130-30 Strategi

Hvad er 130-30-strategien?

130-30-strategien, ofte kaldet en lang/kort aktiestrategi, refererer til en investeringsmetode, der bruges af institutionelle investorer. En 130-30 betegnelse indebærer at bruge et forhold på 130 % af startkapitalen allokeret til lange positioner og opnå dette ved at tage 30 % af startkapitalen ind fra shorting af aktier.

Strategien er ansat i en fond for kapitaleffektivitet. Den bruger finansiel gearing ved at shorte dårligt præsterende aktier og, med de kontanter, der modtages ved at shorte disse aktier, købe aktier, der forventes at have høje afkast. Ofte vil investorer efterligne et indeks som S&P 500,. når de vælger aktier til denne strategi.

Forståelse af 130-30-strategien

For at engagere sig i en 130-30-strategi kan en investeringsforvalter rangere de aktier, der bruges i S&P 500, fra bedst til værre på forventet afkast, som signaleret af tidligere resultater. En forvalter vil bruge en række datakilder og regler til at rangere individuelle aktier. Typisk rangeres aktier i henhold til nogle fastsatte udvælgelseskriterier (for eksempel samlet afkast, risikojusteret præstation eller relativ styrke) over en udpeget tilbagebliksperiode på seks måneder eller et år. Aktierne rangeres derefter bedst til dårligst.

Fra de bedst placerede aktier ville forvalteren investere 100 % af porteføljens værdi og shortsælge de nederste aktier, op til 30 % af porteføljens værdi. Kontanterne tjent fra shortsalgene ville blive geninvesteret i topplacerede aktier, hvilket giver mulighed for større eksponering for de højere rangerende aktier.

130-30 Strategi og shorting aktier

130-30-strategien inkorporerer short-salg som en væsentlig del af sin aktivitet. Shorting af en aktie indebærer, at man låner værdipapirer fra en anden part, oftest en mægler, og accepterer at betale en rente som et gebyr. En negativ position registreres efterfølgende på investors konto. Investoren sælger derefter de nyerhvervede værdipapirer på det åbne marked til den aktuelle pris og modtager kontanterne for handlen. Investoren venter på, at værdipapirerne falder og køber dem derefter igen til en lavere pris. På dette tidspunkt returnerer investoren de købte værdipapirer til mægleren. I en omvendt aktivitet fra først at købe og derefter sælge værdipapirer, giver shorting stadig investoren mulighed for at profitere.

Short selling er meget mere risikabelt end at investere i lange positioner i værdipapirer; således vil en forvalter i en 130-30 investeringsstrategi lægge mere vægt på lange positioner end korte positioner. Short-salg sætter en investor i en position med ubegrænset risiko og en begrænset belønning. For eksempel, hvis en investor shorter en aktie, der handler til $30, er det mest, de kan vinde, $30 (minus gebyrer), mens det meste, de kan tabe, er uendeligt, da aktien teknisk set kan stige i pris for evigt.

Hedgefonde og investeringsforeninger er begyndt at tilbyde investeringsinstrumenter i form af private equity-fonde, investeringsforeninger eller endda børshandlede fonde, der følger variationer af 130-30-strategien. Generelt har disse instrumenter lavere volatilitet end benchmarkindekser, men de opnår ofte ikke et større samlet afkast.

##Højdepunkter

• Disse strategier har en tendens til at fungere godt til at begrænse den udtrækning, der følger med at investere.

• Denne investeringsstrategi gør brug af shorting af aktier og sætter pengene fra shorting af disse aktier til arbejde med at købe og holde de bedst placerede aktier i en bestemt periode.

• De ser ikke ud til at følge med store gennemsnit i det samlede afkast, men har bedre risikojusterede afkast.