Anleihegläubiger

Was ist ein Anleihegläubiger?

Ein Anleihegläubiger ist ein Investor oder Eigentümer von Schuldtiteln, die in der Regel von Unternehmen und Regierungen ausgegeben werden. Anleihegläubiger leihen im Wesentlichen Geld an die Anleiheemittenten. Im Gegenzug erhalten Anleiheinvestoren ihr Kapital – die ursprüngliche Investition – zurück, wenn die Anleihen fällig werden. Bei den meisten Anleihen erhält der Anleihegläubiger auch periodische Zinszahlungen.

Anleihegläubiger erklärt

Anleger können Anleihen direkt vom Emittenten erwerben. Beispielsweise können Staatsanleihen bei Auktionen von Neuemissionen vom US-Finanzministerium gekauft werden. Anleiheinvestoren können auch zuvor ausgegebene Anleihen auf dem Sekundärmarkt über einen Makler oder ein Finanzinstitut kaufen.

Anleihen gelten in der Regel als sicherere Anlagen als Aktien, da die Inhaber von Anleihen im Falle einer Insolvenz einen höheren Anspruch auf das Vermögen des ausgebenden Unternehmens haben. Mit anderen Worten, wenn das Unternehmen seine Vermögenswerte verkaufen oder liquidieren muss, gehen alle Erlöse vor den Stammaktionären an die Anleihegläubiger.

Eine kurze Einführung in Anleihen-Besonderheiten

Bei der Investition in Anleihen gibt es mehrere wichtige Bereiche, die der Anleihegläubiger verstehen muss, bevor er investiert. Im Gegensatz zu Aktien bieten Anleihen keine Eigentumsbeteiligung an einem Unternehmen durch Gewinn- oder Stimmrechtsrückzahlung. Stattdessen stellen sie die Kreditverpflichtungen des Emittenten und die Rückzahlungswahrscheinlichkeit dar, und andere Faktoren beeinflussen ihre Preisgestaltung.

Zinsrate

Der Kuponsatz ist der Zinssatz, den das Unternehmen oder der Staat dem Anleihegläubiger zahlt . Der Zinssatz kann fest oder variabel sein. Ein variabler Zinssatz kann an eine Benchmark wie die Rendite einer 10-jährigen Staatsanleihe gebunden sein.

Einige Anleihen zahlen den Anlegern keine Zinsen. Stattdessen werden sie zu einem niedrigeren Preis als ihrem Nennwert oder mit einem Abschlag verkauft. Eine Nullkuponanleihe zum Beispiel zahlt keine Kuponzinsen, sondern wird mit einem starken Abschlag auf den Nennwert gehandelt und macht ihren Gewinn bei Fälligkeit , wenn die Anleihe ihren vollen Nennwert zurückgibt. Beispielsweise könnte eine Anleihe mit einem Diskont von 1.000 $ auf dem Markt für 950 $ verkauft werden, und bei Fälligkeit erhält der Anleger den Nennwert von 1.000 $ für einen Gewinn von 50 $.

Fälligkeitstag

Das Fälligkeitsdatum ist der Zeitpunkt, an dem das Unternehmen den Kapitalbetrag – die Erstinvestition – an die Anleihegläubiger zurückzahlen muss. Die meisten Staatsanleihen zahlen den Kapitalbetrag bei Fälligkeit zurück. Die Unternehmen, die Anleihen ausgeben, haben jedoch einige Optionen für die Rückzahlung.

Die häufigste Form der Rückzahlung wird als Kapitalrückzahlung bezeichnet. Hier zahlt das emittierende Unternehmen am Fälligkeitstag eine Einmalzahlung. Eine zweite Option wird als Rückzahlungsrücklage für Schuldverschreibungen bezeichnet. Bei dieser Methode zahlt das emittierende Unternehmen jedes Jahr bestimmte Beträge zurück, bis die Schuldverschreibung am Fälligkeitstag zurückgezahlt ist.

Einige Anleihen sind kündbare Wertpapiere. Eine kündbare Anleihe – auch als rückzahlbare Anleihe bezeichnet – ist eine Anleihe, die der Emittent zu einem Datum vor der angegebenen Fälligkeit zurückzahlen kann. Bei einem Aufruf wird der Emittent das Kapital des Anlegers vorzeitig zurückzahlen und alle zukünftigen Couponzahlungen beenden.

Kreditratings

Die Bonität des Emittenten und letztlich die Bonität der Anleihe wirken sich auf den Zinssatz aus, den Anleger erhalten. Ratingagenturen messen die Kreditwürdigkeit von Unternehmens- und Staatsanleihen, um Anlegern einen Überblick über die Risiken zu geben, die mit einer Anlage in diese bestimmte Anleihe im Gegensatz zu einer Anlage in ähnliche Produkte verbunden sind.

Ratingagenturen vergeben in der Regel Briefnoten, um diese Ratings anzugeben. Standard & Poor's hat zum Beispiel eine Bonitätsbewertungsskala, die von ausgezeichnet mit AAA bis C und D für Wertpapiere mit höherem Kreditrisiko reicht. Ein Schuldtitel mit einem Rating unter BB wird als Spekulationsanleihe oder Junk Bond angesehen, was bedeutet, dass der Emittent der Anleihe mit größerer Wahrscheinlichkeit mit Krediten in Verzug gerät.

