'ottobre 2006 di tassare tutti i trust canadesi sul reddito in modo simile alle società .
L'aliquota fiscale applicata era superiore al 30%, uno shock per molti fiduciari.
La modifica è stata apportata per compensare una perdita percepita di entrate fiscali e ha causato un calo immediato del 12% del valore dei fondi fiduciari canadesi.
FAQ
Che cos'è un fondo di reddito canadese?
Un fondo di investimento canadese è un fondo di investimento che detiene attività produttive di reddito e distribuisce pagamenti ai detentori di quote su base periodica, in genere mensilmente o trimestralmente. I trust sono tenuti a distribuire agli azionisti almeno il 90% dei flussi di cassa netti.
Quando è stato il massacro di Halloween in Canada?
Il massacro di Halloween ha avuto luogo il 31 ottobre 2006. In questa data, il governo canadese ha annunciato inaspettatamente che tutti i fondi di reddito domiciliati in Canada sarebbero stati tassati come le società .
Qual è stato l'impatto del massacro di Halloween?
L'annuncio ha causato un calo immediato del 12% del valore dei trust canadesi. Il settore energetico canadese è stato il più colpito e ha perso circa il 17,85% in valore nei 10 giorni successivi.
