Deuda superpuesta
¿Qué es la deuda superpuesta?
La deuda superpuesta se refiere a las obligaciones financieras de una jurisdicción polÃtica que también recae en parte en una jurisdicción cercana. La superposición de deudas es común en los EE. UU. porque la mayorÃa de los estados están divididos en numerosas jurisdicciones para diferentes fines fiscales, como la construcción de una nueva escuela pública o la construcción de una nueva carretera.
Entendiendo la deuda superpuesta
Los municipios emiten deuda para recaudar dinero del público para financiar proyectos de capital que beneficiarán a los residentes de la región. Por ejemplo, si una ciudad o condado decide construir una escuela, un aeropuerto, una carretera o un hospital, normalmente emitirá deuda para pedir prestados los fondos necesarios para construir dicha infraestructura. Dos órganos de gobierno municipal pueden tener jurisdicciones superpuestas, como un estado y una ciudad o una ciudad y un condado. Cada una de las distintas jurisdicciones puede emitir deuda en forma de bonos y pagarés municipales cuando necesiten recaudar dinero para pagar estos gastos mayores, que están destinados a servir a todos los residentes de una jurisdicción polÃtica.
Cuando la deuda de una autoridad municipal se comparte con otro gobierno, la deuda se denomina deuda superpuesta. Por ejemplo, un bono que financia un proyecto en un distrito escolar del condado podrÃa considerarse una deuda superpuesta con un pueblo ubicado dentro de ese distrito escolar. El pueblo solo es responsable de su parte proporcional de la deuda superpuesta. Esta parte proporcional más la deuda directa del municipio conforman la deuda neta total del municipio. La deuda neta general del municipio es un factor importante en su capacidad para obtener financiamiento de deuda en el futuro. Además, los contribuyentes son responsables de pagar su parte de la deuda de cada jurisdicción.
La deuda superpuesta suele ser mayor que la deuda directa de un gobierno municipal y está determinada por la relación entre el avalúo catastral de la propiedad imponible que se encuentra dentro de los lÃmites corporativos del municipio y el avalúo catastral de cada distrito superpuesto. Tener una deuda superpuesta puede afectar la capacidad de pago de uno o ambos gobiernos.
Implicaciones económicas de la superposición de deuda
La investigación económica ha demostrado que la práctica de tener múltiples autoridades locales superpuestas que pueden emitir deuda superpuesta para financiar sus actividades puede tener efectos fiscales significativos en los gobiernos locales. Los análisis empÃricos han encontrado que la superposición de jurisdicciones locales que pueden gastar y emitir deuda superpuesta tiende a crear un sesgo hacia un mayor gasto total del sector público. Otros investigadores han descubierto que las autoridades fiscales locales superpuestas tienden a tratar la base imponible disponible y la capacidad total para recaudar fondos del mercado a través de la emisión de bonos como recursos comunes, con problemas asociados de tragedia de los comunes .
Esto significa que la práctica generalizada de superposición de autoridades gubernamentales que emiten deuda superpuesta tiende a aumentar el tamaño y la carga fiscal del gobierno local, ya que las autoridades superpuestas compiten entre sà en un área polÃtica para explotar la misma base impositiva. Varias autoridades que responden a diferentes grupos de votantes y demandas de gasto público de los grupos de interés terminan sobreexplotando la base impositiva en una región mientras asumen más deuda total y gastan más en programas públicos e infraestructura de lo que los votantes de la región en su conjunto realmente quieren.
Reflejos
El monto de la deuda superpuesta puede afectar los costos de endeudamiento y la calificación crediticia de un gobierno municipal.
El uso de autoridades fiscales y de deuda superpuestas tiende a sesgar la gobernabilidad local hacia un mayor gasto total, deuda total y cargas impositivas más altas.
La superposición de deuda es bastante común entre varios niveles de gobierno local en los EE. UU., con distritos especiales y autoridades fiscales para cosas como escuelas e infraestructura pública que se superponen en varios municipios.
La deuda superpuesta es cuando la deuda emitida para financiar las actividades del gobierno se encuentra en múltiples jurisdicciones polÃticas, con la deuda conjunta repartida entre ellas.
