Pääoman allokointi

Mikä on pääoman allokointi?

Pääoman allokaatiossa on kyse siitä, mihin ja miten yrityksen toimitusjohtaja päättää käyttää yrityksen ansaitsemat rahat. Pääoman allokointi tarkoittaa yrityksen taloudellisten resurssien jakamista ja sijoittamista tavoilla, jotka lisäävät sen tehokkuutta ja maksimoivat sen voitot.

Yrityksen johto pyrkii kohdistamaan pääomansa tavalla, joka tuottaa mahdollisimman paljon vaurautta sen osakkeenomistajille. Pääoman allokointi on monimutkaista, ja yrityksen menestys tai epäonnistuminen riippuu usein toimitusjohtajan pääoman allokointipäätöksistä. Johdon tulee harkita käytettävissä olevien sijoitusvaihtoehtojen kannattavuutta, arvioida jokaisen mahdollisia vaikutuksia yritykseen ja kohdentaa lisävarat asianmukaisesti ja tavalla, joka tuottaa yritykselle parhaan kokonaistuloksen.

Pääoman allokoinnin ymmärtäminen

Odotettua suuremmat voitot ja positiiviset kassavirrat, vaikka ne ovatkin toivottavia, asettavat toimitusjohtajalle usein vaikeuksia, koska punnittavana voi olla monia sijoitusvaihtoehtoja. Joitakin pääoman allokointivaihtoehtoja voivat olla käteisen rahan palauttaminen osakkeenomistajille osinkoina, osakkeiden takaisinostaminen, erityisosinon myöntäminen tai tutkimus- ja kehitysbudjetin lisääminen. Vaihtoehtoisesti yhtiö voi halutessaan investoida kasvuhankkeisiin, jotka voivat sisältää yritysostoja ja orgaanisia kasvumenoja.

Millä tahansa tavoilla toimitusjohtaja päättää pääoman allokoinnista, päätavoitteena on maksimoida oma pääoma (SE), ja haasteena on aina määrittää, mitkä allokaatiot tuottavat merkittävimmät hyödyt.

Esimerkkejä pääoman allokoinnista

Nobel-palkinnon saajat Franco Modigliani ja Merton Miller pitivät sijoitetun pääoman tuottoa (ROI) merkittävänä osakkeenomistajan arvon edistäjänä. Yritys voi lisätä sijoitetun pääoman tuottoprosenttia parantamalla kannattavuutta ja sijoittamalla varojaan harkiten. Sen mittaamiseksi, kuinka hyvin yritys muuttaa pääoman voitoksi, katsottaisiin sijoitetun pääoman tuottoa (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) piti ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskyselynsä sijoittajien kanssa huhtikuussa 2016.Kaksi viikkoa aiemmin yhtiö oli saattanut päätökseen fuusionsa Jardenin kanssa osake- ja käteiskaupalla, jonka arvo oli yli 15 dollaria. miljardia. Newellin johto hahmotteli puhelun yhteydessä pääoman allokoinnin prioriteetteja, joihin kuului osinkojen maksamisen jatkaminen ja sen jälkeen velkojen takaisinmaksu. Johdon tavoitteena oli saavuttaa velkaantumisastetavoite kahdessa tai kolmessa vuodessa. Kun he saavuttivat tämän tavoitteen , johto suunnitteli investoivansa kasvuhankkeisiin

Joulukuussa 2015 Neil Williams, Intuit Inc:n (NASDAQ: INTU) entinen talousjohtaja, korosti kurinalaisen pääoman allokoinnin merkitystä yritykselle. Tämä lähestymistapa sisälsi sisäisten menojen, kuten T&K:n, hallinnan, yritysostoihin sijoittamisen ja rahojen palauttamisen osakkeenomistajille. Williams paljasti myös, että Intuitin vertailutuotto oli 15 prosenttia viiden vuoden aikana .