Volatiliteetti

Mitä on volatiliteetti yksinkertaisin termein?

Volatiliteetti on aste, jossa arvopaperin (tai indeksin tai markkinoiden yleensä) hinta tai arvo vaihtelee tietyn ajanjakson aikana.

Volatiliteetilla tarkoitetaan sekä sitä, kuinka usein arvopaperin hinta muuttuu, että kuinka paljon se muuttaa hintaa. Yleensä mitä epävakaampi arvopaperi on, sitä riskialtisempi sijoitus se on. Tästä huolimatta epävakaammat arvopaperit voivat tarjota myös merkittävämpää tuottoa.

Riskinsietokykyiset kasvusta kiinnostuneet sijoittajat pitävät yleensä epävakaista arvopapereista ja markkinoista niiden suuremman nousupotentiaalin vuoksi, kun taas riskejä välttelevät sijoittajat, jotka haluavat vaatimatonta, mutta vakaata tuottoa ja pienempää riskiä, pyrkivät välttämään erittäin epävakaita sijoituksia.

Mikä aiheuttaa volatiliteettia markkinoilla?

Markkinoiden kokonaisuutena tarkasteltuna volatiliteetti liittyy usein makrotaloudellisiin tekijöihin eikä toimiala- tai yrityskohtaisiin ongelmiin. Näitä voivat olla esimerkiksi epätavallisen korkea tai alhainen inflaatio, koronnosoitukset,. geopoliittiset tapahtumat, kuten kansainväliset konfliktit, talouden taantumat,. toimitusketjun ongelmat ja jopa niin sanotut forces majeures, kuten ympäristökatastrofit tai virusepidemiat, kuten COVID- 19 pandemia. Monissa tapauksissa tämäntyyppisten tekijöiden yhdistelmä voi katalysoida markkinoiden laajuista volatiliteettia.

Markkinoiden laajuisen volatiliteetin aikoina riskejä välttelevillä sijoittajilla on tapana siirtää rahojaan kohti turvallisempia ja vakaampia arvopapereita, kuten jalometalleja, valtion obligaatioita tai etuoikeutettujen osakkeiden osakkeita yksilöllisen riskinsietokyvyn mukaan.

Mikä aiheuttaa vaihtelua tietyissä osakkeissa?

Yksittäiset osakkeet voivat kokea volatiliteettia riippumatta markkinoista yleisesti. Joidenkin osakkeiden tiedetään olevan epävakaampia kuin toisten, ja yleensä mitä pienempi osakkeen kaupankäyntivolyymi on, sitä epävakaampi se todennäköisesti on. Tämä johtuu siitä, että yksittäiset kaupat suurilla osakkeilla voivat vaikuttaa osakkeen hintaan huomattavasti enemmän, kun vähemmän sijoittajia käy kauppaa kyseisellä osakkeella.

Yleensä yritykset, joilla on suurempi kaupankäyntivolyymi, ovat vähemmän epävakaita, koska suuria osakemääriä ostetaan ja myydään usein ja joskus ne kompensoivat toisiaan. Tästä huolimatta tunnetut yritykset, jotka ovat jatkuvasti julkisuudessa (ajatellen Tesla, Amazon, Meta jne.), joilla on suuri markkina -arvo ja joilla on valtava päivittäinen kaupankäyntivolyymi, ovat joskus epävakaampia kuin pienemmät. tunnetut osakkeet, joilla ei ole yhtä julkista persoonaa ja joilla ei käydä niin paljon kauppaa.

Yksittäiset osakkeet voivat myös kokea lyhytaikaista volatiliteettia tiettyjen tapahtumien yhteydessä. Uuden tuotteen julkaisu; johtajan palkkaaminen, erottaminen tai eläkkeelle siirtyminen; tai tulevan tulospuhelun ympärillä oleva kuhina voi kaikki lähettää osakkeen hinnan tilapäiseen tailspin-kiertoon, kunnes asiat ovat rauhoittuneet.