Anleihegläubiger verdienen Einkommen

Anleihegläubiger verdienen Einkommen auf zwei Arten. Erstens bringen die meisten Anleihen regelmäßige Zinszahlungen – Couponraten – zurück, die normalerweise halbjährlich gezahlt werden. Abhängig von der Struktur der Anleihe können jedoch jährliche, vierteljährliche oder sogar monatliche Kupons gezahlt werden. Wenn beispielsweise eine Anleihe einen Zinssatz von 4 % zahlt, der als Kuponsatz bezeichnet wird, und einen Nennwert von 1.000 US-Dollar hat, erhält der Anleger bis zur Fälligkeit 40 US-Dollar pro Jahr oder 20 US-Dollar halbjährlich. Der Anleihegläubiger erhält bei Fälligkeit der Anleihe sein volles Kapital zurück (1.000 USD x 0,04 = 40 USD / 2 = 20 USD).

Die zweite Möglichkeit, wie ein Anleihegläubiger Erträge aus der Beteiligung erzielen kann, ist der Verkauf der Anleihe auf dem Sekundärmarkt. Wenn ein Anleihegläubiger die Anleihe vor Fälligkeit verkauft, besteht die Möglichkeit eines Verkaufsgewinns. Wie andere Wertpapiere können Anleihen im Wert steigen, aber bei der Wertsteigerung von Anleihen spielen mehrere Faktoren eine Rolle.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor hat 1.000 US-Dollar für eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar bezahlt. Wenn der Anleihegläubiger die Anleihe vor Fälligkeit auf dem Sekundärmarkt verkauft und die Anleihe 1.050 USD erzielen kann, verdient er 50 USD aus dem Verkauf. Natürlich könnte der Anleihegläubiger verlieren, wenn die Anleihe gegenüber dem ursprünglichen Kaufpreis an Wert verliert.

Anleihegläubiger und Steuern

Neben den Vorteilen des regelmäßigen passiven Einkommens und der Rendite der Anlage bei Fälligkeit besteht ein großer Vorteil als Anleiheninhaber darin, dass die Erträge aus bestimmten Anleihen möglicherweise von der Einkommenssteuer befreit sind. Kommunalanleihen, die von Kommunal- oder Landesregierungen ausgegeben werden, zahlen häufig Zinsen, die nicht der Besteuerung unterliegen. Um jedoch eine dreifach steuerfreie Anleihe zu kaufen, die von staatlichen, lokalen und bundesstaatlichen Steuern befreit ist, müssen Sie in der Regel in der Gemeinde leben, in der die Anleihe ausgegeben wird.

Belohnungen für Anleihegläubiger

Zu den Belohnungen, die Anleihegläubigern zur Verfügung stehen, gehört ein relativ sicheres Anlageprodukt. Sie erhalten regelmäßige Zinszahlungen und eine Rückzahlung ihres investierten Kapitals bei Fälligkeit. In einigen Fällen unterliegen die Zinsen auch nicht der Besteuerung. Allerdings birgt das Halten von Anleihen mit seinem Aufwärtspotenzial auch seinen Anteil an Risiken.

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Risiken für Anleihegläubiger

Der für eine Anleihe gezahlte Zinssatz hält möglicherweise nicht mit der Inflation Schritt. Das Inflationsrisiko ist ein Maß für Preissteigerungen in einer Volkswirtschaft. Wenn die Kurse um 3 % steigen und die Anleihe einen Kupon von 2 % zahlt, hat der Anleihegläubiger real einen Nettoverlust. Mit anderen Worten, Anleihegläubiger haben ein Inflationsrisiko.

Anleihegläubiger müssen sich auch mit dem potenziellen Zinsrisiko befassen. Das Zinsrisiko tritt auf, wenn die Zinssätze steigen. Die meisten Anleihen haben festverzinsliche Kupons, und wenn die Marktzinsen steigen, zahlen sie möglicherweise niedrigere Zinsen. Infolgedessen könnte ein Anleihegläubiger im Umfeld steigender Zinsen im Vergleich zum Markt eine niedrigere Rendite erzielen.

Inhaber von Anleihen zu sein, wird im Allgemeinen als risikoarmes Unterfangen wahrgenommen, da Anleihen beständige Zinszahlungen und die Rückzahlung des Kapitals bei Fälligkeit garantieren. Eine Anleihe ist jedoch nur so sicher wie der zugrunde liegende Emittent. Anleihen bergen ein Kreditrisiko und ein Ausfallrisiko, da sie an die finanzielle Rentabilität des Emittenten gebunden sind. Wenn ein Unternehmen finanziell in Schwierigkeiten gerät, besteht für die Anleger das Risiko, dass die Anleihe ausfällt. Mit anderen Worten, der Anleihegläubiger könnte 100 % des investierten Kapitals verlieren, wenn das zugrunde liegende Unternehmen Insolvenz anmeldet.

