Public Securities Association (PSA)

Mikä on Public Securities Association?

Public Securities Association (PSA) oli Yhdysvaltain valtion arvopapereilla käyvien kauppiaiden kauppajärjestö.

Understanding Public Securities Association (PSA)

Public Securities Association (PSA) oli maailman suurimpia arvopaperimarkkinoita eli joukkovelkakirjamarkkinoita edustavan Bond Market Associationin edeltäjäliitto. Public Securities Association perustettiin vuonna 1976, ja sen nimi muutettiin Bond Market Associationiksi vuonna 1997, jotta se heijastaisi paremmin sen laajennettua vaalipiiriä ja jäsenyyttä.

Bond Market Association edusti erilaisia arvopaperiyrityksiä ja pankkeja suurista yrityksistä markkinaraon asiantuntijoihin, ja 70 prosentilla jäsenyrityksistä pääkonttori oli New Yorkin ulkopuolella. Sen jäsenet muodostivat yhdessä merkittävän enemmistön Yhdysvaltain kunnallislainojen merkintäsitoumuksista ja -kaupasta.

Marraskuussa 2006 joukkovelkakirjamarkkinayhdistys yhdistyi Arvopaperiteollisuusliittoon. Nämä kaksi organisaatiota liittyivät yhteen ja muodostivat arvopaperiteollisuus- ja rahoitusmarkkinayhdistyksen eli SIFMA:n. SIFMA:n nykyinen jäsenmäärä edustaa 75 prosenttia USA:n meklari- ja jälleenmyyjäsektorista liikevaihdon perusteella, ja siihen kuuluu yli 13 000 finanssi- ja pankkialan ammattilaista. SIFMA on suuri kauppajärjestö, joka edustaa arvopaperinvälitysyrityksiä , investointipankkilaitoksia ja muita sijoituspalveluyrityksiä.

PSA-standardin ennakkomaksumalli

Arvopaperiyhdistys ei enää ole virallisena organisaationa, vaan sen perintö säilyy nimeään kantavana rahoitusmallina. Public Securities Association Standard Prepayment Model on järjestelmä, jota käytetään ennakkomaksuriskin laskemiseen ja hallintaan. Se perustuu oletukseen, että ennakkomaksutrendit vaihtelevat lainan tai muun velvoitteen voimassaoloaikana ja nämä vaihtelut puolestaan vaikuttavat arvopaperin tuottoon. Tämä on PSA:n vuonna 1985 kehittämä vertailuasteikko ennakkomaksuriskien arvioimiseksi.

Sijoittajat ottavat huomioon asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ennakkomaksun nopeudet arvioidessaan arvopaperin mahdollista tuottoa ja riskejä. Ennakkomaksun nopeuden mittaamisen vakiovertailu on vakio ennakkomaksukorkomalli. Tämä olettaa, että ennakkomaksuprosentti pysyy kiinteänä ja yhtenäisenä koko sopimuksen voimassaoloajan. Trendien seuranta osoittaa kuitenkin selvästi, että näin ei yleensä ole. Lainanottaja ei yleensä tee suuria muutoksia lainaan muutaman ensimmäisen vuoden aikana, eikä keskimääräinen asunnonomistaja muuta tai myy omaisuuttaan tänä aikana. Ajan myötä lainan ennenaikaisen takaisinmaksun todennäköisyys kuitenkin kasvaa. PSA Standard Prepayment Model säätää odotettua ennakkomaksunopeutta lainan iän mukaan.