Valuuttariski
Mikä on valuuttariski?
Valuuttariski, jota yleisesti kutsutaan valuuttakurssiriskiksi, syntyy yhden valuutan hinnan muutoksesta suhteessa toiseen. Sijoittajat tai yritykset, joilla on omaisuutta tai liiketoimintaa yli kansallisten rajojen, ovat alttiina valuuttariskille, joka voi tuottaa arvaamattomia voittoja ja tappioita. Monet institutionaaliset sijoittajat, kuten hedge-rahastot ja sijoitusrahastot, ja monikansalliset yritykset käyttävät forexiä,. futuureja, optiosopimuksia tai muita johdannaisia suojatakseen riskiä.
Valuuttariski selitetty
Valuuttariskin hallinta alkoi herättää huomiota 1990-luvulla vastauksena 1994 Latinalaisen Amerikan kriisiin, kun useilla alueen mailla oli ulkomaista velkaa, joka ylitti niiden ansainta- ja takaisinmaksukykynsä. Vuoden 1997 Aasian valuuttakriisi, joka alkoi Thaimaan bahtin taloudellisesta romahtamisesta,. painotti valuuttakurssiriskiä seuraavina vuosina.
Valuuttariskiä voidaan pienentää suojauksilla,. jotka tasoittavat valuuttakurssien vaihtelua. Jos yhdysvaltalainen sijoittaja omistaa osakkeita esimerkiksi Kanadassa, toteutuneeseen tuottoon vaikuttavat sekä osakekurssien muutos että Kanadan dollarin arvon muutos suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Jos Kanadan osakkeista toteutuu 15 %:n tuotto ja Kanadan dollari heikkenee 15 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin, sijoittaja tekee nollatuloksen, josta on vähennetty kaupankäyntikulut.
Esimerkkejä valuuttariskistä
Valuuttariskin vähentämiseksi yhdysvaltalaiset sijoittajat voivat harkita sijoittamista maihin, joissa valuutat ja korot nousevat voimakkaasti. Sijoittajien on kuitenkin tarkistettava maan inflaatiota, koska korkea velka yleensä edeltää inflaatiota. Tämä voi johtaa taloudellisen luottamuksen menettämiseen, mikä voi aiheuttaa maan valuutan laskun. Valuuttojen nousuun liittyy alhainen velka suhteessa bruttokansantuotteeseen (BKT).
Sveitsin frangi on esimerkki valuutasta, jolla on todennäköisesti hyvä tuki maan vakaan poliittisen järjestelmän ja alhaisen velkasuhteen vuoksi. Uuden-Seelannin dollari todennäköisesti pysyy vahvana sen maatalouden ja meijeriteollisuuden vakaan viennin vuoksi, mikä saattaa osaltaan lisätä koronnousun mahdollisuutta. Ulkomaiset osakkeet tuottavat joskus paremmin Yhdysvaltain dollarin heikentymisen aikoina , mikä tapahtuu tyypillisesti silloin, kun Yhdysvaltojen korot ovat alhaisemmat kuin muissa maissa.
Joukkovelkakirjoihin sijoittaminen voi altistaa sijoittajat valuuttariskille, koska heillä on pienemmät voitot kompensoidakseen valuuttakurssien vaihteluista aiheutuvia tappioita. Valuuttakurssien vaihtelut ulkomaisen joukkovelkakirjalainan indeksissä ovat usein kaksinkertaiset joukkovelkakirjalainaan. Yhdysvaltain dollarimääräisiin joukkovelkakirjoihin sijoittaminen tuottaa tasaisemman tuoton, koska valuuttariski vältetään. Samaan aikaan globaali sijoittaminen on varovainen strategia valuuttariskin pienentämiseksi, sillä maantieteellisesti hajautettu salkku tarjoaa suojan valuuttojen vaihteluille. Sijoittajat voivat harkita sijoittamista maihin, joiden valuutta on sidottu Yhdysvaltain dollariin, kuten Kiinaan. Tämä ei kuitenkaan ole riskitöntä, sillä keskuspankit voivat muuttaa sidontasuhdetta, mikä todennäköisesti vaikuttaisi sijoitusten tuottoon.
Erityisiä huomioita
Monet pörssinoteeratut rahastot (ETF) ja sijoitusrahastot on suunniteltu vähentämään valuuttariskiä suojautumalla, tyypillisesti käyttämällä forexiä, optioita tai futuureja. Itse asiassa Yhdysvaltain dollarin nousu on aiheuttanut lukuisia valuuttasuojattuja rahastoja sekä kehittyneillä että kehittyvillä markkinoilla, kuten Saksassa, Japanissa ja Kiinassa. Valuuttasuojattujen rahastojen haittapuoli on, että ne voivat vähentää voittoja ja ovat kalliimpia kuin rahastot, jotka eivät ole valuuttasuojattuja.
Esimerkiksi BlackRockin iSharesilla on oma valuuttasuojattujen ETF-rahastojensa vaihtoehtona halvemmille kansainvälisille lippulaivarahastoilleen. Vuoden 2016 alussa sijoittajat alkoivat vähentää altistumistaan valuuttasuojatuille ETF:ille vastauksena Yhdysvaltain dollarin heikkenemiseen, mikä on sittemmin jatkunut ja johtanut useiden tällaisten rahastojen sulkemiseen.
Kohokohdat
Institutionaaliset sijoittajat, kuten hedge-rahastot ja sijoitusrahastot, sekä suuret monikansalliset yhtiöt suojaavat valuuttariskiä valuuttamarkkinoilla sekä johdannaisilla, kuten futuureilla ja optioilla.
Valuuttariski on mahdollisuus menettää rahaa epäsuotuisten valuuttakurssimuutosten vuoksi.
Ulkomaisilla markkinoilla toimivat yritykset ja yksityishenkilöt ovat alttiina valuuttariskille.
