公的証券協会（PSA）

##公的証券協会とは何ですか？

Public Securities Association（PSA）は、米国国債を扱うトレーダーのための業界団体でした。

##公的証券協会（PSA）を理解する

公的証券協会（PSA）は、世界最大の証券市場である債券市場を代表する債券市場協会の前身でした。公的証券協会は1976年に設立され、その拡大された構成員と会員をよりよく反映するために1997年に債券市場協会に名前が変更されました。

ボンドマーケットアソシエーションは、大企業からニッチな専門家まで、証券会社と銀行の多様な組み合わせを代表しており、メンバーファームの70％がニューヨーク市外に本社を置いています。そのメンバーは、合衆国の地方自治体の債券の引受と取引の大部分を集合的に占めました。

2006年11月、債券市場協会は証券業協会と合併しました。 2つの組織が協力して、証券業界金融市場協会（SIFMA）となる組織を形成しました。 SIFMAの現在のメンバーシップは、収益で米国のブローカーディーラーセクターの75％を占めており、金融および銀行業界の13,000人を超える専門家が含まれています。 SIFMAは、証券仲介会社、投資銀行機関、およびその他の投資会社を代表する主要な貿易協会です。

##PSA標準前払いモデル

公的証券協会はもはや公式の組織としては存在しませんが、その遺産はその名を冠した金融モデルの形で存続します。公的証券協会の標準前払モデルは、前払リスクの計算と管理に使用されるシステムです。これは、前払いの傾向がローンまたはその他の義務の存続期間中に変動し、これらの変動が証券の利回りに影響を与えるという仮定に基づいています。これは、前払いリスクを評価する方法として1985年にPSAによって開発されたベンチマークスケールです。

トレーダーは、証券の潜在的な利回りとリスクを評価する際に、住宅ローン担保証券の前払い速度を考慮します。前払い速度を測定するための標準的なベンチマークは、一定の前払い率モデルです。これは、前払い率が契約期間を通じて固定され、一貫していることを前提としています。ただし、傾向の追跡は、これが一般的に当てはまらないことを明確に示しています。借り手は通常、最初の数年以内にローンに大きな調整を加えることはなく、平均的な住宅所有者はその期間中に自分の資産を移動または売却することもありません。ただし、時間が経つにつれて、ローンを早期に返済する可能性が高くなります。 PSA標準前払いモデルは、ローンの年齢に応じて予想される前払い速度を調整します。