Alkumarginaali
Mikä on alkumarginaali?
Alkumarginaali on se prosenttiosuus arvopaperin ostohinnasta, joka on katettava käteisellä tai vakuuksilla marginaalitiliä käytettäessä. Federal Reserve Boardin asetuksessa T asetettu nykyinen alkumarginaalivaatimus on 50 %. Tämä asetus on kuitenkin vain vähimmäisvaatimus; Jotkut osakevälitysyritykset voivat asettaa alkuperäisen marginaalivaatimuksensa korkeammaksi.
Kuinka alkumarginaali toimii?
Marginaalitilin avaamiseksi pankkiiriliikkeessä tilinhaltijan on ensin kirjattava tietty määrä käteistä, arvopapereita tai muita vakuuksia, jotka tunnetaan nimellä alkumarginaalivaatimus. Marginaalitili kannustaa sijoittajia, kauppiaita ja muita markkinatoimijoita käyttämään vipuvaikutusta arvopapereiden ostamiseen, joiden kokonaisarvo on suurempi kuin tilillä käytettävissä oleva kassasaldo. Marginaalitili on pohjimmiltaan luottoraja, jossa korkoa veloitetaan jäljellä olevasta marginaalisaldosta.
Marginaalitilillä olevat arvopaperit maksetaan pankkiiriliikkeen tilinomistajalle lainaamalla käteisellä ja ne on määritelty vakuudeksi. Tämä prosessi mahdollistaa mahdollisten voittojen suurentamisen, mutta myös mahdollisten tappioiden suurentamisen. Äärimmäisessä tapauksessa, että marginaalitililtä ostetut arvopaperit laskevat nollaan, tilinomistajan on talletettava arvopaperien alkuperäinen arvo kokonaisuudessaan käteisenä tai muulla likvidillä vakuudella tappion kattamiseksi.
Futuurit ja alkumarginaali
Pörssit asettavat futuurisopimuksille alkumarginaalivaatimukset niinkin alhaiseksi kuin 5 % tai 10 % kaupankäynnin kohteena olevasta sopimuksesta. Esimerkiksi, jos raakaöljyn futuurisopimuksen hinta on 100 000 dollaria, futuuritilin haltija voi syöttää pitkän positioon kirjaamalla vain 5 000 dollarin alkumarginaalin tai 5 % sopimuksen arvosta. Toisin sanoen tämä alkumarginaalivaatimus antaisi tilinhaltijalle 20-kertaisen vipuvaikutuksen.
Markkinoiden suuren volatiliteetin aikana futuuripörssit voivat nostaa alkumarginaalivaatimuksia mille tahansa sopivaksi katsomansa tasolle, mikä vastaa osakevälitysyritysten kykyä nostaa alkumarginaalitasoja Fedin sääntelyn edellyttämiä tasoja korkeammaksi.
Alkumarginaali vs. ylläpitomarginaali
Alkumarginaali eroaa ylläpitomarginaalista. Molemmat liittyvät käteismäärään vs. summaan, jonka voit lainata sijoittaessasi. Alkumarginaalivaatimus on kuitenkin arvopapereiden ostamiseen vaadittava käteisen tai vakuuden määrä; Federal Reserven asetuksen T mukaan summa on vähintään 50 % ostosta. Toisin sanoen et voi lainata enempää kuin puolet sijoituksen hinnasta.
Sitä vastoin ylläpitomarginaali on oman pääoman määrä, joka on säilytettävä marginaalitilillä jatkossa. Reg T:n asettama vähimmäishuoltomarginaalivaatimus on 25 %. Tämä tarkoittaa, että sijoittajan on säilytettävä tilillä riittävästi käteistä tai vakuusarvoa kattamaan 25 % omistamistaan arvopapereista.
Ylläpitomarginaali auttaa varmistamaan, että tilinomistajat pitävät vakuudet tilillä, mikäli heidän arvopapereidensa arvo laskee. Joillakin arvopapereilla, erityisesti volatiileilla, on arvopaperivälittäjien asettamat korkeammat marginaalivaatimukset.
Esimerkki alkuperäisestä marginaalista
Oletetaan esimerkiksi, että tilinomistaja haluaa ostaa 1 000 Meta, Inc:n (META), entisen Facebookin osaketta. Osakkeen hinta on 200 dollaria osakkeelta. Tämän tapahtuman kokonaiskustannus kassasaldotilillä olisi 200 000 dollaria. Jos tilinomistaja kuitenkin avaa marginaalitilin ja tallettaa 50 prosentin alkuperäisen marginaalivaatimuksen eli 100 000 dollaria, kokonaisostovoima nousee 200 000 dollariin. Tässä tapauksessa marginaalitilillä on pääsy kaksi yhteen -vipuvaikutukseen.
Kohokohdat
Alkumarginaali on prosenttiosuus ostohinnasta, joka on maksettava käteisellä marginaalitiliä käytettäessä.
Alkumarginaalivaatimukset eroavat ylläpitomarginaalivaatimuksista, joka on oma pääoman osuus, joka on jatkuvasti säilytettävä tilillä.
Fed-säännökset edellyttävät tällä hetkellä, että alkumarginaali on vähintään 50 % arvopaperin ostohinnasta. Mutta välittäjät ja pörssit voivat asettaa alkumarginaalivaatimukset korkeammaksi kuin Fedin minimi.
