Massacre do Dia das Bruxas
Qual foi o massacre de Halloween?
O Massacre do Dia das Bruxas refere-se à decisão do governo canadense de 2006 de tributar todos os fundos de renda domiciliados no Canadá. No Dia das Bruxas, 31 de outubro de 2006, o então ministro das finanças do Canadá, Jim Flaherty, anunciou que todos os fundos de renda seriam tributados de maneira semelhante às corporações a uma alíquota de mais de 30% sobre o lucro tributável, fazendo com que os valores dos cotistas diminuíssem dramaticamente virtualmente durante a noite.
Os fundos de renda – que tinham permissão para fazer distribuições aos cotistas em uma base antes dos impostos sob as leis de imposto de renda canadenses anteriores – eram um veículo de investimento popular no início dos anos 2000, especialmente no Canadá. O setor de energia canadense foi o mais afetado pela mudança, sofrendo uma perda estimada de cerca de 17,85% em valor (cerca de US$ 35 bilhões) para os investidores nos 10 dias seguintes ao anúncio, dando origem ao termo “massacre”.
Entendendo o Massacre do Dia das Bruxas
Um fundo de renda canadense é um fundo de investimento que detém ativos geradores de renda e distribui pagamentos a cotistas ou acionistas regularmente. As distribuições geralmente são feitas trimestralmente ou mensalmente. O fundo de renda canadense deve distribuir um mínimo de 90% de seus fluxos de caixa líquidos. As vantagens fiscais para investir em um fundo de renda canadense incluem vantagens tanto para o investidor quanto para a própria entidade.
O investidor recebe uma parte do pagamento periódico como retorno de capital e uma parte como distribuição tributável. O fideicomisso distribui a maior parte de seu dinheiro aos acionistas ou cotistas, deixando pouco para ser retido pela entidade, portanto, resta pouco a tributar. O fideicomisso paga a maior parte dos ganhos aos cotistas antes de pagar os impostos, e geralmente é negociado publicamente em uma bolsa de valores.
Essa mudança na lei tributária canadense – que foi amplamente debatida após o fato – foi feita para remediar uma perda percebida de receita tributária. Na época, observou a Bloomberg News, havia cerca de 250 fundos listados na Bolsa de Valores de Toronto (TSX),. com muitos oferecendo rendimentos atraentes de 10%. O movimento surpresa do governo chocou os investidores e causou uma queda imediata de 12% no valor dos fundos.
Os investidores dos EUA que investem em um fundo de renda canadense devem ter em mente que os pagamentos desses fundos estão sujeitos a uma retenção na fonte canadense de 15%. Em alguns casos, é possível reivindicar um crédito de imposto estrangeiro, dependendo de onde as ações são detidas.
As consequências do massacre de Halloween
Na década que se seguiu, as taxas de juros foram baixas no Canadá e nos Estados Unidos, pois os investidores clamaram por mais rendimentos como os que os trusts de renda uma vez forneciam. No entanto, a partir de 2021, os fundos de renda ainda estão disponíveis, muitos deles fundos de investimento imobiliário (RE ITs). Essas entidades detêm e mantêm imóveis geradores de renda – incluindo prédios de escritórios, shopping centers e hotéis – e o Canadá ainda oferece tratamento fiscal especial. Quando a renda flui para os detentores de unidades, eles não pagam muito imposto corporativo, se houver, e a maioria das distribuições é tributada como renda ordinária.
O mercado canadense de REIT foi duramente atingido pela pandemia do COVID-19, já que o segundo trimestre de 2020 “trouxe o maior declínio ano a ano nos lucros trimestrais em menos 13%”, de acordo com Carolyn Blair, diretora administrativa do RBC Grupo Imobiliário de Mercados de Capitais. No final de setembro de 2020, os REITs canadenses tiveram desempenho inferior com um retorno negativo de 20% nos últimos 12 meses. O efeito da pandemia no setor imobiliário – incluindo insolvência de inquilinos, vitrines vazias, negócios de varejo reduzidos e lojas fechadas, restaurantes e muito mais – foi o culpado.
Desde então, os REITs canadenses experimentaram uma grande recuperação. No final de setembro de 2021, eles retornaram 43% nos 12 meses anteriores, segundo a RBC.
Destaques
O Massacre do Dia das Bruxas refere-se à decisão do governo canadense de outubro de 2006 de tributar todos os fundos de renda canadenses de maneira semelhante às corporações.
A alíquota cobrada foi superior a 30%, um choque para muitos fiadores.
A mudança foi feita para compensar uma perda percebida na receita tributária e causou uma queda imediata de 12% no valor dos fundos de renda canadenses.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que é um Canadian Income Trust?
Um fundo de renda canadense é um fundo de investimento que detém ativos geradores de renda e distribui pagamentos aos cotistas periodicamente, normalmente mensal ou trimestralmente. Os fundos são obrigados a distribuir um mínimo de 90% dos fluxos de caixa líquidos aos acionistas.
Quando foi o massacre de Halloween no Canadá?
O Massacre de Halloween ocorreu em 31 de outubro de 2006. Nesta data, o governo canadense fez um anúncio inesperado de que todos os fundos de renda domiciliados no Canadá seriam tributados como corporações.
Qual foi o impacto do massacre de Halloween?
O anúncio fez com que o valor dos fundos de renda canadenses caísse 12% imediatamente. O setor de energia canadense foi o mais impactado e perdeu aproximadamente 17,85% em valor durante os 10 dias seguintes.
