Ei pidätetty tilaus
Mikä on pidättämätön tilaus?
Ei-pidätetty toimeksianto antaa välittäjälle aikaa ja hintaharkinnanvaraa etsiä paras saatavilla oleva hinta. Välittäjä ei ole vastuussa mahdollisista menetyksistä tai menetetyistä mahdollisuuksista, jotka johtuvat hänen parhaansa ponnisteluistaan. Pidetty tilaus sitä vastoin edellyttää välitöntä täytäntöönpanoa.
Pidättämätön toimeksianto on yleensä markkina- tai rajatoimeksianto.
Pidättämättömän tilauksen ymmärtäminen
Ei-pidättävän toimeksiannon tekevä sijoittaja luottaa siihen, että välittäjä voi saada paremman markkinahinnan kuin sijoittaja pääsee suoraan markkinoille. Välittäjällä on hinta- ja aikaharkinta,. mutta hän ei voi olla vastuussa menetetyistä tilaisuuksista johtuvista menetyksistä.
Tämä tilaus tunnetaan myös harkinnanvaraiseksi tai "harkinnanvaraiseksi" tilaukseksi.
Välittäjä "ei pidetä" vastuussa siitä, että hän ei ole toteuttanut kauppaa, joka ylittää tai alittaa liitteenä olevan rajahinnan. Esimerkiksi välittäjä on saattanut saada harkinnanvaraisen toimeksiannon ostaa 1 000 ABC:n osaketta ylärajalla 16 dollaria. Välittäjä saattaa ajatella, että markkinat ovat laskussa, eikä osta osaketta, kun sen kauppa käy alle 16 dollarin. Sen sijaan markkinat rallit ja välittäjä ei voi toteuttaa tilausta alle 16 dollaria. Koska kyseessä oli pidättämätön toimeksianto, sijoittajalla ei ole turvaa tai perusteita valittaa.
Pidättämättömät toimeksiannot ovat yleisimpiä kansainvälisten osakkeiden kaupankäynnissä.
Useimpien sijoittajien suurimman osan ajasta tekemät toimeksiannot ovat pidettyjä toimeksiantoja. Toisin sanoen ne vaativat välitöntä täytäntöönpanoa nykyiseen markkinahintaan.
Milloin käyttää pidättämättömiä tilauksia
Likvidillä markkinoilla ei käytetä laajasti ei-pidäviä toimeksiantoja, koska toiminnan volyymi antaa sijoittajalle runsaasti mahdollisuuksia päästä asemaan ja sieltä pois helposti.
Kun markkina tai arvopaperi on epälikvidi tai liikkuu epäsäännöllisesti, pitämätön toimeksianto voi antaa sijoittajalle enemmän mielenrauhaa.
Epälikvidit osakkeet: Pidättämättömän toimeksiannon avulla välittäjä voi yrittää parempaa hintaa kuin mitä voisi saada, kun hänen on tehtävä välitön tilaus ja maksettava laaja tarjous-ask- ero. Esimerkiksi, jos XYZ:n paras tarjous on 0,20 dollaria ja alin tarjous 0,30 dollaria, välittäjä voi aluksi istua tarjouksen kärjessä 0,21 dollarissa ja nostaa tilauksen hintaa asteittain siinä toivossa, ettei hänen tarvitse maksaa paljon korkeampaa tarjoushintaa. .
Kohonneen volatiliteetin jaksot: Sijoittaja voi valita pidättämättömän toimeksiannon korkean volatiliteetin aikana, kuten tulosilmoituksen, välittäjän alentamisen tai makrotaloudellisen tiedotteen, kuten Yhdysvaltain työpaikkaraportin, jälkeen. Välittäjät käyttävät harkintaa vastaavien menneisyyden tapahtumien perusteella määrittääkseen parhaan ajan ja hinnan tilauksen toteuttamiselle.
Ei-pidättävien tilausten tyypit
Market Not-Held Order: Tämä on markkinatoimeksianto, joka vanhenee kaupankäyntipäivän lopussa. Sijoittaja voi antaa välittäjälle markkinoiden pidättämättömän toimeksiannon 1 000 Applen (AAPL) ostosta ja ohjeen toteuttaa toimeksianto parhaalla saatavilla olevalla hinnalla ennen markkinoiden sulkeutumista.
Limit Not-Held Order: Ei-pidätettyyn toimeksiantoon on liitetty ylä- tai alaraja, mutta välittäjälle annetaan harkintavalta sen toteuttamisessa, vaikka markkinoilla käydään kauppaa rajahinnalla. Välittäjä voi esimerkiksi saada rajattoman tilauksen ostaa 1 000 AAPL, jonka ylärajahinta on 200 dollaria. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja mieluiten ostaisi AAPL:n 200 dollarilla, mutta ei halua maksaa enempää. Välittäjä ei kuitenkaan välttämättä täytä tilausta 200 dollarilla, jos hinta näyttää tuolloin liian korkealta. Välittäjä ei ole vastuussa, jos toimeksiantoa ei toteuteta tai se toteutetaan muulla hinnalla kuin sijoittajan ilmoittama.
Pidättämättömien tilausten edut
Välittäjillä on etu nähdä toimeksiantovirrat ja kaupankäyntitavat, mikä usein antaa heille etulyöntiaseman määritettäessä parasta hintaa ja aikaa asiakkaan toimeksiannon toteuttamiseen. Välittäjä voi esimerkiksi huomata toistuvan volyymipiikin tilauskannan ostopuolella, mikä viittaa siihen, että osakkeen hinta todennäköisesti jatkaa nousuaan. Tämä johtaisi siihen, että välittäjä toteuttaisi asiakkaan pitämättömän toimeksiannon ennemmin tai myöhemmin.
Pidättämättömien tilausten rajoitukset
Sijoittaja, joka antaa välittäjälle pidättämättömän toimeksiannon, luottaa siihen, että välittäjä suorittaa kaupan parhaalla mahdollisella hinnalla. Sijoittaja ei voi kiistää kaupan toteutusta edellyttäen, että välittäjä täytti kaikki sääntelyvaatimukset.
Jos esimerkiksi sijoittaja uskoo, että välittäjän ei olisi pitänyt toteuttaa pidättämätöntä toimeksiantoa ennen FOMC:n korkoilmoitusta, sijoittaja ei voi pyytää uudelleenvarausta.
##Kohokohdat
Sijoittaja voi tehdä pidättämättömän toimeksiannon toivoen saavansa paremman hinnan kuin mitä välittömällä kaupalla voitaisiin saada.
Pidättämättömät toimeksiannot voidaan antaa markkinatoimeksiannona tai rajatoimeksiannona.
Ei-pidätys antaa välittäjälle aikaa tavoitella asiakkaalle parasta mahdollista täyttöä.
Pidättämättömät toimeksiannot vapauttavat välittäjän kaikista tappioista, joita osakkeenomistaja voi kärsiä, jos välittäjä jättää tilaisuuden käyttämättä parempaa hintaa odotellessa.
