130-30 strategia
Mikä on 130-30-strategia?
130-30-strategia, jota usein kutsutaan long/short equity -strategiaksi, viittaa institutionaalisten sijoittajien käyttämään sijoitusmenetelmään. 130-30 merkitsee sitä, että pitkiin positioihin kohdistetusta aloituspääomasta käytetään 130 %:n suhdetta ja tämä toteutetaan ottamalla 30 % alkupääomasta oikosuljetuista osakkeista.
Strategiaa käytetään pääomatehokkuutta edistävässä rahastossa. Se käyttää taloudellista vipuvaikutusta oikosulkemalla huonosti tuottavia osakkeita ja ostamalla näiden osakkeiden oikosulkusta saadulla käteisellä osakkeita, joiden odotetaan tuottavan korkeaa tuottoa. Usein sijoittajat matkivat indeksiä, kuten S&P 500,. valitessaan osakkeita tähän strategiaan.
130-30-strategian ymmärtäminen
Ottaakseen käyttöön 130-30-strategian sijoituspäällikkö saattaa luokitella S&P 500:ssa käytetyt osakkeet parhaasta huonompaan odotetun tuoton perusteella, kuten aikaisemmat tuotot osoittavat. Johtaja käyttää useita tietolähteitä ja sääntöjä yksittäisten osakkeiden luokitteluun. Tyypillisesti osakkeet luokitellaan joidenkin asetettujen valintakriteerien mukaan (esimerkiksi kokonaistuotto, riskisopeutettu tuotto tai suhteellinen vahvuus) kuuden kuukauden tai yhden vuoden tarkastelujakson aikana. Osakkeet luokitellaan sitten parhaasta huonoimpaan.
Parhaimmassa asemassa olevista osakkeista johtaja sijoittaisi 100 % salkun arvosta ja myisi lyhyeksi alimman sijoituksen osakkeet, jopa 30 % salkun arvosta. Lyhyeksimyynnistä ansaitut käteisvarat sijoitettaisiin uudelleen huippuluokan osakkeisiin, mikä mahdollistaisi suuremman altistumisen korkeammille osakkeille.
130-30 Strategia ja oikosulkuosakkeet
130-30-strategiassa lyhyeksi myynti on merkittävä osa toimintaansa. Osakkeen oikosulku merkitsee arvopapereiden lainaamista toiselta osapuolelta, useimmiten välittäjältä, ja suostumista koron maksamiseen palkkiona. Negatiivinen positio kirjataan myöhemmin sijoittajan tilille. Tämän jälkeen sijoittaja myy uudet arvopaperit avoimilla markkinoilla nykyiseen hintaan ja saa rahat kaupasta. Sijoittaja odottaa arvopaperien arvon alenemista ja ostaa ne sitten takaisin halvemmalla. Tässä vaiheessa sijoittaja palauttaa ostamansa arvopaperit välittäjälle. Käänteisessä toiminnassa arvopapereiden ostamisesta ja sitten myymisestä oikosulku mahdollistaa silti sijoittajan voiton.
Lyhyeksi myynti on paljon riskialtisempaa kuin arvopaperien pitkiin positioihin sijoittaminen; siten 130-30 sijoitusstrategiassa johtaja painottaa enemmän pitkiä positioita kuin lyhyitä positioita. Lyhyeksi myynti asettaa sijoittajan asemaan, jolla on rajoittamaton riski ja rajattu tuotto. Esimerkiksi, jos sijoittaja shortsoi osakekaupan 30 dollarilla, suurin mahdollinen voitto on 30 dollaria (miinus palkkiot), kun taas suurin osa, jonka hän voi menettää, on ääretön, koska osakkeen hinta voi teknisesti nousta ikuisesti.
Hedge-rahastot ja sijoitusrahastoyritykset ovat alkaneet tarjota sijoitusvälineitä pääomarahastojen, sijoitusrahastojen tai jopa pörssirahastojen tapaan, jotka noudattavat 130-30-strategian muunnelmia. Yleensä näillä instrumenteilla on alhaisempi volatiliteetti kuin vertailuindeksillä, mutta ne eivät usein saavuta suurempaa kokonaistuottoa.
##Kohokohdat
Nämä strategiat toimivat yleensä hyvin sijoittamisesta aiheutuvan noston rajoittamisessa.
Tässä sijoitusstrategiassa hyödynnetään osakkeiden oikosulkemista ja näiden osakkeiden oikosulkemisesta saadun rahan käyttämistä parhaiden osakkeiden ostamiseen ja pitämiseen tietyn ajan.
Ne eivät näytä pysyvän suurten keskiarvojen tahdissa kokonaistuotoissa, mutta niillä on parempi riskisopeutettu tuotto.
