Obligacionista
¿Qué es un tenedor de bonos?
Un tenedor de bonos es un inversionista o propietario de tÃtulos de deuda que normalmente son emitidos por corporaciones y gobiernos. Los tenedores de bonos están esencialmente prestando dinero a los emisores de bonos. A cambio, los inversionistas en bonos reciben su principal —inversión inicial— cuando vencen los bonos. Para la mayorÃa de los bonos, el tenedor del bono también recibe pagos periódicos de intereses.
Tenedores de bonos explicados
Los inversores pueden comprar bonos directamente de la entidad emisora. Por ejemplo, los bonos del Tesoro se pueden comprar al Tesoro de EE. UU. durante las subastas de nuevas emisiones. Los inversionistas en bonos también pueden comprar bonos emitidos previamente en el mercado secundario a través de un corredor o institución financiera.
Los bonos generalmente se consideran inversiones más seguras que las acciones porque los tenedores de bonos tienen un derecho mayor sobre los activos de la empresa emisora en caso de quiebra. En otras palabras, si la empresa debe vender o liquidar sus activos, cualquier producto se destinará a los tenedores de bonos antes que a los accionistas comunes.
Una breve introducción a las especificaciones de los bonos
Al invertir en bonos, hay varias áreas vitales que el tenedor de bonos debe comprender antes de invertir. A diferencia de las acciones, los bonos no ofrecen participación en la propiedad de una empresa a través de una devolución de ganancias o derechos de voto. En cambio, representan las obligaciones crediticias del emisor y la probabilidad de reembolso, y otros factores influyen en su precio.
Tasa de interés
La tasa de cupón es la tasa de interés que la empresa o el gobierno pagará al tenedor de bonos. La tasa de interés puede ser fija o flotante. Una tasa flotante podrÃa estar vinculada a un punto de referencia como el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años.
Algunos bonos no pagan intereses a los inversores. En cambio, venden a un precio más bajo que su valor nominal o con descuento. Un bono de cupón cero,. por ejemplo, no paga intereses de cupón, pero se negocia con un gran descuento sobre el valor nominal, lo que genera ganancias al vencimiento cuando el bono devuelve su valor nominal completo. Por ejemplo, un bono con descuento de $1000 podrÃa venderse en el mercado por $950 y, al vencimiento, el inversionista recibe el valor nominal de $1000 por una ganancia de $50.
Fecha de vencimiento
La fecha de vencimiento es cuando la empresa debe devolver el principal, la inversión inicial, a los tenedores de bonos. La mayorÃa de los tÃtulos públicos devuelven el principal al vencimiento. Sin embargo, las corporaciones que emiten bonos tienen algunas opciones sobre cómo pueden pagar.
La forma más común de pago se llama redención del capital. En este caso, la empresa emisora realiza un pago a tanto alzado en la fecha de vencimiento. Una segunda opción se llama reserva de redención de obligaciones. Con este método, la empresa emisora devuelve montos especÃficos cada año hasta que se paga la obligación en la fecha de vencimiento.
Algunos bonos son valores exigibles. Un bono redimible, también conocido como bono redimible, es aquel que el emisor puede redimir en una fecha anterior al vencimiento establecido. Si se llama, el emisor devolverá el capital del inversor antes de tiempo, poniendo fin a todos los pagos futuros de cupones.
Calificaciones crediticias
calificación crediticia del emisor y, en última instancia, la calificación crediticia del bono afecta la tasa de interés que recibirán los inversores. Las agencias de calificación crediticia miden la solvencia de los bonos corporativos y gubernamentales para brindar a los inversores una visión general de los riesgos que implica invertir en ese bono en particular en lugar de invertir en productos similares.
Las agencias de calificación crediticia suelen asignar calificaciones con letras para indicar estas calificaciones. Standard & Poor's, por ejemplo, tiene una escala de calificación crediticia que va desde excelente en AAA hasta C y D para valores que conllevan un mayor riesgo crediticio. Un instrumento de deuda con una calificación inferior a BB se considera un bono basura o de grado especulativo,. lo que significa que es más probable que el emisor del bono no cumpla con los préstamos.