Beispielsweise bringt das Halten von Unternehmensanleihen in der Regel höhere Renditen als das Halten von Staatsanleihen,. ist aber mit einem höheren Risiko verbunden. Diese Renditedifferenz ist darauf zurückzuführen, dass es weniger wahrscheinlich ist, dass eine Regierung oder Gemeinde Konkurs anmeldet und ihre Anleihegläubiger unbezahlt lässt. Natürlich können Anleihen, die von anderen Ländern mit instabileren Volkswirtschaften oder Regierungen während Umbrüchen begeben werden, immer noch ein weitaus größeres Ausfallrisiko bergen als Anleihen von finanziell stabilen Regierungen und Unternehmen.

Anleiheinvestoren müssen das Risiko-gegen-Ertrag-Verhältnis als Anleiheninhaber berücksichtigen. Das Risiko führt dazu, dass die Anleihekurse auf dem Sekundärmarkt schwanken und vom Nennwert der Anleihe abweichen. Potenzielle Anleihegläubiger sind möglicherweise nicht bereit, 1.000 US-Dollar für eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar zu zahlen, wenn sie von einem neuen Unternehmen mit geringer Gewinnhistorie oder von einer ausländischen Regierung mit ungewisser Zukunft ausgegeben wird.

Infolgedessen kann die 1.000-Dollar-Anleihe nur für 800 Dollar oder mit einem Abschlag verkauft werden. Der Anleger, der die Anleihe kauft, geht jedoch das Risiko ein, dass der Emittent nicht vor Fälligkeit der Anlage einknickt oder ausfällt. Im Gegenzug hat der Anleihegläubiger das Potenzial eines Gewinns von 20 % bei Fälligkeit.

Beispiele aus der Praxis für Investitionen als Anleihegläubiger

Potenzielle Anleihegläubiger können in Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen investieren. Nachfolgend finden Sie jeweils ein Beispiel mit den Vorteilen und Risiken.

Staatsanleihen

Eine US -Staatsanleihe (T-Bond) wird von der US-Regierung ausgegeben, um Geld zur Finanzierung von Projekten oder des Tagesgeschäfts zu beschaffen. Das US-Finanzministerium begibt zu verschiedenen Zeiten im Jahr Anleihen über Auktionen, während bestehende Anleihen auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden. T-Bonds gelten als risikofrei, da sie von der US-Regierung voll und ganz unterstützt werden, und sind eine beliebte Anlage für konservative Anleger. Die risikofreie Eigenschaft hat jedoch einen Nachteil, da T-Bonds normalerweise einen niedrigeren Zinssatz zahlen als Unternehmensanleihen.

Staatsanleihen sind langfristige Anleihen – Laufzeiten zwischen 10 und 30 Jahren – bieten halbjährliche Zinszahlungen und haben einen Nennwert von 1.000 US-Dollar. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen schloss am 31. März 2019 bei 2,817 %, sodass der Anleiheninhaber jährlich 2,817 % erhält. Bei Fälligkeit in 30 Jahren erhalten sie das investierte Kapital vollständig zurück. T-Bonds können vor Fälligkeit auf dem Sekundärmarkt verkauft werden.

Unternehmensanleihen

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) hat derzeit eine Discount-Anleihe mit Stand vom 5. April 2019. Die Festanleihe – BBBY4144685 – hat einen Zinssatz von 4,915 und wird im August 2034 fällig. Am 5. April 2019 kostete die Anleihe 77,22 $ gegenüber dem Angebotspreis von 100 USD bei der ursprünglichen Ausgabe. Der Wert der Anleihe fiel, da BBBY mehrere Jahre lang in finanziellen Schwierigkeiten steckte.

Zeitweise stieg die Rendite der BBBY-Anleihe auf bis zu 7 % Kupon, was das mit dem Wertpapier verbundene Kreditrisiko widerspiegelt. Zum Vergleich: Eine 10-jährige Treasury-Rendite liegt bei etwa 2,45 %. Das BBBY-Angebot ist mit einer großzügigen Rendite und einer robusten Portion der damit verbundenen Risiken stark diskontiert. Sollte das Unternehmen Konkurs anmelden, droht den Anleihegläubigern der Verlust ihres gesamten Kapitals.

Höhepunkte

• Ein Anleihegläubiger ist ein Investor, der Anleihen erwirbt, die von einer juristischen Person wie einem Unternehmen oder einer staatlichen Stelle ausgegeben wurden.

• Anleihegläubiger können zusätzlich profitieren, wenn die jeweiligen Anleihen, die sie besitzen, an Wert gewinnen, die dann auf dem Sekundärmarkt verkauft werden können.

• Inhaber von Anleihen werden im Wesentlichen zu Gläubigern des Emittenten, und Anleiheinhaber genießen daher einen gewissen Schutz und Vorrang vor Inhabern von Aktien (Eigenkapital).

• Die Inhaber von Anleihen erhalten ihr ursprüngliches Kapital zurück, wenn die Anleihen fällig werden, zusätzlich zu periodischen Zinszahlungen (Couponzahlungen) für die meisten Anleihen.