Fjármagnsúthlutun

Hvað er fjármagnsúthlutun?

Fjármagnsúthlutun snýst um hvar og hvernig framkvæmdastjóri fyrirtækis (forstjóri) ákveður að eyða peningunum sem fyrirtækið hefur aflað. Fjármagnsúthlutun þýðir að dreifa og fjárfesta fjármuni fyrirtækis á þann hátt sem mun auka skilvirkni þess og hámarka hagnað þess.

Stjórnendur fyrirtækis leitast við að ráðstafa fjármagni þess á þann hátt að það muni skapa eins mikinn auð og mögulegt er fyrir hluthafa þess. Úthlutun fjármagns er flókið og velgengni eða mistök fyrirtækis er oft háð ákvörðunum forstjóra um úthlutun fjármagns. Stjórnendur verða að íhuga hagkvæmni tiltækra fjárfestingarkosta, meta möguleg áhrif hvers og eins fyrir fyrirtækið og úthluta viðbótarfjármunum á viðeigandi hátt og þannig að það skili besta heildarárangri fyrir fyrirtækið.

Skilningur á úthlutun fjármagns

Meiri hagnaður en búist var við og jákvætt sjóðstreymi, hversu æskilegt sem það er, er oft vandamál fyrir forstjóra, þar sem fjárfestingarkostir geta verið mjög margir sem þarf að vega að. Sumir möguleikar til að úthluta fjármagni gætu falið í sér að skila peningum til hluthafa með arði, endurkaupa hlutabréfaeign, gefa út sérstakan arð eða auka fjárhagsáætlun fyrir rannsóknir og þróun (R&D). Að öðrum kosti getur fyrirtækið valið að fjárfesta í vaxtarverkefnum, sem gætu falið í sér yfirtökur og útgjöld til innri vaxtar.

Með hvaða hætti forstjóri velur að úthluta fjármagninu er yfirmarkmiðið að hámarka eigið fé (SE) og áskorunin felst alltaf í því að ákvarða hvaða úthlutun mun skila mestum ávinningi.

Dæmi um hlutafjárúthlutun

Nóbelsverðlaunahafarnir Franco Modigliani og Merton Miller bentu á að arðsemi fjárfestingar (ROI) væri mikilvægur þáttur í verðmæti hluthafa. Fyrirtæki getur aukið arðsemi með því að bæta arðsemi og velja að fjárfesta fjármuni sína af varfærni. Til að mæla hversu vel fyrirtækið breytir fjármagni í hagnað væri litið til arðsemi fjárfestu fjármagns (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) hélt afkomusímtali við fjárfesta á fyrsta ársfjórðungi í apríl 2016. Tveimur vikum áður hafði félagið gengið frá samruna sínum við Jarden í hlutabréfa- og reiðufjársamningi sem var metinn á meira en $15 milljarða. Í símtalinu lýstu stjórnendur Newell forgangsröðun sína í úthlutun fjármagns, sem innihélt að halda áfram að greiða arð og síðan greiða niður skuldir. Markmið stjórnenda var að ná markmiði skuldsetningarhlutfalls innan tveggja til þriggja ára. Þegar þeir náðu þessu markmiði ætluðu stjórnendur að fjárfesta í vaxtarverkefnum

Í desember 2015 lagði Neil Williams, fyrrum fjármálastjóri (fjármálastjóri) hjá Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), áherslu á mikilvægi agaða fjármagnsúthlutunaraðferðar fyrir fyrirtækið. Þessi nálgun fól í sér að stjórna innri útgjöldum eins og rannsóknum og þróun, fjárfesta í yfirtökum og skila peningum til hluthafa. Williams greindi einnig frá því að viðmiðunarávöxtun Intuit væri 15% á fimm ára tímabili .