Utility Revenue Bond
Hvad er Utility Revenue Bond?
En forsyningsindtægtsobligation, også kendt som en væsentlig serviceobligation, er en type kommunal obligation udstedt for at finansiere en offentlig forsyning, der tilbagebetaler obligationsejere direkte fra projektindtægter i stedet for en generel skattefond.
Forstå Utility Revenue Bond
En forsyningsindtægtsobligation bruges til at finansiere kapitalprojekter i områder, der anses for væsentlige for offentlige tjenester, herunder hospitaler, brandvæsen, vand- og affaldsbehandlingsanlæg og forbedringer af elnettet. Disse tjenester genererer indtægter gennem kundegebyrer, som giver pengestrømme, der kan servicere gælden.
Indtægtsobligationer kommer med enten en bruttoindtægt eller et nettoindtægtstilsagn. Et bruttoindtægtstilsagn giver obligationsejerbetalinger prioritet frem for drifts- eller vedligeholdelsesomkostninger, som projektet afholder. Et nettoindtægtstilsagn giver mulighed for udbetaling af administrations- og vedligeholdelsesomkostninger, før forpligtelser over for obligationsejere opfyldes.
Forsyningsselskaber leverer væsentlige tjenester såsom vand og elektricitet. På grund af nødvendigheden af disse tjenester er det almindeligt, at forsyningsindtægtsobligationer har et nettoindtægtstilsagn, da vedligeholdelse skal implementeres for at holde dem i god stand.
Det er også almindeligt, at forsyningsselskaber er forpligtet til at opretholde et specifikt indtægts-til-udgiftsforhold. Inddragelsen af tilbagebetaling af gæld er som en omkostning, og forholdet bruges ofte til at understøtte kunderatestigninger for offentlige forsyninger.
Tilbagebetaling af forsyningsindtægtsobligationer
Kommunale obligationer tilbagebetaler obligationsejere gennem enten kommunal beskatning, som i en generel forpligtelsesobligation,. eller gennem indtægtsobligationer. Indtægtsobligationer får indtægter fra kapitalprojektet. Udstederen af almindelige obligationsobligationer garanterer tilbagebetaling af gæld på alle nødvendige måder. For at indsamle midler kan udstederen hæve skatter, udstede endnu en runde af obligationer eller endda sælge fysiske aktiver. Udstederen er ikke begrænset til en enkelt indtægtsstrøm for at opfylde forpligtelser. Investorer bør være opmærksomme på denne sondring og kan bruge den, når de opbygger en diversificeret renteportefølje.
Andre faktorer spiller ind, når kreditvurderingsbureauer eller investorer vurderer forsyningsindtægtsobligationer og de projekter, de finansierer. Dækningsgraden anvendes til at opgøre forventede indtægter i forhold til hovedstol og renteforpligtelser . Befolkningsstørrelse og -tendenser kan give en idé om fremtidig vækst i omsætning eller fald for et forsyningsprojekt.
Kundekoncentration beskriver blandingen af forbrugere, hvis forbrugsgebyrer understøtter tilbagebetaling af gæld. Hvis et lille antal forbrugere bruger en betydelig del af en offentlig forsyningstjeneste, kan det føre til risiko for levedygtigheden af det pågældende projekts indtægter.
Højdepunkter
Investorer er afhængige af målinger som f.eks. dækningsgraden til at evaluere obligationer om forsyningsindtægter og de projekter, de finansierer.
En forsyningsindtægtsobligation er en type kommunal obligation udstedt for at finansiere et offentligt forsyningsprojekt, der tilbagebetaler investorer direkte fra projektindtægter.
På grund af nødvendigheden af de tjenester, de leverer, er det almindeligt, at forsyningsindtægtsobligationer har et nettoindtægtstilsagn.
