Public Securities Association (PSA)

Vad är Public Securities Association?

Public Securities Association (PSA) var en branschorganisation för handlare som handlade med amerikanska statspapper.

Understanding Public Securities Association (PSA)

Public Securities Association (PSA) var föregångaren till Bond Market Association, som representerar de största värdepappersmarknaderna i världen, obligationsmarknaderna. Public Securities Association bildades 1976 och genomgick ett namnbyte till Bond Market Association 1997 för att bättre återspegla dess breddade valkrets och medlemskap.

Bond Market Association representeras av en varierad blandning av värdepappersföretag och banker, från stora företag till nischspecialister, där 70 procent av medlemsföretagen har sitt huvudkontor utanför New York City. Dess medlemmar stod tillsammans för en betydande majoritet av emissionsgarantier och handel med kommunala obligationer i USA.

I november 2006 gick Bondmarknadsföreningen samman med Värdepappersbranschens förening. De två organisationerna gick samman för att bilda vad som sedan blev Securities Industry and Financial Markets Association eller SIFMA. SIFMAs nuvarande medlemskap representerar 75 % av den amerikanska mäklar- och återförsäljarsektorn i intäkter och inkluderar mer än 13 000 yrkesverksamma inom finans- och banksektorn. SIFMA är en stor branschorganisation som representerar värdepappersmäklarfirmor , investeringsbanker och andra värdepappersföretag.

PSA standardmodell för förskottsbetalning

Public Securities Association existerar inte längre som en officiell organisation, men dess arv består i form av en finansiell modell som bär dess namn. Public Securities Association Standard Prepayment Model är ett system som används för att beräkna och hantera förskottsbetalningsrisk. Den bygger på antagandet att förskottsbetalningsutvecklingen kommer att fluktuera under löptiden för ett lån eller annan förpliktelse, och dessa variationer kommer i sin tur att påverka avkastningen på värdepapperet. Detta är en referensskala som utvecklades av PSA 1985 som ett sätt att bedöma förskottsbetalningsrisker.

Handlare överväger förskottsbetalningar för värdepapper med säkerhet i inteckning när de utvärderar värdepapprets potentiella avkastning och risker. Standardriktmärket för att mäta förskottsbetalningshastigheter är modellen med konstant förskottsbetalning. Detta förutsätter att förskottsbetalningsgraden förblir fast och konsekvent under kontraktets löptid. Trendspårningen visar dock tydligt att så i allmänhet inte är fallet. Låntagare gör vanligtvis inga större justeringar av lånet under de första åren, inte heller flyttar eller säljer den genomsnittlige husägaren sin fastighet under den tiden. Men allt eftersom tiden går ökar oddsen för att betala av lånet tidigt. PSA Standard Prepayment Model justerar den förväntade förskottsbetalningshastigheten beroende på lånets ålder.