Ex legale
Cos'è l'ex legale?
Ex-Legal è un'obbligazione municipale che viene consegnata senza l'opinione legale di uno studio legale su di essa stampata.
Capire l'ex legale
Un investitore dovrebbe avvicinarsi alle obbligazioni ex legali con un grado maggiore di cautela a causa della loro mancanza di un'esplicita approvazione legale. La maggior parte delle obbligazioni municipali ha il parere legale di uno studio legale obbligazionario, o procuratore obbligazionario,. stampato direttamente su di esse.
Gli studi legali obbligazionari sono impegnati a fornire un parere legale oggettivo in merito alla validità dei titoli obbligazionari e ad altre materie, in particolare il trattamento fiscale degli interessi sui titoli di Stato comunali. Il parere, solitamente richiesto sia dagli emittenti che dagli investitori, è un giudizio oggettivo più che la posizione di parte dell'avvocato e serve a validare la sicurezza comunale.
L'obbligazione di solito conferma:
che le obbligazioni sono state debitamente autorizzate ed eseguite da e costituiscono obbligazioni valide e vincolanti dell'emittente
la fonte di pagamento o di garanzia delle obbligazioni
se e in che misura gli interessi sulle obbligazioni sono esenti dalle imposte federali sul reddito e da altre tasse, se presenti, imposte dallo stato di emissione.
Gli avvocati obbligazionari possono emettere un parere legale senza riserve su un'obbligazione comunale in assenza di riserve relative all'emissione. Questa è la migliore opinione che un emittente di titoli municipali possa ottenere.
Un vincolo ex-legale, invece, non è stato verificato per garantire che abbia seguito tutte le leggi applicabili nel corso dell'emissione. In alcuni casi, un'obbligazione è stata rivista e l'avvocato di fideiussione ha rifiutato di avallarla. Di conseguenza, le obbligazioni ex-legali sono maggiormente esposte al rischio legale rispetto ad altre obbligazioni.
Cosa causa un'ex obbligazione legale
Alcuni studi legali obbligazionari erano a disagio a rilasciare pareri legali sullo status di esenzione fiscale delle obbligazioni municipali mentre la legislazione sulla riforma fiscale si stava facendo strada attraverso il Congresso nell'autunno del 2017. Gli avvocati obbligazionari ritengono più desiderabile emettere opinioni basate su leggi e regolamenti esistenti piuttosto piuttosto che affidarsi alle proprie interpretazioni.
Le obbligazioni ex legali possono ricevere un parere legale, a volte indicato come "parere motivato", che è condizionato o comunque soggetto a qualifiche. Un parere legale generalmente non è considerato qualificato se è soggetto a presupposti, limitazioni e riserve abituali o se il parere è altrimenti spiegato.
Nel mercato mobiliare municipale, i pareri legali sono stati tradizionalmente privi di riserve. I procuratori obbligazionari possono esprimere un parere "non qualificato" in merito alla validità e all'esenzione fiscale delle obbligazioni se sono "fermamente convinti" che, ai sensi della legge in vigore alla data del parere, il giudice supremo della giurisdizione di riferimento, agendo in modo ragionevole e corretto informato sulle questioni, sarebbe pervenuto alle conclusioni giuridiche espresse nel parere.
Mette in risalto
Le obbligazioni ex legali possono ricevere un parere legale, a volte indicato come "parere motivato", che è condizionato o comunque soggetto a qualifica.
Ex-Legal è un'obbligazione municipale che viene consegnata senza l'opinione legale di uno studio legale su di essa stampata.
Le obbligazioni ex legali sono più soggette al rischio legale rispetto alle obbligazioni con pareri legali.
