Exlegal
驴Qu茅 es Ex-Legal?
Ex-Legal es un bono municipal que se entrega sin la opini贸n legal de un bufete de abogados de bonos impreso en 茅l.
Comprender lo exlegal
Un inversionista debe abordar los bonos ex-legales con un mayor grado de precauci贸n debido a su falta de respaldo legal expl铆cito. La mayor铆a de los bonos municipales tienen la opini贸n legal de un bufete de abogados de bonos, o un abogado de bonos,. impresa directamente en ellos.
Los bufetes de abogados de bonos est谩n contratados para proporcionar una opini贸n legal objetiva con respecto a la validez de los bonos y otros temas, en particular el tratamiento fiscal de los intereses de los bonos municipales. El dictamen, generalmente requerido tanto por emisores como por inversionistas, es un juicio objetivo m谩s que la posici贸n partidista del abogado y sirve para validar la garant铆a municipal.
La opini贸n del bono por lo general confirma:
que los bonos han sido debidamente autorizados y ejecutados por y son obligaciones v谩lidas y vinculantes del emisor
la fuente de pago o garant铆a de los bonos
si y en qu茅 medida los intereses de los bonos est谩n exentos de impuestos federales sobre la renta y de otros impuestos, si los hubiere, impuestos por el estado de emisi贸n.
Los abogados de bonos pueden emitir una opini贸n legal sin salvedades sobre un bono municipal cuando no hay reservas relacionadas con la emisi贸n. Esta es la mejor opini贸n que puede obtener un emisor de valores municipales.
Un bono ex-legal, por el contrario, no ha sido verificado para garantizar que haya seguido todas las leyes aplicables en el curso de la emisi贸n. En algunos casos, una fianza ha sido revisada y el abogado de fianzas se ha negado a endosarla. Como resultado, los bonos ex-legales est谩n m谩s expuestos al riesgo legal que otros bonos.
驴Qu茅 causa un v铆nculo exlegal?
Algunas firmas de abogados de bonos se sent铆an inc贸modas al emitir opiniones legales sobre el estado libre de impuestos de los bonos municipales mientras la legislaci贸n de reforma tributaria se abr铆a paso en el Congreso en el oto帽o de 2017. A los abogados de bonos les resulta m谩s deseable emitir opiniones basadas en leyes y regulaciones existentes en lugar de que confiar en sus propias interpretaciones.
Los bonos ex-legales pueden recibir una opini贸n legal, a veces denominada "opini贸n razonada", que es condicional o est谩 sujeta a calificaciones. Una opini贸n legal generalmente no se considera calificada si est谩 sujeta a suposiciones, limitaciones y calificaciones habituales o si la opini贸n se explica de otra manera.
En el mercado de valores municipal, tradicionalmente las opiniones jur铆dicas han sido incondicionales. Los abogados de fianzas pueden emitir una opini贸n "sin salvedades" con respecto a la validez y exenci贸n de impuestos de los bonos si est谩n "firmemente convencidos" de que, conforme a la ley vigente a la fecha de la opini贸n, el tribunal superior de la jurisdicci贸n correspondiente, actuando de manera razonable y adecuada informado sobre las cuestiones, llegar铆a a las conclusiones jur铆dicas expresadas en la opini贸n.
Reflejos
Los bonos ex-legales pueden recibir una opini贸n legal, a veces denominada "opini贸n razonada", que es condicional o est谩 sujeta a salvedades.
Ex-Legal es un bono municipal que se entrega sin la opini贸n legal de un bufete de abogados de bonos impreso en 茅l.
Los bonos ex-legales son m谩s propensos al riesgo legal que los bonos con opiniones legales.
