Term Auction Facility (TAF)
Mikä on termi huutokauppajärjestelmä?
Term Auction Facility (TAF) oli rahapolitiikka, jota Federal Reserve käytti lisätäkseen likviditeettiä Yhdysvaltain luottomarkkinoilla. TAF sai alkunsa vuoden 2007 finanssikriisin jälkeen. Se antoi Federal Reserven huutokaupata vakuudella taattuja lyhytaikaisia lainoja talletuslaitoksille (säästöpankit, liikepankit, säästö- ja lainayhdistykset, luotto-osuudet), joiden arvioitiin olevan vakuudellisia. hyvässä taloudellisessa kunnossa paikallisten varantopankkiensa toimesta. Järjestely kevensi lainanantajalaitoksiin kohdistuvaa painetta taloudellisten vaikeuksien aikana.
Termi Auction Facility (TAF)
Board of Governors vuonna 2007 julkaiseman lehdistötiedotteen mukaan TAF otettiin käyttöön nimenomaisena tarkoituksena puuttua "lyhyen aikavälin rahoitusmarkkinoiden kohonneisiin paineisiin" .
Osallistujat tekevät tarjouksen TAF-varoista varantopankkien kautta vähimmäistarjouksella, joka on asetettu yön yli indeksoituun swap-korkoon,. joka liittyy lainojen maturiteettiin. Nämä huutokaupat antoivat rahoituslaitokset lainata varoja diskonttokorkoa alhaisemmalla korolla.
Miksi termihuutokauppa syntyi
Fed käytti Term Auction Facilityä (TAF) ensimmäisen kerran 17. joulukuuta 2007 vastauksena vuoden 2007 subprime -kriisiin,. joka aiheutti likviditeettiongelmia markkinoilla.
Pankkirahoitusmarkkinat, erityisesti määräaikaisen rahoituksen markkinat, joutuivat vakaviin paineisiin finanssikriisin alkaessa vuonna 2007. Koska rahoituslaitosten tulevaisuus oli vaarassa, sijoittajat epäröivät lainata lyhyimmän laina-ajan jälkeen. Federal Reserve yritti lisätä rahoituslaitosten käytettävissä olevan likviditeetin määrää alennusikkunan kautta.
Monet pankit eivät kuitenkaan ottaisi lainaa alennusikkunassa peläten sen olevan merkki institutionaalisesta heikkoudesta. Federal Reserve perusti TAF:n joulukuussa 2007 vastatakseen kasvavaan varojen kysyntään.
Ohjelmassa Federal Reserve huutokaupattiin 28 päivän lainoja ja myöhemmin 84 päivän lainoja talletuslaitoksille, joiden taloudellinen tilanne oli hyvä. TAF auttoi edistämään likviditeetin jakautumista aikana, jolloin vakuudettomat pankkirahoitusmarkkinat olivat stressissä. Talletuslaitokset, jotka voivat ottaa lainaa Federal Reserven ensisijaisen luottoohjelman mukaisesti, voivat osallistua TAF:iin.
3,8 biljoonaa dollaria
Kokonaissumma, jonka Fed lainasi 416 pankille TAF:n puitteissa.
Kuinka termihuutokauppa toimi
Kaikki TAF:n puitteissa myönnetyt lainat olivat täysin vakuudellisia. Varat jaettiin huutokaupalla. Osallistuvat säilytyslaitokset tekivät tarjouksia, joissa määriteltiin varojen määrä ennalta määritettyyn rajaan asti. Tarjouksissa määriteltiin myös korko, jonka talletuslaitokset olisivat valmiita maksamaan varoista. Varat allokoitiin korkeimmalla tarjotulla korolla, kunnes joko kaikki varat oli allokoitu tai kaikki tarjoukset täyttyivät. Kaikki lainaa ottavat laitokset maksoivat saman koron, joka oli korko, joka liittyi huutokaupan kokonaan merkitsevään tarjoukseen, tai jos tarjousten kokonaismäärä oli pienempi kuin tarjottujen varojen määrä, alin tarjottu korko.
TAF luotiin Federal Reserven standardin alennusikkunalainavaltuutuksen nojalla, joka on myönnetty Federal Reserve -lain pykälän 10B mukaisesti. Huutokauppoja hallinnoi Federal Reserve Bank of New York, ja lainat myönnettiin 12 Federal Reserve Bankin kautta.
TAF lainaus
Limiitistä ilmoitettiin ensimmäisen kerran 12. joulukuuta 2007, ja viimeinen TAF-huutokauppa pidettiin 8. maaliskuuta 2010, ja huutokaupan yhteydessä pidennetty luotto erääntyi 8. huhtikuuta 2010. Kaikki järjestelyn puitteissa otetut lainat maksettiin takaisin kokonaisuudessaan korkoineen , järjestelyn ehtojen mukaisesti.
Siirto TAF:n käyttöönottamiseksi vuonna 2007 tapahtui yhteistyössä muiden keskuspankkien, mukaan lukien Kanadan keskuspankin, Englannin keskuspankin ja Euroopan keskuspankin kanssa. Yhteensä Fed lainasi 3,8 biljoonaa dollaria 416 pankille TAF:n puitteissa .
Kohokohdat
Term Auction Facility (TAF) oli rahapolitiikka, jota Federal Reserve käytti lisätäkseen likviditeettiä Yhdysvaltain luottomarkkinoilla vuoden 2007 finanssikriisin aikana.
Rahoituslaitokset voisivat lainata varoja diskonttokorkoa alhaisemmalla korolla TAF:n kautta.
Kaksi ensimmäistä huutokauppaa 17. ja 20. joulukuuta 2007 vapauttivat markkinoille yhteensä 40 miljardia dollaria likviditeettiä.
TAF oli mekanismi, jolla Federal Reserve huutokaupoi vakuudellisia lyhytaikaisia lainoja säilytyslaitoksille.
