Alocação de Capital

O que é alocação de capital?

A alocação de capital é sobre onde e como o CEO de uma corporação decide gastar o dinheiro que a empresa ganhou. Alocação de capital significa distribuir e investir os recursos financeiros de uma empresa de forma a aumentar sua eficiência e maximizar seus lucros.

A administração de uma empresa procura alocar seu capital de forma a gerar o máximo de riqueza possível para seus acionistas. A alocação de capital é complicada, e o sucesso ou fracasso de uma empresa geralmente depende das decisões de alocação de capital de um CEO. A administração deve considerar a viabilidade das opções de investimento disponíveis, avaliar os efeitos potenciais de cada uma sobre a empresa e alocar os fundos adicionais de forma adequada e de forma a produzir os melhores resultados globais para a empresa.

Entendendo a Alocação de Capital

Lucros acima do esperado e fluxos de caixa positivos, por mais desejáveis que sejam, muitas vezes representam um dilema para um CEO, pois pode haver muitas opções de investimento a serem avaliadas. Algumas opções para alocar capital podem incluir devolver dinheiro aos acionistas por meio de dividendos, recomprar ações, emitir um dividendo especial ou aumentar um orçamento de pesquisa e desenvolvimento (P&D). Alternativamente, a empresa pode optar por investir em iniciativas de crescimento, que podem incluir aquisições e despesas de crescimento orgânico.

Seja qual for a maneira que um CEO escolha alocar o capital, o objetivo geral é maximizar o patrimônio líquido (SE), e o desafio sempre está em determinar quais alocações produzirão os benefícios mais significativos.

Exemplos de alocação de capital

Os ganhadores do Prêmio Nobel Franco Modigliani e Merton Miller identificaram o retorno sobre o investimento (ROI) como um contribuinte significativo para o valor do acionista. Uma empresa pode aumentar o ROI fazendo melhorias na lucratividade e optando por investir seus fundos com prudência. Para medir o quão bem a empresa transforma capital em lucro, deve-se observar o retorno sobre o capital investido (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) realizou sua teleconferência de resultados do primeiro trimestre com investidores em abril de 2016. Duas semanas antes, a empresa havia concluído sua fusão com a Jarden em um acordo de ações e dinheiro avaliado em mais de US$ 15 bilhão. Na teleconferência, a administração da Newell delineou suas prioridades de alocação de capital, que incluíam continuar pagando dividendos, seguido pelo pagamento de dívidas. O objetivo da administração era atingir o índice de alavancagem desejado dentro de dois a três anos. Depois de atingir essa meta, a administração planejou investir em iniciativas de crescimento .

Em dezembro de 2015, Neil Williams, ex-diretor financeiro (CFO) da Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), enfatizou a importância de uma abordagem disciplinada de alocação de capital para a empresa. Essa abordagem incluiu o gerenciamento de gastos internos, como P&D, investimento em aquisições e retorno de dinheiro aos acionistas. Williams também divulgou que o retorno de referência da Intuit foi de 15% em um período de cinco anos .