Obbligazione di utilita'
Che cos'è l'obbligazione per le utenze?
Un'obbligazione del reddito di utilità, nota anche come obbligazione di servizio essenziale, è un tipo di obbligazione municipale emessa per finanziare un'utilità pubblica che rimborsa gli obbligazionisti direttamente dalle entrate del progetto anziché da un fondo fiscale generale.
Capire l'obbligazione di utilita'
Un'obbligazione sul reddito delle utenze viene utilizzata per finanziare progetti di capitale in aree considerate essenziali per i servizi pubblici, inclusi ospedali, vigili del fuoco, impianti di trattamento dell'acqua e dei rifiuti e miglioramenti alla rete elettrica. Questi servizi generano entrate attraverso le commissioni dei clienti, che forniscono flussi di cassa in grado di servire il debito.
Le obbligazioni sul reddito vengono fornite con un reddito lordo o un impegno sul reddito netto . Un impegno sul reddito lordo dà la priorità ai pagamenti degli obbligazionisti rispetto ai costi operativi o di manutenzione sostenuti dal progetto. Un impegno sul reddito netto consente l'esborso di spese amministrative e costi di mantenimento prima di soddisfare gli obblighi nei confronti degli obbligazionisti.
Le utenze forniscono servizi essenziali come acqua ed elettricità. A causa della necessità di questi servizi, è comune che le obbligazioni sui ricavi delle utenze presentino un impegno sul reddito netto, poiché è necessario implementare il mantenimento per mantenerle in buone condizioni.
È anche comune che i servizi pubblici debbano mantenere uno specifico rapporto tra entrate e spese. L'inclusione del rimborso del debito è una spesa e il rapporto viene spesso utilizzato per supportare gli aumenti delle tariffe dei clienti per i servizi di pubblica utilità.
Ripagare le obbligazioni sui ricavi delle utenze
Le obbligazioni municipali rimborsano gli obbligazionisti attraverso la tassazione municipale, come in un'obbligazione generale,. o attraverso le obbligazioni sul reddito. I titoli di reddito derivano reddito dal progetto di capitale. L'emittente dei titoli obbligazionari generali garantisce il rimborso del debito con ogni mezzo necessario. Per raccogliere fondi, l'emittente può aumentare le tasse, emettere un altro giro di obbligazioni o persino vendere asset fisici. L'emittente non è vincolato a un unico flusso di entrate per soddisfare gli obblighi. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli di questa distinzione e possono utilizzarla per costruire un portafoglio diversificato a reddito fisso.
Altri fattori entrano in gioco quando le agenzie di rating del credito o gli investitori valutano i titoli di utilita' e i progetti che finanziano. Il rapporto di copertura viene utilizzato per determinare i ricavi attesi per le obbligazioni in linea capitale e interessi. Le dimensioni e le tendenze della popolazione possono fornire un'idea della crescita futura o del calo delle entrate per un progetto di utilità.
La concentrazione dei clienti descrive il mix di consumatori le cui tariffe di utilizzo supportano il rimborso del debito. Se un piccolo numero di consumatori utilizza una parte significativa del servizio di un servizio di pubblica utilità, ciò può comportare un rischio per la redditività dei ricavi di quel progetto.
Mette in risalto
Gli investitori si affidano a parametri come il rapporto di copertura per valutare le obbligazioni sui ricavi delle utenze e i progetti che finanziano.
Un'obbligazione di utilità pubblica è un tipo di obbligazione municipale emessa per finanziare un progetto di pubblica utilità che ripaga gli investitori direttamente dai ricavi del progetto.
A causa della necessità dei servizi che forniscono, è comune che le obbligazioni sui ricavi delle utenze presentino un impegno sul reddito netto.
