Bono de ingresos de servicios públicos
¿Qué es el bono de ingresos de servicios públicos?
Un bono de ingresos de servicios públicos, también conocido como bono de servicios esenciales, es un tipo de bono municipal emitido para financiar un servicio público que reembolsa a los tenedores de bonos directamente de los ingresos del proyecto en lugar de un fondo general de impuestos.
Comprender el bono de ingresos de servicios públicos
Un bono de ingresos de servicios públicos se utiliza para financiar proyectos de capital en áreas consideradas esenciales para los servicios públicos, incluidos hospitales, servicio de bomberos, instalaciones de tratamiento de agua y desechos, y mejoras a la red eléctrica. Estos servicios generan ingresos a través de las tarifas de los clientes, que proporcionan flujos de efectivo que pueden pagar la deuda.
Los bonos de ingresos vienen con una promesa de ingresos brutos o de ingresos netos. Una promesa de ingresos brutos da prioridad a los pagos de los tenedores de bonos sobre los costos operativos o de mantenimiento incurridos por el proyecto. Una promesa de ingresos netos permite el desembolso de gastos administrativos y costos de mantenimiento antes de cumplir con las obligaciones con los tenedores de bonos.
Los servicios públicos brindan servicios esenciales como agua y electricidad. Debido a la necesidad de estos servicios, es común que los bonos de ingresos de servicios públicos presenten una promesa de ingresos netos, ya que se debe implementar el mantenimiento para mantenerlos en buen estado de funcionamiento.
También es común que se exija a las empresas de servicios públicos que mantengan una relación específica entre ingresos y gastos. La inclusión del pago de la deuda es como un gasto, y la proporción se usa a menudo para respaldar los aumentos de las tarifas de los clientes para los servicios públicos.
Reembolso de bonos de ingresos por servicios públicos
Los bonos municipales reembolsan a los tenedores de bonos a través de impuestos municipales, como en un bono de obligación general,. o mediante bonos de ingresos. Los bonos de ingresos obtienen ingresos del proyecto de capital. El emisor de bonos de obligación general garantiza el repago de la deuda por cualquier medio necesario. Para recaudar fondos, el emisor puede aumentar los impuestos, emitir otra ronda de bonos o incluso vender activos físicos. El emisor no está limitado a un solo flujo de ingresos para cumplir con las obligaciones. Los inversores deben ser conscientes de esta distinción y pueden utilizarla a medida que construyen una cartera diversificada de renta fija.
Otros factores entran en juego cuando las agencias de calificación crediticia o los inversores evalúan los bonos de ingresos de servicios públicos y los proyectos que financian. El índice de cobertura se utiliza para determinar los ingresos esperados a las obligaciones de capital e intereses. El tamaño y las tendencias de la población pueden dar una idea del futuro crecimiento o disminución de los ingresos de un proyecto de servicios públicos.
La concentración de clientes describe la combinación de consumidores cuyas tarifas de uso respaldan el pago de la deuda. Si un pequeño número de consumidores utiliza una parte significativa del servicio de un servicio público, eso puede generar un riesgo para la viabilidad de los ingresos de ese proyecto.
Reflejos
Los inversores confían en métricas como el índice de cobertura para evaluar los bonos de ingresos de servicios públicos y los proyectos que financian.
Un bono de ingresos de servicios públicos es un tipo de bono municipal emitido para financiar un proyecto de servicios públicos que reembolsa a los inversionistas directamente de los ingresos del proyecto.
Debido a la necesidad de los servicios que brindan, es común que los bonos de ingresos de servicios públicos presenten una prenda de ingresos netos.
