Dollar Bond
Hvad er Dollar Bond?
En dollarobligation er en US-dollar-denomineret obligation, der handler uden for USA. Sammen med hovedstolen betales eventuelle kuponbetalinger fra obligationen i amerikanske fonde. Det kan også henvise til en kommunal obligation, som har sin pris noteret i dollar, snarere end på dens udløbsrente.
Forstå dollarobligationer
En dollarobligation, også kaldet en dollardenomineret obligation, angiver det faktum, at den er udstedt uden for USA af amerikanske enheder eller inden for USA af udenlandske virksomheder og regeringer. Dollarobligationer kan have en bredere deltagelse og dermed et større marked end værdipapirer denomineret i andre valutaer. Markedet for dollarobligationer udstedt af amerikanske virksomheder uden for landet giver en platform, hvorigennem udstedere kan få adgang til kapital fra udenlandske investorer.
Investorer på det amerikanske obligationsmarked finder ofte dollarobligationsudstedelser fra udenlandske udstedere attraktive, ikke kun fordi de er denomineret i dollar, men også fordi afkastene på de dollarudstedelser, der tilbydes på det amerikanske marked, ofte er højere end på obligationer fra de samme regeringer eller selskaber. udstedt på deres hjemmemarkeder.
Ikke-amerikanske virksomheder og regeringer vil ofte udstede obligationer denomineret i amerikansk valuta i et forsøg på at tiltrække amerikanske investorer eller afdække valutarisici. Der er mindre valutarisiko på dollarobligationer for USA-baserede investorer, der ønsker at få adgang til internationale gældsmarkeder sammenlignet med køb af ikke-amerikanske denominerede obligationer.
I november 2017 lånte det kinesiske e-handelsselskab Alibaba Group Holding Ltd 7 milliarder dollars, da det solgte dollarobligationer til amerikanske investorer. Obligationerne blev solgt med forskellige løbetider fra 5,5 år til 40 år. De 10-årige obligationer, der udløber i 2027, krævede yderligere 1,08 procentpoint over statsobligationer. Virksomheden tog skridtet til at udstede dollarobligationer efter en stigning i låneomkostningerne for virksomheder på de asiatiske markeder.
Det amerikanske marked tilbød en måde for virksomheden at rejse kapital til en lav pris, men med et højere afkast end gennemsnittet for investorer. Alibabas dollarobligationsudstedelse havde højere afkast end dem fra Alibabas amerikanske tech-kolleger, såsom Amazon.
Kommunale dollarobligationer
Kommunale indtægtsobligationer er de eneste typer obligationer, der bruger en dollarobligationskonvention. En indtægtsobligation er en, der understøtter dens strøm af rente- og hovedbetalingsforpligtelser over for investorer med de pengestrømme, der genereres fra en specifik kilde eller et specifikt projekt. Disse obligationer er noteret efter kurs sammenlignet med andre typer obligationer, der er noteret efter obligationens udløbsrente.
Antag for eksempel, at en 10-årig muni-obligation har et aktuelt udløbsrente på 3,83 % og en aktuel pris på 4.850 USD. Hvis denne obligation blev noteret i form af udbytte, ville den blive noteret som 3,83 %, men hvis den blev noteret i dollar, ville obligationen blive noteret som $4.850. Sidstnævnte citeringsmetode er enklere, mere ligetil, og forventet indkomst og indtjening kan estimeres præcist ved hjælp af konkrete termer.
Højdepunkter
Kommunale obligationer, der er noteret efter deres dollarkurs frem for afkast, er også kendt som dollarobligationer.
Dollarobligationer har dog større risiko for udenlandske udstedere, som er udsat for valutarisiko ud over den typiske kreditrisiko.
Dollarobligationer bruges til at tiltrække en større bredde af investorer, da der vil være mindre valutarisiko for USA-baserede kreditorer.
En dollarobligation er en obligation udstedt uden for USA af et udenlandsk selskab eller en regering, som er denomineret i amerikanske dollars i stedet for deres lokale valuta.
