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¿Qué es el apalancamiento financiero?
En los negocios, el apalancamiento financiero es el uso de capital prestado, generalmente en forma de bonos o préstamos corporativos, para financiar operaciones con el fin de generar ingresos.
Para crecer en valor, las empresas necesitan contratar, expandirse, realizar investigaciones, desarrollar nuevos productos y servicios, comprar equipos y arrendar almacenes y oficinas. Si una empresa no tiene suficiente efectivo disponible para financiar estas actividades, debe emitir capital adicional (acciones) o pedir dinero prestado.
Las empresas “aprovechan” el capital prestado usándolo para generar ingresos y aumentar el valor del negocio. Cuanto más dinero pide prestado una empresa, más "apalancada" se vuelve. Idealmente, los ingresos generados por el uso del capital prestado deberían exceder el costo de tomarlo prestado (es decir, los pagos de intereses). Cuanto más supere el ingreso generado por la deuda de una empresa su costo de endeudamiento, más efectivamente está utilizando el apalancamiento.
¿Por qué las empresas utilizan el apalancamiento?
Cuando una empresa emite acciones ordinarias para recaudar dinero, cede una parte de su propiedad a los accionistas. Cuando una empresa emite bonos corporativos o toma un préstamo, por otro lado, puede invertir en nuevos proyectos sin renunciar a la propiedad. Cuando la inversión financiada con deuda de una empresa se amortiza aumentando los ingresos, el retorno sobre el capital (ROE) de la empresa aumenta porque no emitió capital adicional para aumentar los ingresos.
¿Cómo utilizan las empresas el apalancamiento?
Cuando las empresas venden bonos corporativos o solicitan préstamos, lo hacen para financiar proyectos específicos de generación de ingresos. Como se mencionó anteriormente, los usos comunes del financiamiento de deuda incluyen la contratación, la compra de activos como plantas o equipos, esfuerzos de investigación y desarrollo e incluso marketing. Además, el financiamiento de la deuda puede utilizarse para adquirir otros negocios cuyos activos pueden incorporarse a la estrategia de generación de ingresos de la empresa.
Ejemplo de apalancamiento financiero
Una empresa de bebidas con sede en la costa este cuyas bebidas se vendían en tiendas y restaurantes de todo el país podría usar el apalancamiento en forma de un préstamo corporativo para financiar la compra de una nueva planta de producción y enlatado de bebidas en la costa oeste para reducir el costo. de transportar su inventario a todo el país.
Al utilizar un préstamo en lugar de emitir nuevas acciones, la empresa no renunciaría a ninguna propiedad adicional a los accionistas. Idealmente, el dinero ahorrado en transporte superaría el costo de pedir dinero prestado para comprar la nueva planta a largo plazo, lo que daría como resultado mayores ingresos para la empresa y una mayor rentabilidad sobre el capital.
¿Cómo se mide el apalancamiento financiero?
La mayoría de los inversores y analistas evalúan el apalancamiento utilizando índices de apalancamiento,. que expresan el grado en que las operaciones o los activos de una empresa se financian con deuda. Existen varios índices de apalancamiento, pero el más popular es el índice de deuda a capital.
Ratios de apalancamiento populares utilizados por los inversores
Relación deuda-capital (D/E): La relación deuda-capital (que se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por el capital de sus accionistas) es una excelente manera de comparar cuánto de lo que una empresa Posee y hace se financia con dinero prestado versus espero que mucho se financie a través de dólares de inversionistas.
Relación deuda-activos totales: La relación deuda-activos totales (que se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por el valor de todos sus activos) permite a los inversores saber qué porcentaje de los activos de una empresa (p. , plantas, propiedad, equipo y activos intangibles como crédito mercantil y propiedad intelectual) fueron financiados con dinero prestado.
Relación deuda-capital: La relación deuda-capital (que se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por su capital total) ofrece información sobre la estructura de capital de una empresa al enmarcar la deuda de una empresa como una proporción de su capital total. capital (es decir, deuda más capital).
¿Cuánto apalancamiento es saludable para una empresa?
En general, una relación de deuda a capital de alrededor de 1 y una relación de deuda a activos totales de alrededor de 0,5 podrían considerarse "normales". Dicho esto, la cantidad de apalancamiento que se considera saludable varía bastante entre las industrias, y algunos sectores (p. ej., la banca) utilizan el apalancamiento mucho más que otros. Por esta razón, comparar los índices de apalancamiento de una empresa automotriz con los de una empresa de Internet no sería muy significativo.
Sin embargo, dentro de una industria, si una empresa está mucho más apalancada que sus pares, es probable que sea una inversión más riesgosa, ya que su potencial de incumplimiento es mayor. Una empresa que está sustancialmente menos apalancada que sus pares, por otro lado, podría considerarse una inversión más segura dentro de su industria.
Al evaluar el apalancamiento, la antigüedad de la empresa también es un factor importante. Es normal que las nuevas empresas y las empresas más jóvenes en fases de crecimiento financian regularmente muchos de sus activos y operaciones con deuda, por lo que los altos índices de apalancamiento no deberían asustar necesariamente a los inversores cuando se trata de empresas de crecimiento más nuevas y de menor capitalización.
Reflejos
El apalancamiento se refiere al uso de la deuda (fondos prestados) para amplificar los rendimientos de una inversión o proyecto.
Los inversores utilizan el apalancamiento para multiplicar su poder adquisitivo en el mercado.
Las empresas utilizan el apalancamiento para financiar sus activos: en lugar de emitir acciones para recaudar capital, las empresas pueden utilizar la deuda para invertir en operaciones comerciales en un intento de aumentar el valor para los accionistas.