Kuinka sijoittajat voivat hyötyä volatiliteetista?

On monia tapoja, joilla sijoittajat voivat sisällyttää volatiliteetin kaupankäyntistrategioihinsa, mutta kaikkiin liittyy riskejä. Keskimääräinen, osta ja pidä arvoa arvostava sijoittaja voisi tunnistaa muutaman osakkeen, josta hän pitää, pitää silmällä hintaliikkeitä ja volatiliteettia ja ostaa sitten jokaista osaketta, kun sen hinta näyttää suhteellisen alhaiselta (eli kun se lähestyy vakiintunutta tukitasoa ). he voivat saada enemmän, kun osakkeen hinta nousee takaisin pitkällä aikavälillä.

Aktiivisemmat, lyhyemmän aikavälin sijoittajat (kuten päiväkauppiaat ja swing-kauppiaat) käyttävät volatiliteettia tehdäkseen osto- ja myyntipäätöksiä paljon useammin. Päiväkauppiaat pyrkivät ostamaan halvalla ja myymään korkealla useita kertoja yhden päivän aikana, ja swing-kauppiaat tekevät saman päivien tai viikkojen aikana. Molemmat kauppiaat käyttävät lyhytaikaista hintavaihtelua hyötyäkseen kaupoista.

Optiokauppiaat, jotka haluavat yksinkertaisesti lyödä vetoa korkeasta volatiliteetista, mutta eivät ole varmoja siitä, nouseeko osakkeen hinta vai laskeeko osakkeen hinta, voivat ostaa straddlejä ( sama osakkeen osto- ja osto - optiot, jotka vanhenevat samaan aikaan) jotta he voivat hyötyä hintaliikkeestä mihin tahansa suuntaan.

Lisäksi sijoittajat, jotka haluavat panostaa lisääntyneeseen volatiliteettiin, voivat sijoittaa arvopapereihin, jotka seuraavat VIX -indeksiä, joka yrittää seurata implisiittistä markkinoiden volatiliteettia mittaamalla myynti- ja osto-optioiden määrää S&P 500 -osakemarkkinaindeksillä.

Miten volatiliteetti mitataan?

On olemassa useita tapoja mitata ja tulkita volatiliteettia, mutta useimmiten sijoittajat käyttävät keskihajontaa määrittääkseen, kuinka paljon osakkeen hinta todennäköisesti muuttuu.

Mikä on keskihajonta?

Keskihajonta kertoo meille, kuinka paljon osakkeen hinta todennäköisesti muuttuu minä tahansa päivänä (kumpaan tahansa suuntaan – positiiviseen tai negatiiviseen) tietyn ajanjakson aikana.

Kuinka lasket osakkeen hinnan keskihajonnan?

1. Keskihajonnan laskemiseksi valitse ensin ajanjakso (esim. 10 päivää).

2. Ota osakkeen kyseisen ajanjakson päätöskurssien keskiarvo.

3. Laske ero kunkin päivän päätöskurssin ja osakkeen keskimääräisen päätöskurssin välillä kyseisellä ajanjaksolla.

4. Neliöi kaikki nämä erot.

5. Lisää neliöity erot.

6. Jaa tämä summa joukon datapisteiden määrällä (esim. jos ajanjakso on 10 päivää, jaa summa 10:llä).

7. Ota tuloksesta neliöjuuri saadaksesi osakkeen keskihajonnan kyseiselle ajanjaksolle.

Tuloksena oleva luku on dollareissa ja sentteissä, joten kahden osakkeen keskihajonnan vertailu ei voi kertoa, kuinka epävakaa ne ovat toisiinsa verrattuna, koska eri osakkeilla on erilaiset keskihinnat. Esimerkiksi, jos osakkeen A keskihinta on 200 dollaria ja osakkeen B keskihinta 100 dollaria, 5 dollarin keskihajonta olisi paljon merkittävämpi osakkeessa B kuin osakkeessa A.

