Commande non maintenue

Qu'est-ce qu'une commande non bloquée ?

Un ordre non retenu donne au courtier le temps et la discrétion nécessaires pour rechercher le meilleur prix disponible. Le courtier n'est pas tenu responsable des pertes potentielles ou des opportunités manquées résultant de ses meilleurs efforts. Un ordre suspendu,. en revanche, nécessite une exécution immédiate.

L'ordre non détenu est généralement un ordre au marché ou à cours limité.

Comprendre la commande non maintenue

Un investisseur qui passe un ordre non détenu espère que le courtier peut obtenir un meilleur prix du marché que celui que l'investisseur peut obtenir en accédant directement au marché. Le courtier a la discrétion du prix et du temps,. mais ne peut être tenu responsable des pertes dues à une occasion manquée.

Cette ordonnance est également connue sous le nom d'ordonnance discrétionnaire ou « avec discrétion ».

Le courtier n'est "pas tenu" responsable de ne pas avoir exécuté une transaction au-dessus ou en dessous d'un prix limite fixé. Par exemple, un courtier peut avoir reçu un ordre discrétionnaire d'acheter 1 000 actions d'ABC avec une limite supérieure de 16 $. Le courtier pourrait penser que le marché est sur le point de chuter et n'achètera pas l'action lorsqu'elle se négocie en dessous de 16 $. Au lieu de cela, le marché se redresse et le courtier ne peut pas exécuter l'ordre en dessous de 16 $. Puisqu'il s'agissait d'un ordre non détenu, l'investisseur n'a aucun recours ni motif de se plaindre.

Les ordres non détenus sont les plus courants lors de la négociation d' actions internationales.

Les ordres que la plupart des investisseurs passent la plupart du temps sont des ordres retenus. Autrement dit, ils nécessitent une exécution immédiate au prix actuel du marché.

Quand utiliser les commandes non conservées

Les ordres non détenus ne sont pas largement utilisés sur les marchés liquides,. car le volume d'activité donne à l'investisseur de nombreuses possibilités d'entrer et de sortir facilement d'une position.

Lorsqu'un marché ou un titre est illiquide ou évolue de manière erratique, un ordre non détenu peut donner à l'investisseur une plus grande tranquillité d'esprit.

• Actions illiquides : Un ordre non détenu permet à un courtier d'essayer d'obtenir un meilleur prix que celui qui pourrait être obtenu s'il était obligé de passer un ordre immédiat et de payer un large écart acheteur-vendeur. Par exemple, si la meilleure offre en XYZ est de 0,20 $ et que l'offre la plus basse est de 0,30 $, le courtier pourrait initialement s'asseoir au sommet de l'offre à 0,21 $ et augmenter progressivement le prix de la commande dans l'espoir de ne pas avoir à payer le prix d'offre beaucoup plus élevé. .

• Périodes de volatilité accrue : Un investisseur peut opter pour un ordre non détenu pendant une période de forte volatilité,. comme après une annonce de bénéfices, une dégradation de la note d'un courtier ou une publication macroéconomique, comme le rapport sur l'emploi aux États-Unis. Les courtiers utilisent leur jugement basé sur des événements similaires dans le passé pour déterminer le meilleur moment et le meilleur prix pour exécuter l'ordre.

Types de commandes non conservées

• Ordre de marché non retenu : il s'agit d'un ordre de marché qui expire à la fin de la journée de négociation. Un investisseur peut donner au courtier un ordre non détenu sur le marché pour acheter 1 000 Apple (AAPL) avec l'instruction d'exécuter l'ordre au meilleur prix disponible avant la fermeture du marché.

• Ordre limite non maintenu : une limite supérieure ou inférieure est attachée à l'ordre non maintenu, mais le courtier a toute latitude pour l'exécuter même si le marché se négocie au prix limite. Par exemple, un courtier peut recevoir un ordre limite non détenu pour acheter 1 000 AAPL avec un prix limite supérieur de 200 $. Cela signifie que l'investisseur aimerait, idéalement, acheter AAPL à 200 $, mais préférerait ne pas payer plus que cela. Le courtier, cependant, peut ne pas exécuter la commande à 200 $ si ce prix semble trop élevé à ce moment-là. Le courtier n'est pas tenu responsable si l'ordre n'est pas exécuté ou est exécuté à un prix autre que celui indiqué par l'investisseur.

Avantages des commandes non maintenues

Les courtiers ont l'avantage de voir les flux d'ordres et les modèles de négociation, ce qui leur donne souvent un avantage lorsqu'il s'agit de déterminer le meilleur prix et le meilleur moment pour exécuter l'ordre d'un client. Par exemple, un courtier peut remarquer un pic récurrent de volume du côté acheteur du carnet d'ordres qui suggère que le prix d'une action est susceptible de continuer à augmenter. Cela aurait pour conséquence que le courtier exécuterait l'ordre non retenu d'un client le plus tôt possible.

Limitations des commandes non conservées

L'investisseur qui donne un ordre non détenu à un courtier fait entièrement confiance à ce courtier pour exécuter la transaction au meilleur prix possible. L'investisseur ne peut pas contester l' exécution de la transaction,. à condition que le courtier ait satisfait à toutes les exigences réglementaires.

Par exemple, si un investisseur pense que le courtier n'aurait pas dû exécuter l'ordre non détenu avant une annonce de taux d'intérêt du FOMC, l'investisseur ne peut pas demander une nouvelle réservation.

Points forts

• Un investisseur peut passer un ordre non détenu dans l'espoir d'obtenir un meilleur prix que celui qui pourrait être obtenu avec une transaction immédiate.

• Les ordres non détenus peuvent être placés sous forme d'ordres au marché ou d'ordres à cours limité.

• Le non-tenu donne au courtier le temps de viser le meilleur remplissage possible pour le client.

• Les ordres non tenus exonèrent le courtier de toute perte que l'actionnaire pourrait subir si le courtier rate une opportunité en attendant un meilleur prix.