Kontanter til obligationsudlån
Hvad er kontanter til obligationsudlån?
Kontanter til obligationsudlån er en lånestruktur, der bruges i Federal Reserves Term Auction Facility (TAF), hvorved låntagere modtager et kontantlån ved at bruge hele eller en del af deres egen portefølje af obligationer som sikkerhed.
Forstå kontanter til obligationsudlån
Strukturen for kontanter til obligationsudlån skal ikke forveksles med strukturen for obligationsudlån,. hvor låntageren tager obligationer i stedet for kontanter. I kontanter til obligationsudlån er alle udlånstransaktioner baseret på kontanter som sikkerhed. Selvom kontanter til obligationsudlån kan virke som en relativt ligetil, lavrisikostrategi, advarer eksperter om, at det medfører betydelige og nogle gange skjulte risici. Værdipapirlån med sikkerhed i kontanter er en populær mulighed på værdipapirudlånsmarkedet.
En stor fordel ved strukturen for udlån af kontanter til obligationer er, at den giver låntagere mulighed for at modtage et kontantlån på kort tid, uden at der er andre økonomiske aspekter til at gå igennem. Ved at bruge deres egen portefølje af obligationer som sikkerhed er de i bund og grund i stand til at bakke sig selv op og strømline processen med lånegodkendelse. En struktur for udlån af kontanter til obligationer favoriserer naturligvis låntagere med høje niveauer af kontanter at arbejde med, noget ikke alle låntagere vil have adgang til.
Fordele og ulemper ved kontanter til obligationsudlån
En anden fordel ved en sikkerhedstransaktion på kontantmarkedet er, at brug af kontanter som sikkerhed mindsker risikoen forbundet med at erstatte værdipapiret, hvis låntageren ikke returnerer det, fordi kontanterne bruges i stedet. På trods af fordelene og fællestrækket ved udlånssystemet for kontanter til obligationer advarer nogle eksperter om, at overforbrug af udlånsstrukturen for kontanter til obligationer kan svække det finansielle system.
For eksempel forklarede det finansielle nyhedsbrev Aktuelle spørgsmål, hvordan risikoen omkring udlånssystemet for kontanter til obligationer kan opstå, når de udvekslede kontanter derefter reinvesteres, især hvis de geninvesteres aggressivt. Kontantgeninvesteringen involverer generelt både likviditets- og løbetidstransformation, som begge kan føre til brandsalg og løbeagtig adfærd.
En likviditetstransformation kan forekomme, hvis den nødvendige tid til at sælge kontantaktiverne går ud over transaktionens løbetid, mens løbetidstransformation kan forekomme, hvis løbetiden af de erhvervede aktiver er mere end løbetiden på lånetransaktionen. Nyhedsbrevet bemærker, at både overdreven løbetid og likviditetstransformation fra kontante værdipapirudlån bidrog til finanskrisen i 2008.
Højdepunkter
Kontanter til obligationsudlån giver låntagere mulighed for at modtage et kontantlån ved at bruge hele eller en del af deres egen portefølje af obligationer som sikkerhed.
Den største fordel ved strukturen for udlån af kontanter til obligationer er, at den giver låntagere mulighed for at modtage et kontantlån på kort tid.
En anden fordel ved kontanter til obligationsudlån er, at brug af kontanter som sikkerhed mindsker risikoen forbundet med at udskifte værdipapiret, hvis låntager ikke returnerer det.
