dollarin joukkovelkakirjalaina

Mikä on dollarilaina?

Dollarilaina on Yhdysvaltain dollarimääräinen joukkovelkakirjalaina, jolla käydään kauppaa Yhdysvaltojen ulkopuolella. Pääoman lisäksi kaikki joukkovelkakirjalainan kuponkimaksut maksetaan Yhdysvaltain varoissa. Se voi myös viitata kunnalliseen joukkovelkakirjalainaan, jonka hinta noteerataan dollareissa, eikä sen eräpäivään asti.

Dollariobligaatioiden ymmärtäminen

Dollarilaina, jota kutsutaan myös dollarimääräiseksi joukkovelkakirjaksi, tarkoittaa, että sen ovat laskeneet liikkeeseen Yhdysvaltojen ulkopuolella yhdysvaltalaiset yhteisöt tai Yhdysvalloissa ulkomaiset yritykset ja hallitukset. Dollarilainat voivat saada laajemman osallistumisen ja siten suuremmat markkinat kuin muiden valuuttojen määräiset arvopaperit. Yhdysvaltain ulkopuolisten yritysten liikkeeseen laskemien dollarilainojen markkinat tarjoavat alustan, jonka kautta liikkeeseenlaskijat voivat saada pääomaa ulkomaisilta sijoittajilta.

Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoiden sijoittajat pitävät usein ulkomaisten liikkeeseenlaskijoiden dollarilainojen liikkeeseenlaskuja houkuttelevina, ei vain siksi, että ne ovat dollarimääräisiä, vaan myös siksi , että Yhdysvaltain markkinoilla tarjottujen dollariemissioiden tuotot ovat usein korkeammat kuin samojen valtioiden tai yritysten joukkovelkakirjalainojen tuotot. kotimarkkinoillaan.

Yhdysvaltojen ulkopuoliset yritykset ja hallitukset laskevat usein liikkeeseen Yhdysvaltain valuutan määräisiä joukkovelkakirjoja houkutellakseen yhdysvaltalaisia sijoittajia tai suojatakseen valuuttariskejä. Yhdysvaltalaisille sijoittajille, jotka haluavat päästä kansainvälisille velkamarkkinoille, dollarilainoihin liittyy vähemmän valuuttariskiä verrattuna muiden kuin Yhdysvaltojen määräisten joukkovelkakirjojen ostamiseen.

Marraskuussa 2017 kiinalainen verkkokauppayhtiö Alibaba Group Holding Ltd lainasi 7 miljardia dollaria, kun se myi dollarilainoja yhdysvaltalaisille sijoittajille. Joukkovelkakirjalainoja myytiin eri maturiteetiltaan 5,5 vuodesta 40 vuoteen. Vuonna 2027 erääntyvät 10 vuoden joukkovelkakirjalainat vaativat 1,08 prosenttiyksikköä ylimääräistä treasuriesia. Yhtiö ryhtyi laskemaan liikkeeseen dollarilainoja Aasian markkinoiden yritysten lainakustannusten nousun seurauksena.

Yhdysvaltain markkinat tarjosivat yritykselle mahdollisuuden hankkia pääomaa alhaisin kustannuksin, mutta sijoittajille keskimääräistä korkeammalla tuotolla. Alibaban dollarilainojen tuotto oli korkeampi kuin Alibaban yhdysvaltalaisten teknologiayhtiöiden, kuten Amazonin.

Kunnan dollarilainat

Kuntien tulolainat ovat ainoat joukkovelkakirjatyypit, joissa käytetään dollarilainakäytäntöä. Tulovelkakirjalaina on sellainen, joka kattaa sen korko- ja pääomamaksuvelvoitteensa sijoittajille tietystä lähteestä tai projektista syntyvillä kassavirroilla. Nämä joukkovelkakirjalainat noteerataan hinnan mukaan verrattuna muuntyyppisiin joukkovelkakirjoihin, jotka noteerataan joukkovelkakirjalainan eräpäivän tuoton perusteella.

Oletetaan esimerkiksi, että 10 vuoden muni-joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto eräpäivään asti on 3,83 % ja nykyinen hinta 4 850 dollaria. Jos tämä joukkovelkakirja noteerattaisiin tuoton perusteella, sen noteeraus olisi 3,83 %, mutta jos se noteerattaisiin dollareina, joukkovelkakirjalainan noteeraus olisi 4 850 dollaria. Jälkimmäinen lainausmenetelmä on yksinkertaisempi ja selkeämpi, ja odotetut tulot ja ansiotulot voidaan arvioida tarkasti konkreettisin termein.

##Kohokohdat

• Kunnalliset joukkovelkakirjat, jotka noteerataan niiden dollarihinnan eikä tuoton mukaan, tunnetaan myös dollarilainoina.

• Dollarilainoihin liittyy kuitenkin suurempi riski ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille, jotka ovat alttiina valuuttariskille tyypillisen luottoriskin lisäksi.

• Dollarilainoja käytetään houkuttelemaan enemmän sijoittajia, koska yhdysvaltalaisten velkojien valuuttariski on pienempi.

• Dollarilaina on Yhdysvaltain ulkopuolella ulkomaisen yrityksen tai valtion liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, joka on Yhdysvaltain dollarimääräinen paikallisen valuutan sijaan.