Överlappande skuld

Vad är överlappande skuld?

Överlappande skuld hänvisar till de ekonomiska förpliktelserna för en politisk jurisdiktion som också delvis faller på en närliggande jurisdiktion. Överlappande skulder är vanligt i USA eftersom de flesta stater är indelade i flera jurisdiktioner för olika skatteändamål, som att bygga en ny offentlig skola eller bygga en ny väg.

Förstå överlappande skulder

Kommuner ger ut skulder för att samla in pengar från allmänheten för att finansiera kapitalprojekt som kommer att gynna invånarna i regionen. Till exempel, om en stad eller ett län bestämmer sig för att bygga en skola, flygplats, motorväg eller sjukhus, kommer det vanligtvis att utfärda skulder för att låna de medel som behövs för att bygga sådan infrastruktur. Två kommunala myndigheter kan ha överlappande jurisdiktioner, till exempel en stat och en stad eller en stad och ett län. De olika jurisdiktionerna kan var och en emittera skulder i form av kommunala obligationer och sedlar när de behöver samla in pengar för att betala för dessa stora utgifter, som är avsedda att tjäna alla invånare i en politisk jurisdiktion.

När en kommunal myndighets skuld delas med en annan regering kallas skulden för en överlappande skuld. Till exempel kan en obligation som finansierar ett projekt i ett läns skoldistrikt betraktas som överlappande skuld till en stad som ligger inom det skoldistriktet. Staden är endast ansvarig för sin proportionella andel av den överlappande skulden. Denna proportionella andel plus kommunens direkta skuld utgör tillsammans kommunens totala nettoskuld. Kommunens totala nettoskuld är en viktig faktor för dess förmåga att erhålla framtida skuldfinansiering. Skattebetalarna är också ansvariga för att betala sin del av skulden från varje jurisdiktion.

Överlappande skulder är ofta större än en kommuns direkta skuld och bestäms av förhållandet mellan bedömd värdering av skattepliktig egendom som ligger inom kommunens företagsgränser och den bedömda värderingen av varje överlappande distrikt. Att ha överlappande skulder kan påverka en eller båda regeringarnas förmåga att betala tillbaka.

Ekonomiska konsekvenser av överlappande skulder

Ekonomisk forskning har visat att praxis att ha flera överlappande lokala myndigheter som kan utfärda överlappande skulder för att finansiera sin verksamhet kan ha betydande skatteeffekter på lokala myndigheter. Empiriska analyser har funnit att överlappning av lokala jurisdiktioner som kan spendera och utfärda överlappande skulder tenderar att skapa en partiskhet mot mer totala offentliga utgifter. Andra forskare har funnit att överlappande lokala skattemyndigheter tenderar att behandla den tillgängliga skattebasen och den totala förmågan att samla in pengar från marknaden via obligationsemissioner som gemensamma poolresurser, med tillhörande tragedi-of-the-commons-problem .

Detta innebär att den utbredda praxisen med överlappande statliga myndigheter som utfärdar överlappande skulder tenderar att öka storleken och den skattemässiga bördan för lokala myndigheter eftersom överlappande myndigheter konkurrerar med varandra på ett politiskt område för att utnyttja samma skattebas. Olika myndigheter som svarar på olika uppsättningar av väljare och intresseorganisationers krav på offentliga utgifter hamnar alltså på att överexploatering av skattebasen i en region samtidigt som de tar på sig mer totala skulder och spenderar mer på offentliga program och infrastruktur än vad väljarna i regionen som helhet faktiskt vill.

Höjdpunkter

• Mängden överlappande skulder kan påverka en kommuns lånekostnader och kreditvärdighet.

• Användning av överlappande skuld- och skattemyndigheter tenderar att snedvrida lokal styrning mot större totala utgifter, totala skulder och högre skattebördor.

• Överlappande skulder är ganska vanligt bland olika nivåer av lokala myndigheter i USA, med särskilda distrikt och skattemyndigheter för saker som skolor och offentlig infrastruktur som överlappar flera kommuner.

• Överlappande skulder är när skulder som utfärdas för att finansiera statlig verksamhet faller över flera politiska jurisdiktioner, med den gemensamma skulden fördelad mellan dem.