Los tenedores de bonos obtienen ingresos
Los tenedores de bonos obtienen ingresos de dos formas principales. Primero, la mayorÃa de los bonos devuelven pagos regulares de interés (tasa de cupón) que generalmente se pagan semestralmente. Sin embargo, dependiendo de la estructura del bono, puede pagar cupones anuales, trimestrales o incluso mensuales. Por ejemplo, si un bono paga una tasa de interés del 4%, llamada tasa de cupón, y tiene un valor nominal de $1,000, el inversionista recibirá $40 por año o $20 semestralmente hasta el vencimiento. El tenedor de bonos recibe la devolución total del capital al vencimiento del bono ($1,000 x 0.04 = $40 / 2 = $20).
La segunda forma en que un tenedor de bonos puede obtener ingresos de la tenencia es vendiendo el bono en el mercado secundario. Si un tenedor de bonos vende el bono antes del vencimiento, existe la posibilidad de obtener una ganancia en la venta. Al igual que otros valores, los bonos pueden aumentar de valor, pero varios factores entran en juego con la apreciación de los bonos.
Por ejemplo, supongamos que un inversionista pagó $1,000 por un bono con un valor nominal de $1,000. Si el tenedor de bonos vende el bono antes de su vencimiento en el mercado secundario y el bono puede alcanzar $1,050, por lo tanto gana $50 en la venta. Por supuesto, el tenedor del bono podrÃa perder si el valor del bono disminuye con respecto al precio de compra original.
Tenedores de Bonos e Impuestos
Además de las ventajas de los ingresos pasivos regulares y el retorno de la inversión al vencimiento, una gran ventaja de ser tenedor de bonos es que los ingresos de ciertos bonos pueden estar exentos de impuestos sobre la renta. Los bonos municipales, los emitidos por los gobiernos locales o estatales, a menudo pagan intereses que no están sujetos a impuestos. Sin embargo, para comprar un bono libre de impuestos triple que está exento de impuestos estatales, locales y federales, normalmente debe vivir en el municipio en el que se emite el bono.
Recompensas para los tenedores de bonos
Las recompensas disponibles para los tenedores de bonos incluyen un producto de inversión relativamente seguro. Reciben pagos regulares de intereses y una devolución de su capital invertido al vencimiento. Además, en algunos casos, el interés no está sujeto a impuestos. Sin embargo, con su potencial alcista, la tenencia de bonos también conlleva su parte de riesgos.
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Riesgos para los tenedores de bonos
Es posible que la tasa de interés pagada por un bono no se mantenga al dÃa con la inflación. El riesgo inflacionario es una medida de los aumentos de precios en una economÃa. Si los precios suben un 3% y el bono paga un cupón del 2%, el tenedor del bono tiene una pérdida neta en términos reales. En otras palabras, los tenedores de bonos tienen riesgo de inflación.
Los tenedores de bonos también deben lidiar con el riesgo potencial de la tasa de interés. El riesgo de tasa de interés ocurre cuando las tasas de interés están subiendo. La mayorÃa de los bonos tienen cupones de tasa fija y, a medida que aumentan las tasas del mercado, pueden terminar pagando tasas más bajas. Como resultado, un tenedor de bonos podrÃa obtener un rendimiento más bajo en comparación con el mercado en un entorno de tasas al alza.
Ser tenedor de bonos generalmente se percibe como un esfuerzo de bajo riesgo porque los bonos garantizan pagos de intereses constantes y la devolución del capital al vencimiento. Sin embargo, un bono es tan seguro como el emisor subyacente. Los bonos conllevan riesgo crediticio y riesgo de incumplimiento ya que están vinculados a la viabilidad financiera del emisor. Si una empresa tiene dificultades financieras, los inversores corren el riesgo de no pagar el bono. En otras palabras, el tenedor de bonos podrÃa perder el 100% del capital invertido si la empresa subyacente se declarara en quiebra.
