Operatives Ziel
Was ist ein Betriebsziel?
Ein operatives Ziel ist eine bestimmte Zahl für einen Zinssatz oder eine andere Finanzkennzahl, die eine Zentralbank festlegt, um ihre Geldpolitik zu steuern.
Sobald das operative Ziel festgelegt ist, führt die Zentralbank ihre Politik durch, die darauf abzielt, die Geldzufuhr in der Wirtschaft zu lockern oder zu verengen , um das Ziel zu erreichen und aufrechtzuerhalten.
Ein operatives Ziel verstehen
Zentralbanken wie die US-Notenbank werden mit Zielen beauftragt, die sich auf die wirtschaftliche Gesamtleistung einer Nation beziehen. Allerdings fehlt ihnen die Möglichkeit, Faktoren wie Verbraucherpreise oder Bruttoinlandsprodukt direkt zu steuern. Also wählen sie Zwischenziele zur Überwachung aus.
Diese Ziele sind ökonomische Variablen, die direkt von der Geldpolitik beeinflusst werden können und entweder kausal verknüpft oder zumindest mit der wirtschaftlichen Gesamtleistung eines Landes korreliert sind. Die Ziele, auf die sich eine Zentralbank konzentriert, werden als operative Ziele bezeichnet.
Wie das Betriebsziel verwendet wird
Eine Zentralbank verwendet ein operatives Ziel genauso wie ein Fahrer den Tachometer in einem Auto verwendet. Ein Fahrer möchte mit einer Geschwindigkeit von Punkt A nach Punkt B gelangen, die Pünktlichkeit und Sicherheit in Einklang bringt. Der Fahrer kann die Geschwindigkeit des Autos nicht direkt steuern, sondern nur die Position der Drosselklappe, die den Kraftstoff zum Motor leitet. Auch kann der Fahrer die Geschwindigkeit des Autos nicht leicht beobachten, außer indem er aus dem Fenster schaut und schätzt, wie schnell Objekte am Straßenrand vorbeizufahren scheinen.
Autos haben also einen Tachometer, damit der Fahrer abschätzen kann, wie weit er das Gaspedal drücken muss. Der Tachometer misst die Drehzahl oder die Antriebswelle oder die Räder des Autos, die eng mit der Fahrgeschwindigkeit des Autos korrelieren sollten, und zeigt hilfreich die geschätzte Geschwindigkeit des Autos auf einem gut sichtbaren Messgerät an.
Durch Anzeigen dieser Anzeige und Anpassen der Position des Gashebels kann ein Fahrer eine angemessene Geschwindigkeit wählen und beibehalten.
Anpassung der Geldmenge
In ähnlicher Weise wählt eine Zentralbank ein operatives Ziel, anhand dessen sie abschätzen kann, wie viel Geld und Kredite sie dem Bankensystem hinzufügen muss, um ihre politischen Ziele zu erreichen und aufrechtzuerhalten. Zu wenig, und eine Schuldendeflation könnte die Wirtschaft bremsen. Zu viel und eine überhitzte Wirtschaft,. eine galoppierende Hyperinflation oder ein Crash-up-Boom könnten die Folge sein.
Die Zentralbank steht vor einem ähnlichen Problem wie der Treiber. Es kann Faktoren wie Inflation oder BIP-Wachstum nicht direkt steuern oder sogar in Echtzeit beobachten. Stattdessen wählt es eine wirtschaftliche Variable oder ein operatives Ziel, das es beobachten kann, das es mit seiner Politik direkt beeinflussen kann und das eng mit den endgültigen Maßstäben der Wirtschaftsleistung verbunden ist, die es beeinflussen möchte.
Operative Ziele der US-Notenbank
Die US-Notenbank verwendet operative Ziele bei ihrer täglichen und langfristigen Umsetzung der Geldpolitik. Das Federal Reserve Board (FRB) entscheidet auf jeder seiner regulären Sitzungen über den Wert des operativen Ziels.
Der Vorstand verwendet dann geldpolitische Instrumente, vor allem permanente Offenmarktgeschäfte,. um dieses Ziel zu erreichen. Ein Großteil des operativen Ziels zielt auf Anpassungen der Federal Funds Rate ab,. einem kurzfristigen Interbankenzinssatz.
Ihre Entscheidungen werden auf der Website der Federal Reserve veröffentlicht.
Die Fed Funds Rate als Ziel
Die Fed passt ihren gewünschten Zielsatz für den Fed Funds Rate auf der Grundlage ihrer Schätzungen der aktuellen und zukünftigen wirtschaftlichen Bedingungen an und kauft oder verkauft dann Staatsanleihen, um das Angebot an Bankreserven zu erhöhen oder zu verringern, die für Übernachtkredite zwischen Banken verfügbar sind.
Dies geschieht in der Erwartung, dass dies wiederum die Höhe der Bankkredite in der Wirtschaft und damit die gesamtwirtschaftliche Leistung beeinflussen wird.
Die Fed verwendet auch öffentliche Ankündigungen über ihr operatives Ziel als weiteres Instrument der Geldpolitik, um Prognosen bezüglich ihrer wahrscheinlichen zukünftigen Zielzinssätze zu kommunizieren, um die Markterwartungen zu steuern.
Höhepunkte
Ein operatives Ziel funktioniert wie der Tachometer eines Autos und gibt der Zentralbank Rückmeldung über den Erfolg des monetären Treibstoffs, den sie hinzugefügt hat, um die Wirtschaft zu füttern.
Die US-Notenbank verwendet den Zinssatz der Federal Funds als primäres operatives Ziel für die US-Geldpolitik.
Das operative Ziel ist ein Zwischenziel, das das tägliche Handeln der Zentralbank leitet.
