Sermaye dağılımı

Sermaye Tahsisi Nedir?

Sermaye tahsisi, bir şirketin CEO'sunun (CEO) şirketin kazandığı parayı nerede ve nasıl harcamaya karar verdiği ile ilgilidir. Sermaye tahsisi, bir şirketin finansal kaynaklarını verimliliğini artıracak ve karını maksimize edecek şekilde dağıtmak ve yatırım yapmak anlamına gelir.

hissedarları için mümkün olduğu kadar çok zenginlik yaratacak şekilde tahsis etmeye çalışır . Sermaye tahsisi karmaşıktır ve bir şirketin başarısı veya başarısızlığı genellikle bir CEO'nun sermaye tahsisi kararlarına bağlıdır. Yönetim, mevcut yatırım seçeneklerinin uygulanabilirliğini göz önünde bulundurmalı, her birinin firma üzerindeki potansiyel etkilerini değerlendirmeli ve ek fonları uygun şekilde ve firma için en iyi sonuçları üretecek şekilde tahsis etmelidir.

Sermaye Tahsisini Anlama

Her ne kadar arzu edilir olursa olsun, beklenenden yüksek kârlar ve pozitif nakit akışları, tartılması gereken çok sayıda yatırım seçeneği olabileceğinden, genellikle bir CEO için bir ikilem oluşturur. Sermaye tahsisi için bazı seçenekler arasında, temettüler yoluyla hissedarlara nakit iadesi, hisse senetlerinin geri satın alınması, özel bir temettü verilmesi veya bir araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) bütçesinin artırılması yer alabilir. Alternatif olarak şirket, satın almaları ve organik büyüme harcamalarını içerebilecek büyüme girişimlerine yatırım yapmayı tercih edebilir.

Bir CEO sermayeyi tahsis etmek için hangi yolu seçerse seçsin, kapsayıcı hedef öz sermayeyi (SE) en üst düzeye çıkarmaktır ve zorluk her zaman hangi tahsislerin en önemli faydaları sağlayacağını belirlemekte yatmaktadır.

Sermaye Tahsis Örnekleri

Nobel ödüllü Franco Modigliani ve Merton Miller, yatırım getirisini (ROI) hissedar değerine önemli bir katkı olarak tanımladılar. Bir şirket, karlılıkta iyileştirmeler yaparak ve fonlarını ihtiyatlı bir şekilde yatırmayı seçerek yatırım getirisini artırabilir. Şirketin sermayeyi ne kadar iyi kâra çevirdiğini ölçmek için yatırılan sermayenin getirisine (ROIC) bakılmalıdır.

NWL ) Nisan 2016'da yatırımcılarla ilk çeyrek kazanç görüşmesini gerçekleştirdi. milyar. Çağrı üzerine, Newell'in yönetimi, temettü ödemeye devam etmeyi ve ardından borcu geri ödemeyi içeren sermaye tahsisi önceliklerini belirledi. Yönetimin hedefi, hedeflenen kaldıraç oranına iki ila üç yıl içinde ulaşmaktı. Bu hedefe ulaştıklarında yönetim, büyüme girişimlerine yatırım yapmayı planladı .

Aralık 2015'te, Intuit Inc.'de (NASDAQ: INTU) eski finans direktörü (CFO) olan Neil Williams, şirket için disiplinli bir sermaye tahsisi yaklaşımının önemini vurguladı. Bu yaklaşım, Ar-Ge gibi dahili harcamaları yönetmeyi, satın almalara yatırım yapmayı ve hissedarlara para iade etmeyi içeriyordu. Williams ayrıca, Intuit'in beş yıllık bir süre boyunca gösterge getirisinin %15 olduğunu açıkladı .