Efectivo para préstamo de bonos
¿Qué es el préstamo de efectivo para bonos?
El préstamo de efectivo por bonos es una estructura de préstamo utilizada en el Servicio de subasta a plazo (TAF, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal, mediante el cual los prestatarios reciben un préstamo en efectivo, utilizando la totalidad o una parte de su propia cartera de bonos como garantÃa.
Comprender el efectivo para préstamos de bonos
La estructura de préstamo de efectivo por bonos no debe confundirse con la estructura de préstamo de bonos por bonos,. en la que el prestatario toma bonos en lugar de efectivo. En el préstamo de efectivo para bonos, todas las transacciones de préstamo se basan en efectivo como garantÃa. Aunque el préstamo de efectivo por bonos puede parecer una estrategia relativamente sencilla y de bajo riesgo, los expertos advierten que conlleva riesgos significativos y, a veces, ocultos. Los préstamos de valores garantizados por efectivo son una opción popular en el mercado de préstamo de valores.
Una de las principales ventajas de la estructura de préstamo de efectivo por bonos es que permite a los prestatarios recibir un préstamo en efectivo en un corto perÃodo de tiempo, sin ningún otro aspecto financiero que atravesar. Al usar su propia cartera de bonos como garantÃa, pueden, en esencia, respaldarse a sà mismos y agilizar el proceso de aprobación del préstamo. Una estructura de préstamo de efectivo por bonos favorece naturalmente a los prestatarios con altos niveles de efectivo para trabajar, algo a lo que no todos los prestatarios tendrán acceso.
Ventajas y desventajas del efectivo para préstamos de bonos
Otra ventaja de una transacción del mercado de garantÃa en efectivo es que el uso de efectivo como garantÃa mitiga el riesgo asociado con el reemplazo de la garantÃa si el prestatario no la devuelve, porque en su lugar se usa efectivo. Sin embargo, a pesar de las ventajas y los puntos en común del sistema de préstamo de efectivo por bonos, algunos expertos advierten que el uso excesivo de la estructura de préstamo de efectivo por bonos puede debilitar el sistema financiero.
Por ejemplo, el boletÃn financiero Asuntos actuales explicó cómo puede surgir el riesgo en torno al sistema de préstamos de efectivo por bonos cuando el efectivo intercambiado luego se reinvierte, especialmente si se reinvierte agresivamente. La reinversión de efectivo generalmente implica tanto la liquidez como la transformación del vencimiento, que ambos pueden conducir a ventas de fuego y comportamiento similar a correr.
Puede ocurrir una transformación de liquidez si el tiempo necesario para vender los activos en efectivo va más allá del vencimiento de la transacción, mientras que puede ocurrir una transformación de vencimiento si el vencimiento de los activos adquiridos es mayor que el vencimiento de la transacción de préstamo. El boletÃn señala que tanto el vencimiento excesivo como la transformación de la liquidez del préstamo de valores en efectivo contribuyeron a la crisis financiera de 2008.
Reflejos
El préstamo de efectivo para bonos permite a los prestatarios recibir un préstamo en efectivo utilizando la totalidad o una parte de su propia cartera de bonos como garantÃa.
La principal ventaja de la estructura de préstamo de efectivo por bonos es que permite a los prestatarios recibir un préstamo en efectivo en un corto perÃodo de tiempo.
Otra ventaja del efectivo para préstamos de bonos es que el uso de efectivo como garantÃa mitiga el riesgo asociado con la sustitución del valor si el prestatario no lo devuelve.