Vertaile osakkeiden keskihajontoja laskemalla kunkin osakkeen keskihajonnan käyttämällä samaa ajanjaksoa ja jakamalla sitten kunkin osakkeen keskihajonnan kyseisen ajanjakson keskihinnalla. Tuloksena saadut luvut ovat prosentteja ja niitä voidaan siten verrata mielekkäämmin toisiinsa.

Standardipoikkeaman laskentaesimerkki: Acme Adhesives

Oletetaan, että haluamme löytää Acme Adhesives -nimisen kuvitteellisen yrityksen osakekurssin keskihajonnan tietyn viiden päivän kaupankäyntiviikon aikana. Oletetaan, että osakkeen päätöskurssi tällä viikolla oli 19, 22, 21,50, 23 ja 24 dollaria.

Etsitään ensin viikon keskimääräinen päätöskurssi.

Keskiarvo = (19 + 22 +21,50 + 23 + 24) / 5

Keskiarvo = 109,5 / 5

Keskiarvo = 21,9

Seuraavaksi meidän on löydettävä ero kunkin päätöskurssin ja kyseisen viiden päivän jakson keskimääräisen päätöskurssin välillä.

19 – 21,9 = -2,9

22 – 21,9 = 0,1

21,5 – 21,9 = -0,4

23 – 21,9 = 1,1

24 – 21,9 = 2,1

Seuraavaksi meidän on tasattava jokainen näistä eroista.

(-2,9) * (-2,9) = 8,41

0,1 * 0,1 = 0,01

(-0,4) * (-0,4) = 0,16

1,1 * 1,1 = 1,21

2,1 * 2,1 = 4,41

Seuraavaksi meidän on lisättävä nämä neliölliset erot.

8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2

Seuraavaksi meidän on jaettava tämä summa joukon tietopisteiden määrällä (eli tarkasteltavien päivien määrällä)

14,2 / 5 = 2,84

Lopuksi meidän on otettava tämän tuloksen neliöjuuri.

√ 2,84 = 1,69

Joten Acme Adhesivesin osakekurssin keskihajonta kyseiselle viiden päivän jaksolle on 1,69 dollaria. Jos jaamme tämän osakkeen ajanjakson keskihinnalla (21,90 dollaria), saadaan 0,077, mikä kertoo, että osakkeen hinta todennäköisesti poikkesi keskiarvostaan noin 8 % joka päivä kyseisenä ajanjaksona.

Mikä on volatiliteettiindeksi (VIX)?

Volatiliteettiindeksi tai VIX on Chicago Board Options Exchangen luoma indeksi, joka on suunniteltu seuraamaan markkinoiden implisiittistä volatiliteettia S&P 500 -indeksioptioiden tulevien vanhentumispäivien hinnanmuutosten perusteella.

Analyytikot pitävät VIX:ää sijoitusyhteisön pelon ja epävarmuuden mittana, koska se edustaa markkinoiden volatiliteetti-odotuksia seuraavan kuukauden aikana. Koska S&P 500 seuraa 500:aa suurinta Yhdysvaltain osaketta float-korjatun markkina-arvon perusteella, sen uskotaan edustavan hyvin Yhdysvaltain osakemarkkinoita, ja myöhemmin VIX-indeksin uskotaan edustavan hyvin amerikkalaisten osakemarkkinoiden lyhyttä arvoa. - aikavälin volatiliteettiodotukset.

Kohokohdat

• Volatiliteettia voidaan mitata useilla tavoilla, mukaan lukien beta-kertoimet, optiohinnoittelumallit ja tuottojen keskihajonnat.

• Volatiliteetti kuvaa sitä, kuinka paljon omaisuuden hinnat heilahtelevat keskihinnan ympärillä – se on tilastollinen mitta sen tuoton hajoamisesta.

• Volatiliteetti on tärkeä muuttuja optioiden hintojen laskennassa.

• Volatiileja omaisuuseriä pidetään usein riskialttiimpina kuin vähemmän vaihtelevia omaisuuseriä, koska hinnan odotetaan olevan vähemmän ennustettavissa.