Asignacion de capital
驴Qu茅 es la asignaci贸n de capital?
La asignaci贸n de capital se trata de d贸nde y c贸mo el director ejecutivo (CEO) de una corporaci贸n decide gastar el dinero que la empresa ha ganado. La asignaci贸n de capital significa distribuir e invertir los recursos financieros de una empresa en formas que aumenten su eficiencia y maximicen sus ganancias.
La administraci贸n de una empresa busca asignar su capital de manera que genere la mayor riqueza posible para sus accionistas. La asignaci贸n de capital es complicada, y el 茅xito o el fracaso de una empresa a menudo depende de las decisiones de asignaci贸n de capital de un director ejecutivo. La gerencia debe considerar la viabilidad de las opciones de inversi贸n disponibles, evaluar los efectos potenciales de cada una en la empresa y asignar los fondos adicionales de manera adecuada y de manera que produzcan los mejores resultados generales para la empresa.
Comprender la asignaci贸n de capital
Las ganancias mayores a las esperadas y los flujos de efectivo positivos, aunque deseables, a menudo presentan un dilema para un CEO, ya que puede haber muchas opciones de inversi贸n para sopesar. Algunas opciones para asignar capital podr铆an incluir la devoluci贸n de efectivo a los accionistas a trav茅s de dividendos, la recompra de acciones, la emisi贸n de un dividendo especial o el aumento del presupuesto de investigaci贸n y desarrollo (I+D). Alternativamente, la empresa puede optar por invertir en iniciativas de crecimiento, que podr铆an incluir adquisiciones y gastos de crecimiento org谩nico.
Independientemente de la forma en que un CEO elija asignar el capital, el objetivo general es maximizar el capital de los accionistas (SE), y el desaf铆o siempre radica en determinar qu茅 asignaciones generar谩n los beneficios m谩s significativos.
Ejemplos de asignaci贸n de capital
Los ganadores del premio Nobel Franco Modigliani y Merton Miller identificaron el retorno de la inversi贸n (ROI) como un contribuyente significativo al valor para los accionistas. Una empresa puede aumentar el ROI mejorando la rentabilidad y eligiendo invertir sus fondos con prudencia. Para medir qu茅 tan bien la empresa convierte el capital en ganancias, se observar铆a el rendimiento del capital invertido (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) realiz贸 su llamada de ganancias del primer trimestre con inversionistas en abril de 2016. Dos semanas antes, la compa帽铆a hab铆a completado su fusi贸n con Jarden en un acuerdo de acciones y efectivo valorado en m谩s de $15 mil millones. En la llamada, la gerencia de Newell's describi贸 sus prioridades de asignaci贸n de capital, que inclu铆an continuar pagando dividendos, seguido por el pago de la deuda. El objetivo de la gerencia era lograr su 铆ndice de apalancamiento objetivo en un plazo de dos a tres a帽os. Una vez que lograron este objetivo, la gerencia plane贸 invertir en iniciativas de crecimiento .
En diciembre de 2015, Neil Williams, ex director financiero (CFO) de Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), enfatiz贸 la importancia de un enfoque disciplinado de asignaci贸n de capital para la empresa. Este enfoque inclu铆a la gesti贸n del gasto interno, como I+D, la inversi贸n en adquisiciones y la devoluci贸n del dinero a los accionistas. Williams tambi茅n revel贸 que el rendimiento de referencia de Intuit es del 15 % durante un per铆odo de cinco a帽os .
