Tulot
Mitä ovat tulot?
Yrityksen tulos on nettotulos verojen jälkeen. Tämä on yrityksen tulos tai voitto.
Tulos on ehkä tärkein yksittäinen ja tarkemmin tutkittu luku yrityksen tilinpäätöksessä. Se näyttää yrityksen todellisen kannattavuuden verrattuna analyytikkoarvioihin,. sen oman historiallisen tuloksen sekä kilpailijoiden ja toimialakohtaisten tulosten.
Tulot ovat pääasiallinen julkisen yhtiön osakkeen hinnan määrääjä, koska niitä voidaan käyttää vain kahdella tavalla: Ne voidaan sijoittaa yritykseen sen tuoton kasvattamiseksi tulevaisuudessa tai niillä voidaan palkita osakkeenomistajia osingoilla.
Tulojen ymmärtäminen
Tulos on voitto, jonka yritys tuottaa tietyn ajanjakson aikana, joka yleensä määritellään neljännekseksi tai vuodeksi. Kunkin vuosineljänneksen päätyttyä analyytikot odottavat seuraamiensa yritysten tulosten julkistamista. Ansioita tutkitaan, koska ne ovat suora yhteys yrityksen tulokseen.
Osaketta seuraavien analyytikoiden odotuksista poikkeavilla tuloilla voi olla suuri vaikutus osakkeen hintaan ainakin lyhyellä aikavälillä. Esimerkiksi, jos analyytikot arvioivat keskimäärin 1 dollarin osakekohtaisen tuloksen ja niiden olevan 0,80 dollaria osakkeelta, osakkeen hinta todennäköisesti putoaa tuohon "tuloksesta puuttumiseen".
Sijoittajat suhtautuvat myönteisesti yhtiöön, joka ylittää analyytikoiden tulosennusteet. Yritystä, joka jatkuvasti missaa tulosarvioita, voidaan pitää epämiellyttävänä ja riskialtisena sijoituksena tai sen on parannettava taloudellisia ennusteitaan saadakseen paremman tulosohjauksen, mutta sen osakekurssi vahingoittuu prosessissa.
Näistä tuloksista on poikkeuksia yrityksen olosuhteiden mukaan. Esimerkiksi Amazon (AMZN) jätti arvionsa useille vuosineljänneksille 2000-luvun alussa, kun se rakensi eri liiketoimintayksiköitään. Jotkut sijoittajat ymmärsivät pitkän aikavälin potentiaalin, ja se houkutteli edelleen sijoittajia.
Päinvastainen esimerkki on Google, yritys, joka tunnetaan alilupaamisesta ja ylitoimituksesta. Tästä syystä Google on toistuvasti ylittänyt tulosodotukset. Analyytikkoyhteisö kuitenkin ymmärsi tämän ja alkoi upottaa Googlen konservatiivista strategiaa EPS-odotuksiin.
Yleensä uusi yrittäjähenkinen yritys, jolla on vahvaa potentiaalia, voi selviytyä muutaman pettymyksen aiheuttavan vuosineljänneksen, vaikka se tarvitseekin yleensä hyvän selityksen tulonmenetyksille. Kuten Amazonin tapauksessa, tämä selitys oli raskas investointi tuleviin tuloihin.
##Ansiomittarit
Ansiotulon mittareita ja käyttötapoja on monia. Jotkut analyytikot haluavat laskea tulos ennen veroja (EBT), joka tunnetaan myös tulona ennen veroja. Jotkut analyytikot haluavat nähdä tuloksen ennen korkoja ja veroja (EBIT). Muut analyytikot, pääasiassa toimialoilla, joilla on korkea käyttöomaisuus, haluavat kuitenkin nähdä tuloksen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja,. joka tunnetaan myös nimellä EBITDA.
Kaikki kolme lukua antavat vaihtelevia mittausasteita kannattavuuden mittaamiseen.
###Osakekohtainen tulos
Osakekohtainen tulos (EPS) on yleisesti mainittu suhdeluku, jota käytetään kuvaamaan yhtiön kannattavuutta osakekohtaisesti. Se lasketaan jakamalla yhtiön kokonaistulos ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä.
Hinta-tulos
Tulosta käytetään myös avainindikaattorin määrittämiseen, joka tunnetaan nimellä hinta-tulossuhde ( P/E ).
Sijoittajat ja analyytikot vertailevat saman toimialan tai toimialan yritysten suhteellisia arvoja hinta-tulossuhdetta, joka lasketaan jaettuna osakekurssilla osakekohtaisella tuloksella.
Yrityksen osakkeita, joilla on korkea P/E-suhde verrattuna toimialaansa, voidaan pitää yliarvostettuna. Yritys, jonka hinta on alhainen verrattuna sen tuloihin, saattaa vaikuttaa aliarvostetulta.
###Tuotto
Tulostuotto eli viimeisimmän 12 kuukauden osakekohtainen tulos jaettuna nykyisellä osakekohtaisella markkinahinnalla on toinen tapa mitata tulosta . Se on itse asiassa yksinkertaisesti P/E-suhteen käänteinen.
Tuloskritiikki
Koska yritysten tulos on niin tärkeä mittari ja sillä on suora vaikutus osakekurssiin, johtajilla saattaa olla houkutusta manipuloida tuloslukuja. Tämä on sekä laitonta että epäeettistä.
Jotkut yritykset yrittävät horjuttaa sijoittajia näyttämällä tulojaan tilinpäätöstiedoissaan piilottaakseen alempana raportoidut puutteet, jotka paljastavat heikkouksia, kuten epäilyttäviä kirjanpitokäytäntöjä tai odottamatonta myynnin laskua. Näillä yrityksillä sanotaan olevan huono tai heikko tulos.
Osakekohtainen tulos voi myös kasvaa osakkeiden takaisinostoilla tai muilla tavoilla, joilla liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärää muutetaan. Yritykset voivat tehdä tämän ostamalla takaisin osakkeita kertyneillä voittovaroilla tai velalla, jotta näyttäisi siltä, että ne tuottaisivat suurempia voittoja ulkona olevaa osaketta kohden.
Muut yritykset voivat ostaa pienemmän yrityksen, jolla on korkeampi P/E-suhde kasvattaakseen omia lukujaan suotuisalle alueelle.
Kun tulosmanipulaatiot paljastuvat, sitä seuraava kirjanpitokriisi jättää osakkeenomistajat usein nopeasti laskevien osakekurssien koukkuun.
##Kohokohdat
Tulos on osakkeen arvon avainluku.
Tuloilla on suuri vaikutus osakekurssiin, ja sen seurauksena luvut ovat mahdollisen manipuloinnin kohteena.
Yrityksen tulosta käytetään monissa yleisissä suhdeluvuissa.
Tulos tarkoittaa yrityksen voittoa tietyltä vuosineljännekseltä tai tilikaudelta.
