Sääntö T (Sääntö T)
Mikä on asetus T?
Sääntö T on kokoelma säännöksiä, jotka säätelevät sijoittajien kassatilejä ja luoton määrää, jonka pankkiiriliikkeet ja jälleenmyyjät voivat myöntää asiakkaille arvopapereiden ostoa varten. Säännön T mukaan sijoittaja voi lainata välittäjältä tai jälleenmyyjältä lainalla ostettavien arvopapereiden kauppahinnasta enintään 50 %. Loput 50 % hinnasta tulee rahoittaa käteisellä.
Säännön T ymmärtäminen (sääntö T)
Arvopapereiden ostamista lainatulla rahalla kutsutaan yleisesti marginaaliostukseksi,. joka tarkoittaa omaisuutta, joka sijoittajan on talletettava välittäjälle lainan saamiseksi. Lisäksi asetuksessa T julkaistaan maksusäännöt tietyille kassatilien kautta suoritetuille arvopaperitapahtumille.
Federal Reserve Systemin hallintoneuvosto perusti asetuksen T eli Reg T antamaan säännöt välittäjien ja jälleenmyyjien luotonpidennyksille ja säätelemään kassatilejä. Sijoittaja, jolla on kassatili, ei voi lainata varoja välittäjältä, ja hänen on maksettava arvopapereiden kauppahinta käteisellä.
Marginaalitilit sen sijaan antavat sijoittajille mahdollisuuden saada luottoa rahoittaakseen osan arvopaperiostoistaan. Koska arvopapereiden ostaminen luotolla voi altistaa sijoittajat äkillisille tappioille, jotka ovat paljon suurempia verrattuna samaan ostoon pelkällä käteisellä, Federal Reserve Board astui väliin ja julisti säännön, joka rajoitti lainaamisen olemaan enintään 50 prosenttia arvopaperiostosta. hinta .
50 %:n vaatimusta kutsutaan alkumarginaaliksi,. koska se määrittää vähimmäislainatason ostohetkellä. Tietyillä välittäjillä voi olla tiukempia vaatimuksia yli 50 prosentin tasoilla.
Säännös T rajoittaa luottoa, jonka sijoittaja voi saada välittäjältä ostaakseen arvopapereita marginaalilla.
Erityisiä huomioita
Vaikka säännön T ensisijainen tavoite oli säännellä marginaalia, se otti käyttöön myös kassatilejä koskevat transaktiosäännöt. Koska arvopaperikauppojen selvittäminen ja kassatulon toimittaminen arvopapereiden myyjälle kestää jopa kaksi päivää, voi syntyä tilanne, jossa sijoittaja ostaa ja myy samoja arvopapereita ennen niiden maksamista käteistililtä. Tätä kutsutaan freeridingiksi ja se on kielletty Reg T:ssä.
Tällaisissa tapauksissa sijoittajan välittäjän on jäädytettävä kassatili 90 päiväksi, jolloin sijoittaja rahoittaa arvopaperiostonsa käteisellä kaupantekopäivänä.
Esimerkki Reg T:stä
Sijoittajan, joka haluaa ostaa arvopapereita meklari-jakajaluotolla, on haettava marginaalitiliä, joka antaa lainanottooikeudet. Kun sijoittajat lainaavat rahaa marginaalitililleen, heidän on maksettava korkoa välittäjän vahvistaman korkoaikataulun mukaisesti.
Oletetaan, että sijoittaja haluaa saada lainaa välitysyritykseltä ostaakseen 10 tietyn yrityksen osaketta 100 dollarin osakehinnalla, jolloin kokonaisosto on 1 000 dollaria. Säännön T mukaan sijoittaja voi lainata välittäjältä enintään 50 % kauppahinnasta tai 500 dollaria, ja loput on maksettava käteisellä.
Kohokohdat
Sääntö T säätelee kassatilejä ja luoton määrää, jonka välittäjät voivat myöntää sijoittajille arvopapereiden ostoa varten.
Reg T määrää, että sijoittajat voivat lainata enintään 50 % kauppahinnasta ja loput on maksettava käteisellä.
Sijoittajien, jotka haluavat ostaa arvopapereita meklari-jakajaluotolla, on haettava marginaalitiliä.
