Stratégie 130-30
Qu'est-ce que la stratégie 130-30 ?
La stratégie 130-30, souvent appelée stratégie long/short equity, fait référence à une méthodologie d'investissement utilisée par les investisseurs institutionnels. Une désignation 130-30 implique d'utiliser un ratio de 130% du capital de départ alloué aux positions longues et d'y parvenir en prenant 30% du capital de départ provenant de la vente à découvert d'actions.
La stratégie est employée dans un fonds pour l'efficacité du capital. Il utilise un levier financier en vendant à découvert des actions peu performantes et, avec l'argent reçu en vendant à découvert ces actions, en achetant des actions qui devraient avoir des rendements élevés. Souvent, les investisseurs imiteront un indice tel que le S&P 500 lorsqu'ils choisiront des actions pour cette stratégie.
Comprendre la stratégie 130-30
Pour s'engager dans une stratégie 130-30, un gestionnaire de placements peut classer les actions utilisées dans le S&P 500 du meilleur au pire sur le rendement attendu, comme indiqué par les performances passées. Un gestionnaire utilisera un certain nombre de sources de données et de règles pour classer les actions individuelles. En règle générale, les actions sont classées selon certains critères de sélection définis (par exemple, les rendements totaux, la performance ajustée au risque ou la force relative) sur une période rétrospective désignée de six mois ou d'un an. Les actions sont ensuite classées du meilleur au pire.
À partir des actions les mieux classées, le gestionnaire investirait 100 % de la valeur du portefeuille et vendrait à découvert les actions les moins bien classées, jusqu'à 30 % de la valeur du portefeuille. L'argent provenant des ventes à découvert serait réinvesti dans des actions de premier rang, permettant une plus grande exposition aux actions de rang supérieur.
130-30 Stratégie et vente à découvert d'actions
La stratégie 130-30 intègre les ventes à découvert comme une partie importante de son activité. La vente à découvert d'une action consiste à emprunter des titres à une autre partie, le plus souvent un courtier, et à accepter de payer un taux d'intérêt à titre de frais. Une position négative est ensuite enregistrée sur le compte de l'investisseur. L'investisseur vend ensuite les titres nouvellement acquis sur le marché libre au prix actuel et reçoit l'argent pour la transaction. L'investisseur attend que les titres se déprécient puis les rachète à un prix inférieur. À ce stade, l'investisseur retourne les titres achetés au courtier. Dans une activité inverse de l'achat puis de la vente de titres, la vente à découvert permet toujours à l'investisseur de réaliser un profit.
La vente à découvert est beaucoup plus risquée que l'investissement dans des positions longues sur des titres ; ainsi, dans une stratégie d'investissement 130-30, un gestionnaire mettra davantage l'accent sur les positions longues que sur les positions courtes. La vente à découvert place un investisseur dans une position de risque illimité et une récompense plafonnée. Par exemple, si un investisseur vend à découvert une action à 30 $, le maximum qu'il peut gagner est de 30 $ (moins les frais), tandis que le maximum qu'il peut perdre est infini puisque le prix de l'action peut techniquement augmenter indéfiniment.
Les fonds spéculatifs et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à proposer des véhicules d'investissement sous la forme de fonds de capital-investissement, de fonds communs de placement ou même de fonds négociés en bourse qui suivent des variantes de la stratégie 130-30. En général, ces instruments ont une volatilité inférieure à celle des indices de référence, mais échouent souvent à générer des rendements totaux supérieurs.
Points forts
Ces stratégies ont tendance à bien fonctionner pour limiter le retrait lié à l'investissement.
Cette stratégie d'investissement utilise la vente à découvert d'actions et utilise l'argent de la vente à découvert de ces actions pour acheter et conserver les actions les mieux classées pendant une période déterminée.
Ils ne semblent pas suivre les grandes moyennes des rendements totaux, mais ont de meilleurs rendements ajustés au risque.
