Aineellisen pääoman suhde (TCE).
Mikä on aineellisen pääoman suhde (TCE)?
Aineellisen yhteisen omavaraisuusasteen avulla mitataan yrityksen taloudellista vahvuutta. TCE-luku mittaa yrityksen aineellista yhteistä pääomaa (TCE) yrityksen aineellisten hyödykkeiden perusteella. Sen avulla voidaan arvioida pankin kestäviä tappioita ennen kuin oma pääoma on täysin tuhottu.
Aineellisen pääomaosuuden (Tangible Common Equity, TCE) ymmärtäminen
Tangible common equity eli TCE:tä käytetään useimmiten arvioitaessa rahoitusyhtiöiden, kuten pankkien, asemaa. Siinä tarkastellaan vain yrityksen fyysistä pääomaa arvioidakseen rahoituslaitoksen kykyä käyttää niitä vakuuksina kattaakseen mahdolliset tappiot.
TCE-suhde (TCE jaettuna yrityksen aineellisten hyödykkeiden arvolla) mittaa siten rahoitusyrityksen tai pankin vakavaraisuutta. Jos aineellinen osakepääoma ylittää huomattavasti aineellisen omaisuuden arvon, yritys ei ehkä pysty selviytymään suuresta tappiosta realisoimalla tällaiset varat.
Huomaa, että TCE:tä ja TCE-suhdetta ei käytetä yleisesti hyväksytyissä kirjanpitoperiaatteissa (GAAP), ja ne ovat pro forma -mittauksia, joita yrityksen talousjohtajat tai kirjanpitoosasto käyttävät sisäisesti ymmärtääkseen oman riskinsä. Analyytikot ja sijoittajat voivat myös käyttää tätä vakavaraisuussuhteena, mutta yhdessä muiden mittareiden, kuten ensisijaisten omien varojen ja likviditeetti- tai vakavaraisuussuhteen kanssa.
TCE-suhteen laskeminen
Aineellinen yhteinen omavaraisuusaste lasketaan kahdessa vaiheessa:
Ensin selvitetään yrityksen aineellisen oman pääoman arvo. Tämä lasketaan vähentämällä yrityksen kirjanpitoarvosta aineettomat hyödykkeet (mukaan lukien liikearvo) ja etuoikeutettu oma pääoma. Aineettomilla hyödykkeillä on usein hyvin alhainen likvidaatioarvo. Yrityksen olosuhteista riippuen patentit voidaan jättää tämän yhtälön aineettomien hyödykkeiden ulkopuolelle, koska niillä voi toisinaan olla likvidaatioarvo.
Aineellinen yhteinen pääoma jaetaan sitten yrityksen aineellisella hyödykkeellä,. joka lasketaan vähentämällä yrityksen aineettomat hyödykkeet kokonaisvaroista. Tämä antaa seuraavan suhteen:
TCE Ratio = (aineellinen pääoma) / (aineellinen omaisuus)
Mitä TCE-suhde kertoo
Aineellisen osakepääoman ajatellaan olevan arvio yrityksen likvidaatioarvosta; se voi jäädä jaettavaksi osakkeenomistajille, jos yritys puretaan.
Aineellista yhteistä omavaraisuusastetta voidaan käyttää vipuvaikutuksen mittarina. Korkeat suhdeluvut tarkoittavat pienempää vipuvaikutusta ja suurempaa aineellista omaa pääomaa verrattuna aineellisiin hyödykkeisiin. Tämä suhdeluku tuli suosituksi pankkeja arvioitaessa vuoden 2008 luottokriisin aikana. Sitä on käytetty mittarina, kuinka hyvin pääomapankki on pankin velkoihinsa verrattuna ja mitä tapahtuu, jos etuosakkeet muunnetaan kantaosakkeiksi.
Kohokohdat
TCE-suhde on hyödyllinen arvioitaessa yrityksiä, joilla on suuri määrä etuoikeutettuja osakkeita, tai rahoitusyrityksiä, joilla ei välttämättä ole suhteellisen suurta määrää fyysistä omaisuutta.
Tämä jättää huomiotta aineettomat hyödykkeet, kuten immateriaalioikeudet ja liikearvon.
Aineellisen pääoman suhdeluku (Tangible Common equity, TCE) mittaa yrityksen taloudellista asemaa sen omistamien fyysisten omaisuuserien perusteella.
