Bezugsrecht
Was ist ein Bezugsrecht?
Marktpreisen eine gleichprozentige Beteiligung zu behalten . Das Bezugsrecht wird in der Regel durch Bezugsrechtsangebote durchgesetzt , die es den Aktionären ermöglichen, Bezugsrechte gegen Stammaktien zu einem Preis einzutauschen, der im Allgemeinen unter dem aktuellen Handelspreis der Aktie liegt.
Das Bezugsrecht wird auch als „Bezugsrecht“, „Vorkaufsrecht“ oder „Verwässerungsschutzrecht“ des Aktionärs bezeichnet. Eine Bezugsrechtsemission erhöht die Anzahl der Aktien im Markt und führt somit zu einer Verwässerung des Wertes jeder Aktie.
Wie Abonnementrechte funktionieren
Zeichnungsrechte werden nicht notwendigerweise von allen Unternehmen garantiert, aber die meisten haben eine Art Verwässerungsschutz in ihren Satzungen. Wenn dieses Privileg gewährt wird, können Aktionäre anteilig zusätzliche Aktien erwerben, bevor sie auf den Sekundärmärkten angeboten werden. Diese Form des Verwässerungsschutzes kann bis zu 30 Tage gültig sein, bevor ein Unternehmen neue Investoren auf dem breiteren Markt sucht.
Wenn Aktionäre ihre Bezugsrechte nicht ausüben, wird ihre Beteiligung verwässert. Die meisten Bezugsrechte sind nicht übertragbar, es sei denn, der Emittent erlaubt dies. Wenn sie übertragbar sind, können sie an einer Börse gehandelt werden. Teilweise werden auch Überbezugsrechte angeboten, bei denen Aktionäre, die ihre Bezugsrechte vollständig ausgeübt haben, wiederum anteilig weitere Aktien zeichnen können.
Anleger erhalten eine Benachrichtigung über ihr Bezugsrecht per Post (von der Gesellschaft selbst) oder über ihre Makler oder Verwahrer.
Kritik am Bezugsrecht
Während die Ausgabe von Bezugsrechten eine Möglichkeit für bestehende Aktionäre darstellen kann, mehr Aktien zu einem vergünstigten Preis zu erwerben, sind Bezugsrechte mit einigen Nachteilen verbunden. Der Hauptnachteil besteht darin, dass Aktien verwässert werden, wenn ein Unternehmen Kapital durch ein Zweitangebot aufnimmt. Sofern der Aktionär sein Bezugsrecht nicht ausübt und zusätzliche Aktien kauft, wird sein Eigentum verwässert.
Außerdem führt die Ankündigung des Zweitplatzierungsangebots häufig zu einem Rückgang des Aktienkurses, da einige Anleger auf die Nachricht mit dem Verkauf der Aktie reagieren. Die Aussicht auf eine Aktienverwässerung wirkt sich im Allgemeinen negativ auf den Aktienkurs und die Stimmung der ursprünglichen Anleger aus.
Es gibt mehrere Warnzeichen, die Anleger beachten sollten, die darauf hindeuten könnten, dass ein Unternehmen die Einführung eines Zweitplatzierungsangebots in Betracht zieht. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Schwierigkeiten hat, Geld aufzubringen, um Ausgaben zu decken oder große Projekte zu finanzieren, kann das Management beschließen, neue Aktien auszugeben, um den entstehenden Kapital- und Fremdkapitalbedarf zu decken. Anleger müssen auf Anzeichen einer potenziellen Aktienverwässerung achten und verstehen, wie sich dies auf ihre Anlagen auswirken könnte.
Die Gefahren der Aktienverwässerung können auch auftreten, wenn ein Unternehmen Aktienoptionen an Mitarbeiter oder Vorstandsmitglieder ausgibt. Darüber hinaus kann es im Rahmen einer verwässernden Übernahme zu einer Aktienverwässerung kommen, wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien ausgeben muss, um den Kauf eines anderen Unternehmens zu bezahlen.
Beispiel für ein Bezugsrecht
Bezugsrechtsangebote können auf verschiedene Weise ausgestaltet sein. Am 22. Dezember 2017 schloss Schmitt Industries ein Angebot ab, bei dem 998.636 Stammaktien ausgegeben wurden. Das Unternehmen gab ein Recht für jede Stammaktie aus, und die Inhaber der Rechte waren berechtigt, Stammaktien zu erwerben, indem sie drei Rechte und 2,50 $ für jede gewünschte Aktie eintauschten. Das Angebot war überzeichnet,. und verfügbare Überbezugsaktien wurden anteilig unter denjenigen zugeteilt, die ihre Rechte im ursprünglichen Angebot vollständig ausgeübt haben.
Höhepunkte
Bezugsrechte ermöglichen den Aktionären eines Unternehmens, einen gleichen Prozentsatz des Eigentums zu behalten, wenn ein Unternehmen ein Zweitangebot seiner Aktien ausgibt.
Wenn Aktionäre ihre Bezugsrechte nicht innerhalb des festgelegten Zeitraums ausüben, wird ihre Beteiligung verwässert.
Ein Bezugsrecht ermöglicht es bestehenden Aktionären eines Unternehmens, Aktien der Zweitplatzierung zu erwerben – in der Regel zu einem reduzierten Preis – bevor Aktien Investoren auf dem breiteren Markt angeboten werden.
