Cel operacyjny
Co to jest cel operacyjny?
Cel operacyjny to okre艣lona liczba, dla stopy procentowej lub innej miary finansowej, kt贸r膮 bank centralny ustala, aby kierowa膰 swoj膮 polityk膮 pieni臋偶n膮.
Po ustaleniu celu operacyjnego bank centralny realizuje swoj膮 polityk臋, kt贸ra ma na celu rozlu藕nienie lub ograniczenie poda偶y pieni膮dza w gospodarce, aby osi膮gn膮膰 i utrzyma膰 cel.
Zrozumienie celu operacyjnego
Banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna Stan贸w Zjednoczonych, s膮 odpowiedzialne za cele, kt贸re odnosz膮 si臋 do og贸lnych wynik贸w gospodarczych narodu. Brakuje im jednak mo偶liwo艣ci bezpo艣redniej kontroli takich czynnik贸w, jak ceny konsumpcyjne czy produkt krajowy brutto. Wybieraj膮 wi臋c cele po艣rednie do monitorowania.
Cele te s膮 zmiennymi ekonomicznymi, na kt贸re polityka monetarna mo偶e mie膰 bezpo艣redni wp艂yw i kt贸re s膮 albo powi膮zane przyczynowo, albo przynajmniej skorelowane z og贸lnymi wynikami gospodarczymi danego kraju. Cele, na kt贸rych koncentruje si臋 bank centralny, nazywane s膮 celami operacyjnymi.
Jak u偶ywany jest cel operacyjny
Bank centralny u偶ywa celu operacyjnego w taki sam spos贸b, w jaki kierowca u偶ywa pr臋dko艣ciomierza w samochodzie. Kierowca chce dosta膰 si臋 z punktu A do punktu B z pr臋dko艣ci膮, kt贸ra r贸wnowa偶y ramy czasowe z bezpiecze艅stwem. Kierowca nie mo偶e bezpo艣rednio kontrolowa膰 pr臋dko艣ci samochodu, a jedynie pozycj臋 przepustnicy, kt贸ra kieruje paliwo do silnika. Kierowca nie mo偶e te偶 艂atwo obserwowa膰 pr臋dko艣ci samochodu, chyba 偶e wyjrzy przez okno i zgadnie, jak szybko wydaj膮 si臋 przeje偶d偶a膰 obiekty na poboczu.
Tak wi臋c samochody maj膮 pr臋dko艣ciomierz, dzi臋ki czemu kierowca mo偶e oceni膰, jak mocno wcisn膮膰 peda艂 gazu. Pr臋dko艣ciomierz mierzy pr臋dko艣膰 obrotow膮 wa艂u nap臋dowego lub k贸艂 samochodu, kt贸re powinny by膰 艣ci艣le skorelowane z pr臋dko艣ci膮 jazdy samochodu i wy艣wietla szacowan膮 pr臋dko艣膰 samochodu na dobrze widocznym wska藕niku.
Obserwuj膮c ten wska藕nik i reguluj膮c po艂o偶enie przepustnicy, nap臋d mo偶e wybra膰 i utrzyma膰 odpowiedni膮 pr臋dko艣膰.
Dostosowywanie poda偶y pieni膮dza
Podobnie bank centralny wybiera cel operacyjny, kt贸ry pomaga mu oceni膰, ile pieni臋dzy i kredyt贸w nale偶y doda膰 do systemu bankowego, aby osi膮gn膮膰 i utrzyma膰 cele swojej polityki. Za ma艂o, a deflacja zad艂u偶enia mo偶e spowolni膰 gospodark臋. Za du偶o mo偶e spowodowa膰 przegrzanie gospodarki,. niekontrolowan膮 hiperinflacj臋 lub boom boomu.
Bank centralny boryka si臋 z podobnym problemem jak kierowca. Nie mo偶e bezpo艣rednio kontrolowa膰 ani nawet 艂atwo obserwowa膰 w czasie rzeczywistym takich czynnik贸w jak inflacja czy wzrost PKB. Zamiast tego wybiera zmienn膮 ekonomiczn膮 lub cel operacyjny, na kt贸ry mo偶e zaobserwowa膰, na kt贸ry mo偶e bezpo艣rednio wp艂ywa膰 swoj膮 polityk膮 i kt贸ry jest 艣ci艣le powi膮zany z ostatecznymi miarami wynik贸w ekonomicznych, na kt贸re chce wp艂yn膮膰.
###Cele operacyjne Rezerwy Federalnej
Rezerwa Federalna USA wykorzystuje cele operacyjne w codziennej i d艂ugoterminowej realizacji polityki pieni臋偶nej. Zarz膮d Rezerwy Federalnej (FRB) decyduje o warto艣ci celu operacyjnego na ka偶dym swoim regularnym posiedzeniu.
Aby osi膮gn膮膰 ten cel, zarz膮d wykorzystuje nast臋pnie narz臋dzia polityki pieni臋偶nej, przede wszystkim sta艂e operacje otwartego rynku . Du偶a cz臋艣膰 celu operacyjnego ma na celu dostosowanie stopy funduszy federalnych,. kr贸tkoterminowej mi臋dzybankowej stopy procentowej.
Jej decyzje s膮 publikowane na stronie internetowej Rezerwy Federalnej.
Oprocentowanie funduszy federalnych jako cel
Fed dostosowuje po偶膮dan膮 stop臋 docelow膮 do stopy funduszy federalnych na podstawie swoich szacunk贸w bie偶膮cych i przysz艂ych warunk贸w gospodarczych, a nast臋pnie kupuje lub sprzedaje obligacje rz膮dowe, aby zwi臋kszy膰 lub zmniejszy膰 poda偶 rezerw bankowych dost臋pnych na potrzeby po偶yczek jednodniowych mi臋dzy bankami.
Czyni to z oczekiwaniem, 偶e to z kolei wp艂ynie na wielko艣膰 kredyt贸w bankowych w gospodarce, a tym samym na og贸lne wyniki gospodarcze.
Fed wykorzystuje r贸wnie偶 publiczne og艂oszenia dotycz膮ce swojego celu operacyjnego jako kolejnego narz臋dzia polityki pieni臋偶nej, aby przekaza膰 wytyczne dotycz膮ce prawdopodobnych przysz艂ych docelowych st贸p procentowych w celu zarz膮dzania oczekiwaniami rynku.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Cel operacyjny dzia艂a jak pr臋dko艣ciomierz w samochodzie, daj膮c bankowi centralnemu informacj臋 zwrotn膮 o sukcesie paliwa monetarnego, kt贸re doda艂, aby zasili膰 gospodark臋.
Rezerwa Federalna USA wykorzystuje stop臋 procentow膮 funduszy federalnych jako g艂贸wny cel operacyjny polityki pieni臋偶nej USA.
Cel operacyjny jest celem po艣rednim, kt贸ry kieruje codziennymi dzia艂aniami banku centralnego.