Por ejemplo, la tenencia de bonos corporativos generalmente produce mayores rendimientos que la tenencia de bonos del gobierno,. pero conllevan un mayor riesgo. Esta diferencia de rendimiento se debe a que es menos probable que un gobierno o municipio se declare en quiebra y deje sin pagar a sus tenedores de bonos. Por supuesto, los bonos emitidos por paÃses extranjeros con economÃas o gobiernos más inestables durante la agitación aún pueden conllevar un riesgo de incumplimiento mucho mayor que los emitidos por gobiernos y corporaciones financieramente estables.
Los inversionistas en bonos deben considerar el riesgo versus la recompensa de ser un tenedor de bonos. El riesgo hace que los precios de los bonos en el mercado secundario fluctúen y se desvÃen del valor nominal del bono. Es posible que los tenedores de bonos potenciales no estén dispuestos a pagar $1,000 por un bono con un valor nominal de $1,000 si es emitido por una empresa nueva con poco historial de ganancias o por un gobierno extranjero con un futuro incierto.
Como resultado, el bono de $1,000 solo puede venderse por $800 o con descuento. Sin embargo, el inversionista que compra el bono corre el riesgo de que el emisor no se retire o incumpla antes del vencimiento de la inversión. A cambio, el tenedor del bono tiene el potencial de una ganancia del 20% al vencimiento.
Ejemplos del mundo real de invertir como tenedor de bonos
Los tenedores de bonos potenciales pueden invertir en bonos gubernamentales o bonos corporativos. A continuación se muestra un ejemplo de cada uno con los beneficios y riesgos.
Bonos del gobierno
El gobierno de los EE. UU. emite un bono del Tesoro de EE. UU. (T-bond) para recaudar dinero para financiar proyectos u operaciones diarias. El Departamento del Tesoro de EE. UU. emite bonos a través de subastas en varios momentos del año, mientras que los bonos existentes se negocian en el mercado secundario. Considerados libres de riesgo con la plena confianza y crédito del gobierno de EE. UU. respaldándolos, los bonos del Tesoro son una inversión favorita para los inversores conservadores. Sin embargo, la caracterÃstica libre de riesgo tiene un inconveniente, ya que los bonos del Tesoro suelen pagar una tasa de interés más baja que los bonos corporativos.
Los bonos del Tesoro son bonos a largo plazo, con vencimientos entre 10 y 30 años, que ofrecen pagos de intereses semestrales y tienen valores nominales de $1,000. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cerró en 2,817% el 31 de marzo de 2019, por lo que el bonista recibe un 2,817% anual. Al vencimiento, en 30 años, reciben la devolución total del capital invertido. Los bonos del Tesoro pueden venderse en el mercado secundario antes del vencimiento.
Bonos corporativos
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) tiene actualmente un bono de descuento al 5 de abril de 2019. El bono fijo, BBBY4144685, tiene una tasa de 4,915 y vence en agosto de 2034. Al 5 de abril de 2019, el bono tiene un precio de $77,22 versus el precio de oferta de $100 en la emisión original. El valor del bono cayó debido a que BBBY tuvo dificultades financieras durante varios años.
En ocasiones, el rendimiento del bono BBBY ha aumentado hasta un cupón del 7 %, lo que refleja el riesgo crediticio relacionado con el valor. En comparación, el rendimiento del Tesoro a 10 años ronda el 2,45%. La oferta de BBBY tiene un gran descuento con un rendimiento generoso y una gran cantidad de riesgos asociados. Si la empresa se declara en bancarrota, los tenedores de bonos podrÃan enfrentar la pérdida de todo su capital.
Reflejos
Un tenedor de bonos es un inversionista que adquiere bonos emitidos por una entidad como una corporación o un organismo gubernamental.
Los tenedores de bonos pueden beneficiarse adicionalmente si los bonos particulares que poseen aumentan de valor, que luego pueden venderse en el mercado secundario.
Los tenedores de bonos esencialmente se convierten en acreedores del emisor, por lo que los tenedores de bonos disfrutan de ciertas protecciones y prioridad sobre los tenedores de acciones (capital).
Los tenedores de bonos reciben su principal inicial cuando vencen los bonos, además de los pagos periódicos de intereses (cupones) para la mayorÃa de los bonos.
