Public Securities Association (PSA)

Hvad er Public Securities Association?

Public Securities Association (PSA) var en handelsorganisation for handlende, der handlede med amerikanske statspapirer.

Understanding Public Securities Association (PSA)

Public Securities Association (PSA) var forgængerforeningen til Bond Market Association, som repræsenterer de største værdipapirmarkeder i verden, obligationsmarkederne. The Public Securities Association blev stiftet i 1976 og gennemgik et navneskifte til Bond Market Association i 1997 for bedre at afspejle dens udvidede valgkreds og medlemskreds.

Bond Market Association er repræsenteret af en mangfoldig blanding af værdipapirfirmaer og banker, fra store firmaer til nichespecialister, hvor 70 procent af medlemsfirmaerne har deres hovedkvarter uden for New York City. Dets medlemmer tegnede sig tilsammen for et betydeligt flertal af amerikanske kommunale obligationsgarantier og handel.

I november 2006 gik Obligationsmarkedsforeningen sammen med Værdipapirbranchens Forening. De to organisationer gik sammen for at danne det, der dengang blev til Securities Industry and Financial Markets Association eller SIFMA. SIFMA's nuværende medlemskab repræsenterer 75% af den amerikanske mægler-dealer-sektor efter omsætning og omfatter mere end 13.000 fagfolk i finans- og bankindustrien. SIFMA er en stor brancheforening, der repræsenterer værdipapirmæglerfirmaer , investeringsbankinstitutioner og andre investeringsselskaber.

PSA standard forudbetalingsmodel

Public Securities Association eksisterer ikke længere som en officiel organisation, men dens arv består i form af en finansiel model, der bærer dens navn. Public Securities Association Standard Prepayment Model er et system, der bruges til at beregne og styre forudbetalingsrisiko. Det er baseret på en antagelse om, at udviklingen i forudbetalinger vil svinge i løbet af et låns eller anden forpligtelse, og disse variationer vil igen påvirke afkastet af værdipapiret. Dette er en benchmark-skala udviklet af PSA i 1985 som en måde at vurdere forudbetalingsrisici.

Handlende overvejer forudbetalingssatser for pant-sikrede værdipapirer, når de vurderer værdipapirets potentielle afkast og risici. Standard benchmark for måling af forudbetalingshastigheder er modellen med konstant forudbetalingsrate. Dette forudsætter, at forudbetalingssatsen forbliver fast og konsistent i kontraktens løbetid. Sporingen af tendenser viser dog tydeligt, at dette generelt ikke er tilfældet. Låntagere foretager typisk ingen større justeringer af lånet inden for de første par år, og den gennemsnitlige boligejer flytter eller sælger heller ikke deres ejendom i det tidsrum. Men efterhånden som tiden skrider frem, stiger chancerne for at afbetale lånet tidligt. PSA Standard Prepayment Model justerer den forventede forudbetalingshastighed afhængigt af lånets alder.