Utility Revenue Bond

Vad är Utility Revenue Bond?

En allmännyttig intäktsobligation, även känd som en väsentlig serviceobligation, är en typ av kommunal obligation som utfärdas för att finansiera ett allmännyttigt företag som betalar tillbaka obligationsinnehavare direkt från projektintäkter snarare än en allmän skattefond.

Förstå Utility Revenue Bond

En intäktsgaranti används för att finansiera kapitalprojekt i områden som anses vara väsentliga för offentliga tjänster, inklusive sjukhus, brandkår, vatten- och avfallsbehandlingsanläggningar och förbättringar av elnätet. Dessa tjänster genererar intäkter genom kundavgifter, som ger kassaflöden som kan betjäna skulden.

Intäktsobligationer kommer med antingen en bruttointäkt eller en nettointäktslöfte. En bruttointäktslöfte ger obligationsinnehavarnas betalningar företräde framför drifts- eller underhållskostnader som projektet ådragit sig. Ett nettointäktslöfte möjliggör utbetalning av administrativa kostnader och underhållskostnader innan skyldigheterna till obligationsinnehavarna uppfylls.

Verktyg levererar viktiga tjänster som vatten och el. På grund av nödvändigheten av dessa tjänster är det vanligt att allmännyttiga intäktsobligationer har ett nettoinkomstlöfte, eftersom underhåll måste genomföras för att hålla dem i gott skick.

Det är också vanligt att allmännyttiga företag måste upprätthålla en specifik inkomst-i-utgiftskvot. Inkluderingen av skuldåterbetalning är som en kostnad, och förhållandet används ofta för att stödja kundräntehöjningar för allmännyttiga företag.

Återbetalning av Utility Revenue Bonds

Kommunala obligationer betalar tillbaka obligationsinnehavarna genom antingen kommunal beskattning, som i en allmän obligationsobligation,. eller genom intäktsobligationer. Intäktsobligationer får intäkter från kapitalprojektet. Emittenten av obligationer med generella förpliktelser garanterar återbetalning av skulden på alla nödvändiga sätt. För att samla in pengar kan emittenten höja skatter, utfärda ytterligare en omgång av obligationer eller till och med sälja fysiska tillgångar. Emittenten är inte begränsad till en enda intäktsström för att uppfylla sina skyldigheter. Investerare bör vara medvetna om denna distinktion och kan använda den när de bygger en diversifierad ränteportfölj.

Andra faktorer spelar in när kreditvärderingsinstitut eller investerare utvärderar allmännyttiga inkomstobligationer och de projekt de finansierar. Täckningsgraden används för att fastställa förväntade intäkter i förhållande till kapitalbelopp och ränteförpliktelser. Befolkningsstorlek och trender kan ge en uppfattning om framtida intäktstillväxt eller -nedgång för ett nyttoprojekt.

Kundkoncentration beskriver blandningen av konsumenter vars användningsavgifter stödjer återbetalning av skulder. Om ett litet antal konsumenter använder en betydande del av ett allmännyttigt företags tjänst kan det leda till risker för lönsamheten för projektets intäkter.

Höjdpunkter

• Investerare förlitar sig på mått som täckningsgraden för att utvärdera obligationer för allmännyttiga inkomster och de projekt de finansierar.

– En allmännyttig obligation är en typ av kommunal obligation som utfärdas för att finansiera ett allmännyttigt projekt som betalar tillbaka investerare direkt från projektintäkter.

• På grund av nödvändigheten av de tjänster de tillhandahåller, är det vanligt att allmännyttiga intäktsobligationer har ett nettointäktslöfte.