Wirtschaftsgraben

Was ist ein Wirtschaftsgraben?

Von Warren Buffett konzipiert und benannt, ist ein ökonomischer Graben ein deutlicher Vorteil, den ein Unternehmen gegenüber seinen Konkurrenten hat, der es ihm ermöglicht, seinen Marktanteil und seine Rentabilität zu schützen. Es ist oft ein Vorteil, der schwer nachzuahmen oder zu duplizieren ist (Markenidentität, Patente) und somit eine wirksame Barriere gegen die Konkurrenz anderer Firmen bildet.

Einen Wirtschaftsgraben verstehen

Jedes erfolgreiche Unternehmen versteht, dass die Hauptbedrohung für seinen anhaltenden Erfolg von Konkurrenten ausgeht, und es ist entscheidend, sie in Schach zu halten, um ihre Dominanz aufrechtzuerhalten. Im Laufe der Zeit werden sie wahrscheinlich eine Erosion ihres Gewinns erleben, da die Wettbewerber ihren Marktanteil auffressen. Aus diesem Grund muss ein Unternehmen, das dominant bleiben will, einen wirtschaftlichen Graben errichten. Ökonomischer Burggraben beschreibt den Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens, der sich aus verschiedenen Geschäftstaktiken ergibt, die es ihm ermöglichen, nachhaltig überdurchschnittliche Gewinne zu erwirtschaften.

Dies ist nicht nur für das Endergebnis des Unternehmens wichtig, sondern auch für potenzielle Investoren, die ihre Portfolios maximieren möchten, indem sie Unternehmen aufnehmen, die ihren Leistungsvorsprung beibehalten. Durch die Schaffung eines vertretbaren Wettbewerbsvorteils kann ein Unternehmen einen ausreichend breiten wirtschaftlichen Graben schaffen, der den Wettbewerb innerhalb seiner Branche effektiv eindämmt. Grundsätzlich gilt: Je breiter der ökonomische Graben, desto größer und nachhaltiger der Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens.

Ein immaterieller Vermögenswert, wie z. B. ein Unternehmen, das einen bekannten Markennamen herstellt (Nike), Preisvorteile (Apple), Kostenvorteile (Walmart), wodurch es für Kunden kostspielig wird, Produkte zu wechseln (Mobilfunkunternehmen), effiziente Skalierung und Netzwerkeffekte sind alles Vorteile, die Unternehmen nutzen können, um einen breiten wirtschaftlichen Burggraben zu schaffen.

Die offensichtlichsten finanziellen Merkmale von Unternehmen mit einem breiten wirtschaftlichen Graben sind, dass sie normalerweise große Mengen an freiem Cashflow generieren und eine Erfolgsbilanz mit starken Renditen vorweisen können.

Quellen wirtschaftlicher Gräben

Ein Unternehmen, das in der Lage ist, im Vergleich zu seinen Konkurrenten niedrige Betriebskosten im Verhältnis zu seinem Umsatz aufrechtzuerhalten, hat Kostenvorteile und kann seine Konkurrenz unterbieten, indem es die Preise senkt und Konkurrenten in Schach hält. Denken Sie an Wal-Mart Stores Inc., das ein immenses Umsatzvolumen hat und niedrige Preise mit seinen Lieferanten aushandelt, was zu kostengünstigen Produkten in seinen Geschäften führt, die von seinen Konkurrenten nur schwer kopiert werden können.

Immaterielle Vermögenswerte beziehen sich auf die Patente, Marken und Lizenzen, die es einem Unternehmen ermöglichen, seinen Produktionsprozess zu schützen und Premiumpreise zu verlangen. Während Marken in der Regel von überlegenen Produktangeboten und Marketing abgeleitet werden, werden Patente als Ergebnis von Unternehmen erhalten, die bei Regierungen eingereicht werden, um Know-how für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel 20 Jahre, zu schützen. Pharmaunternehmen erzielen durch patentierte Medikamente hohe Gewinne, nachdem sie Milliarden für Forschung und Entwicklung ausgegeben haben.

Effiziente Skalierung entsteht, wenn ein bestimmter Markt von einer begrenzten Anzahl von Unternehmen am besten bedient wird, was ihnen nahezu Monopolstatus verleiht. Versorgungsunternehmen sind Beispiele für Unternehmen mit einer effizienten Größe, die erforderlich ist, um ihre Kunden in einem einzigen geografischen Gebiet mit Strom und Wasser zu versorgen. Der Aufbau eines zweiten Versorgungsunternehmens in derselben Gegend wäre zu kostspielig und ineffizient.

Wechselkosten sind eine weitere Art von wirtschaftlichen Gräben, die es für Verbraucher sehr zeitaufwändig und teuer machen, Produkte oder Marken zu wechseln. Autodesk Inc. bietet verschiedene Softwarelösungen für Ingenieure und Designer an, die sehr schwer zu erlernen sind. Sobald ein Autodesk-Kunde mit der Verwendung seiner Software beginnt, ist es unwahrscheinlich, dass er wechselt, sodass Autodesk Premiumpreise für seine Produkte verlangen kann.

Der Netzwerkeffekt kann den wirtschaftlichen Graben eines Unternehmens weiter stärken, indem seine Produkte umso wertvoller werden, je mehr Menschen sie verwenden. Ein Beispiel für einen Netzwerkeffekt sind Online-Marktplätze wie Amazon und eBay, die bei Verbrauchern aufgrund der großen Anzahl von Menschen, die verschiedene Produkte über ihre Plattformen kaufen und verkaufen, sehr beliebt sind.

Höhepunkte

• Es ist oft ein Vorteil, der schwer nachzuahmen oder zu duplizieren ist (Markenidentität, Patente) und somit eine wirksame Barriere gegen die Konkurrenz durch andere Unternehmen schafft.

• Ein wirtschaftlicher Burggraben ist ein deutlicher Vorteil, den ein Unternehmen gegenüber seinen Konkurrenten hat, der es ihm ermöglicht, seinen Marktanteil und seine Rentabilität zu schützen.

• Die offensichtlichsten finanziellen Merkmale von Unternehmen mit einem breiten wirtschaftlichen Graben sind, dass sie normalerweise große Mengen an freiem Cashflow generieren und eine Erfolgsbilanz mit starken Renditen vorweisen können.