Kelluva valuuttakurssi
Mikä on kelluva valuuttakurssi?
Kelluva valuuttakurssi on järjestelmä, jossa valuuttamarkkinat määräävät maan valuutan hinnan kysynnän ja tarjonnan perusteella suhteessa muihin valuuttoihin. Tämä on päinvastoin kuin kiinteä valuuttakurssi,. jossa hallitus määrää kokonaan tai pääasiassa kurssin.
Kuinka kelluva valuuttakurssi toimii
Kelluvat valuuttakurssijärjestelmät tarkoittavat, että valuuttakurssien pitkän aikavälin muutokset kuvastavat suhteellista taloudellista vahvuutta ja maiden välisiä korkoeroja.
Lyhyen aikavälin liikkeet kelluvan valuuttakurssin valuutassa heijastavat keinottelua,. huhuja, katastrofeja sekä valuutan päivittäistä tarjontaa ja kysyntää. Jos tarjonta ylittää kysynnän, valuutta laskee ja jos kysyntä ylittää tarjonnan, valuutta nousee.
Äärimmäiset lyhyen aikavälin muutokset voivat johtaa keskuspankkien väliintuloon jopa vaihtuvakorkoisessa ympäristössä. Tämän vuoksi, vaikka useimpia suuria globaaleja valuuttoja pidetään kelluvina, keskuspankit ja hallitukset voivat puuttua asiaan, jos maan valuutasta tulee liian korkea tai liian matala.
Liian korkea tai liian matala valuutta voi vaikuttaa kielteisesti kansantalouteen ja vaikuttaa kauppaan ja velkojen maksukykyyn. Hallitus tai keskuspankki pyrkii toteuttamaan toimenpiteitä valuuttansa siirtämiseksi edullisempaan hintaan.
Kelluva vs. kiinteät valuuttakurssit
Valuuttahinnat voidaan määrittää kahdella tavalla: vaihtuvakorkoisella tai kiinteällä korolla. Kuten edellä mainittiin, vaihtuva korko määräytyy yleensä avoimilla markkinoilla kysynnän ja tarjonnan kautta. Siksi, jos valuutan kysyntä on korkea, arvo nousee. Jos kysyntä on alhainen, tämä laskee valuutan hintaa.
Hallitus määrittää kiinteän tai sidotun koron keskuspankkinsa kautta. Kurssi on määritetty toista suurta maailmanvaluuttaa (kuten Yhdysvaltain dollaria, euroa tai jeniä) vastaan. Säilyttääkseen valuuttakurssinsa hallitus ostaa ja myy omaa valuuttaansa sitä valuuttaa vastaan, johon se on sidottu. Jotkut maat, jotka haluavat sitoa valuutansa Yhdysvaltain dollariin, ovat Kiina ja Saudi-Arabia.
Useimpien maailman suurten talouksien valuutat saivat kellua vapaasti Bretton Woodsin järjestelmän romahtamisen jälkeen vuosina 1968–1973.
Kelluvien valuuttakurssien historia Bretton Woodsin sopimuksen kautta
Bretton Woodsin konferenssi, jossa vahvistettiin valuuttojen kultakanta, pidettiin heinäkuussa 1944. Yhteensä 44 maata kokoontui, ja osallistujia oli vain liittoutuneita toisessa maailmansodassa. Konferenssi perusti Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Maailmanpankin ja asetti suuntaviivat kiinteälle valuuttakurssijärjestelmälle. Järjestelmä vahvisti kullan hinnaksi 35 dollaria unssilta, ja osallistuvat maat sitoivat valuuttansa dollariin. Muutokset plus tai miinus yksi prosentti olivat sallittuja. Yhdysvaltain dollarista tuli varantovaluutta,. jonka avulla keskuspankit toteuttivat interventioita korkojen säätämiseksi tai vakauttamiseksi.
Ensimmäinen suuri halkeama järjestelmään ilmestyi vuonna 1967, kun kullan nousu ja hyökkäys Englannin puntaa vastaan johti 14,3 prosentin devalvaatioon. Presidentti Richard Nixon vei Yhdysvallat pois kultastandardista vuonna 1971.
Vuoden 1973 loppuun mennessä järjestelmä oli romahtanut, ja osallistuvien valuuttojen annettiin kellua vapaasti.
Epäonnistunut yritys puuttua valuuttaan
Kelluvassa valuuttakurssijärjestelmässä keskuspankit ostavat tai myyvät paikallisia valuuttojaan säätääkseen valuuttakurssia. Tällä voidaan pyrkiä vakauttamaan epävakaat markkinat tai saavuttamaan merkittävä muutos korkotasossa. Keskuspankkiryhmät, kuten G7- maiden (Kanada, Ranska, Saksa, Italia, Japani, Iso-Britannia ja Yhdysvallat) keskuspankkiryhmät tekevät usein yhteistyötä koordinoiduissa toimissa vaikutusten lisäämiseksi.
Interventio on usein lyhytaikainen, eikä se aina onnistu. Näyttävä esimerkki epäonnistuneesta interventiosta tapahtui vuonna 1992, kun rahoittaja George Soros johti hyökkäystä Ison-Britannian punta vastaan. Valuutta oli liittynyt Euroopan valuuttakurssimekanismiin (ERM) lokakuussa 1990; ERM oli suunniteltu rajoittamaan valuuttavolatiliteettia euroon, joka oli vielä suunnitteluvaiheessa. Soros uskoi, että punta oli tullut liian korkealla kurssilla, ja hän hyökkäsi valuuttaa vastaan. Englannin keskuspankki joutui devalvoimaan valuutan ja vetäytymään ERM:stä. Epäonnistunut interventio maksoi Ison-Britannian valtiovarainministeriölle 3,3 miljardia puntaa. Soros sen sijaan tienasi yli miljardi dollaria.
Keskuspankit voivat myös välillisesti puuttua valuuttamarkkinoille nostamalla tai laskemalla korkoja vaikuttaakseen sijoittajien varojen virtaukseen maahan. Koska yritykset hallita hintoja tiukoilla rajoilla ovat historiallisesti epäonnistuneet, monet maat päättävät vapaasti kelluuttaa valuuttaansa ja sitten käyttää taloudellisia välineitä auttaakseen työntämään sitä suuntaan tai toiseen, jos se siirtyy liian pitkälle heidän mukavuudensa vuoksi.
##Kohokohdat
Kelluva valuuttakurssi ei tarkoita, etteivätkö maat yrittäisi puuttua asiaan ja manipuloida valuuttansa hintaa, sillä hallitukset ja keskuspankit pyrkivät säännöllisesti pitämään valuuttansa hintaa kansainvälisen kaupan kannalta edullisena.
Kelluva valuuttakurssi on sellainen, joka määräytyy kysynnän ja tarjonnan mukaan avoimilla markkinoilla.
Kelluvat valuuttakurssit yleistyivät kultastandardin ja Bretton Woodsin sopimuksen epäonnistumisen jälkeen.
Kiinteä vaihto on toinen valuuttamalli, ja tässä valuutta on sidottu tai pidetään samassa arvossa suhteessa toiseen valuuttaan.
