Käteinen joukkovelkakirjalainaa varten
Mitä on käteinen joukkovelkakirjalainaa varten?
Käteinen joukkovelkakirjalainasta on lainarakennetta, jota käytetään Federal Reserve's Term Auction Facility (TAF) -järjestelmässä, jossa lainanottajat saavat käteislainan käyttämällä vakuudeksi koko joukkovelkakirjasalkkuaan tai osaa siitä.
Joukkovelkakirjojen lainaamisen käteisen ymmärtäminen
Joukkovelkakirjalainarakennetta ei pidä sekoittaa joukkovelkakirjalainarakenteeseen,. jossa lainanottaja ottaa joukkovelkakirjalainaa käteisen sijaan. Joukkovelkakirjalainan käteisellä kaikki lainaustapahtumat perustuvat käteiseen vakuutena. Vaikka käteinen joukkovelkakirjalainaan saattaa tuntua suhteellisen yksinkertaiselta, vähäriskiseltä strategialta, asiantuntijat varoittavat, että se sisältää merkittäviä ja joskus piilotettuja riskejä. Käteisvakuudelliset arvopaperilainat ovat suosittu vaihtoehto arvopaperilainausmarkkinoilla.
Yksi käteislainajärjestelyn suuri etu on se, että sen avulla lainanottajat voivat saada käteislainan lyhyessä ajassa ilman muita taloudellisia näkökohtia. Käyttämällä omaa joukkovelkakirjasalkkuaan vakuudeksi he pystyvät pohjimmiltaan takautumaan ja virtaviivaistamaan lainan hyväksymisprosessia. Joukkovelkakirjalainarakenne suosii luonnollisesti lainaajia, joilla on paljon käteistä työskennelläkseen, mitä jokaisella lainanottajalla ei ole käytettävissään.
Käteisen edut ja haitat joukkovelkakirjalainauksessa
vakuuskäteismarkkinakaupan etu on, että käteisen käyttäminen vakuudeksi pienentää vakuuden vaihtamiseen liittyvää riskiä, jos lainanottaja ei palauta sitä, koska sen sijaan käytetään käteistä. Joukkovelkakirjalainajärjestelmän eduista ja yhteisyydestä huolimatta jotkut asiantuntijat kuitenkin varoittavat, että joukkovelkakirjalainarakenteen liiallinen käyttö voi heikentää rahoitusjärjestelmää.
Esimerkiksi talousuutiskirje Current Issues selitti, kuinka joukkovelkakirjalainajärjestelmään liittyviä riskejä voi syntyä, kun vaihdettu käteinen sijoitetaan uudelleen, varsinkin jos se sijoitetaan uudelleen aggressiivisesti . jotka molemmat voivat johtaa tulimyyntiin ja juoksemiseen.
Likviditeetin muutos saattaa tapahtua, jos käteisvarojen myyntiin tarvittava aika ylittää transaktion erääntymisajan, kun taas erääntymismuutos voi tapahtua, jos hankittujen varojen maturiteetti on pidempi kuin lainatapahtuman maturiteetti. Uutiskirjeessä todetaan, että sekä liiallinen maturiteetti että likviditeetin muutos käteisellä arvopaperilainauksesta vaikuttivat vuoden 2008 finanssikriisiin.
Kohokohdat
Joukkovelkakirjalainan käteisellä lainanottaja voi saada käteislainan käyttämällä vakuudeksi koko joukkovelkakirjasalkkuaan tai osaa siitä.
Käteislainarakenteen suurin etu on, että sen avulla lainanottaja voi saada käteislainan lyhyessä ajassa.
Toinen käteisen joukkovelkakirjalainauksen etu on se, että käteisen käyttäminen vakuudeksi pienentää arvopaperin vaihtamiseen liittyvää riskiä, jos lainanottaja ei palauta sitä.
