Tangible Common Equity (TCE)-forhold
Hvad er Tangible Common Equity (TCE)-forholdet?
Den håndgribelige fælles egenkapitalandel bruges til at måle en virksomheds finansielle styrke. TCE-forholdet måler en virksomheds materielle egenkapital (TCE) i form af virksomhedens materielle aktiver. Det kan bruges til at estimere en banks holdbare tab, før egenkapitalen er fuldstændig udslettet.
Forståelse af Tangible Common Equity (TCE)-forholdet
Tangible common equity, eller TCE, bruges oftest ved vurdering af finansielle virksomheders position som banker. Det ser kun på en virksomheds fysiske kapital for at vurdere en finansiel institutions evne til at bruge dem som sikkerhed for at kunne dække potentielle tab.
TCE-forholdet (TCE divideret med værdien af virksomhedens materielle aktiver) måler derfor en finansiel virksomheds eller banks kapitalgrundlag. Hvis materielle fælles egenkapital i høj grad overstiger værdien af fysiske aktiver, kan virksomheden være ude af stand til at håndtere et stort tab ved at likvidere sådanne aktiver.
Bemærk, at TCE og TCE-forholdet ikke bruges i almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP), og er et pro-forma- mål, der bruges internt af virksomhedens økonomichefer eller regnskabsafdeling til at forstå sin egen risikoeksponering. Analytikere og investorer kan ligeledes bruge dette som et kapitaldækningsforhold, men i forbindelse med andre mål som Tier 1-kapital og likviditets- eller solvensnøgletal.
Beregning af TCE-forholdet
Den materielle egenkapitalandel beregnes i to trin:
Find først værdien af virksomhedens materielle fælles egenkapital. Dette beregnes ved at trække immaterielle aktiver (inklusive goodwill) og foretrukne egenkapital fra virksomhedens bogførte værdi. Immaterielle aktiver har ofte meget lav likvidationsværdi. Afhængigt af virksomhedens omstændigheder kan patenter udelukkes fra immaterielle aktiver for denne ligning, da de til tider kan have en likvidationsværdi.
Den materielle fælles egenkapital divideres derefter med virksomhedens materielle aktiver,. som beregnes ved at trække virksomhedens immaterielle aktiver fra de samlede aktiver. Dette giver følgende forhold:
TCE Ratio = (materielle egenkapital) / (materielle aktiver)
Hvad TCE-forholdet fortæller dig
Materiel fælles egenkapital menes at være et skøn over likvidationsværdien af en virksomhed; det er, hvad der kunne være tilovers til udlodning til aktionærerne, hvis virksomheden blev likvideret.
Den håndgribelige fælles egenkapitalandel kan bruges som et mål for gearing. Høje nøgletalsværdier indikerer mindre gearing og en større mængde materielle egenkapital sammenlignet med materielle aktiver. Dette forhold blev populært ved vurdering af banker under kreditkrisen i 2008. Det er blevet brugt som et mål for, hvor godt kapitaliseret en bank er i forhold til dens forpligtelser, og hvad der sker, hvis den konverterer foretrukne aktier til almindelige aktier.
Højdepunkter
TCE-forholdet er nyttigt til at evaluere virksomheder med en stor bestand af foretrukne aktier eller finansielle virksomheder, der måske ikke besidder en relativt stor mængde fysiske aktiver.
Dette vil udelukke immaterielle aktiver som intellektuel ejendom og goodwill fra vederlag.
TCE-forholdet (tangible common equity) måler en virksomheds finansielle stilling baseret på de fysiske aktiver, den ejer.
