Association des valeurs mobilières publiques (PSA)
Qu'est-ce que la Public Securities Association ?
La Public Securities Association (PSA) était une organisation commerciale pour les commerçants négociant des titres du gouvernement américain.
Comprendre la Public Securities Association (PSA)
La Public Securities Association (PSA) était l'association qui a précédé la Bond Market Association, qui représente les plus grands marchés de valeurs mobilières au monde, les marchés obligataires. La Public Securities Association a été constituée en 1976 et a changé de nom pour devenir la Bond Market Association en 1997 afin de mieux refléter son électorat et ses membres élargis.
La Bond Market Association représentait un mélange diversifié de sociétés de valeurs mobilières et de banques, des grandes entreprises aux spécialistes de niche, 70% des sociétés membres ayant leur siège social en dehors de New York. Ses membres représentaient collectivement une majorité significative de la souscription et de la négociation d' obligations municipales américaines.
En novembre 2006, la Bond Market Association s'est associée à la Securities Industry Association. Les deux organisations se sont regroupées pour former ce qui est ensuite devenu la Securities Industry and Financial Markets Association ou SIFMA. Les membres actuels de SIFMA représentent 75 % du secteur américain des courtiers en termes de revenus et comprennent plus de 13 000 professionnels des secteurs de la finance et de la banque. SIFMA est une association professionnelle majeure qui représente les sociétés de courtage en valeurs mobilières,. les institutions bancaires d'investissement et d'autres sociétés d'investissement.
Modèle de prépaiement standard PSA
La Public Securities Association n'existe plus en tant qu'organisation officielle, mais son héritage perdure sous la forme d'un modèle financier qui porte son nom. Le modèle standard de remboursement anticipé de la Public Securities Association est un système utilisé pour calculer et gérer le risque de remboursement anticipé. Il est basé sur l'hypothèse que les tendances de remboursement anticipé fluctueront pendant la durée de vie d'un prêt ou d'une autre obligation, et ces variations affecteront à leur tour le rendement du titre. Il s'agit d'une échelle de référence développée par le PSA en 1985 pour évaluer les risques de remboursement anticipé.
Les traders tiennent compte des délais de remboursement anticipé des titres adossés à des créances hypothécaires lors de l'évaluation du rendement et des risques potentiels du titre. La référence standard pour mesurer les vitesses de prépaiement est le modèle à taux de prépaiement constant. Cela suppose que le taux de remboursement anticipé restera fixe et constant pendant toute la durée du contrat. Cependant, le suivi des tendances montre clairement que ce n'est généralement pas le cas. Les emprunteurs n'apportent généralement pas d'ajustements majeurs au prêt au cours des premières années, et le propriétaire moyen ne déménage pas ou ne vend pas sa propriété pendant cette période. Cependant, au fil du temps, les chances de rembourser le prêt augmentent plus tôt. Le modèle de remboursement anticipé standard PSA ajuste la vitesse de remboursement anticipé prévue en fonction de l'ancienneté du prêt.
