Investor's wiki

Évaluation actuarielle

Évaluation actuarielle

Qu'est-ce que l'évaluation actuarielle ?

Une évaluation actuarielle est un type d' évaluation des actifs par rapport aux passifs d'un fonds de pension, en utilisant des hypothèses d' investissement,. économiques et démographiques pour le modèle afin de déterminer la situation de capitalisation d'un régime de pension. Les hypothèses sont basées sur un mélange d'études statistiques et de jugement expérimenté. Étant donné que les hypothèses sont souvent dérivées de données à long terme, des conditions inhabituelles à court terme ou des tendances imprévues peuvent parfois entraîner des écarts par rapport aux prévisions.

Comprendre l'évaluation actuarielle

De nombreuses variables entrent dans un modèle d'évaluation actuarielle. Du côté de l'actif, l' actuaire doit faire une hypothèse sur les taux de cotisation de l'employeur et le taux de croissance des investissements pour le portefeuille d'actions et d'obligations ( actifs de niveau 1 et 2) et d'autres actifs (illiquides de type niveau 3). le calcul des obligations de paiement est beaucoup plus complexe.

L'actuaire doit faire des hypothèses concernant, mais sans s'y limiter, le taux d'actualisation, les taux de cotisation des employés, les taux de croissance des salaires, les taux d'inflation, les taux de mortalité, l'âge de la retraite, l'âge de la retraite pour invalidité et les intérêts sur les comptes des participants . hypothèses sont raisonnables, un ratio de capitalisation (ou de capitalisation) réaliste peut être dérivé. Le ratio de financement est égal à l'actif sur le passif, avec un ratio supérieur à 1,00, ou 100 %, indiquant que les actifs de retraite sont suffisants pour couvrir le passif .

Implications de l'évaluation actuarielle

Les évaluations actuarielles sont effectuées dans les secteurs privé et public. US Steel a révélé dans son dossier annuel de 2019 que son ratio de financement au 31 décembre 2019 était de 0,93, soit 93 % (actifs du régime de 5,4 milliards de dollars divisés par des obligations de 5,8 milliards de dollars). L'entreprise ne disposait pas d'actifs suffisants pour respecter ces obligations .

Certains États sont dans une situation difficile en raison, en grande partie, d'engagements nettement plus élevés en matière de rémunération des travailleurs (les négociations passées avec les employés de l'État ont abouti à de plus grandes garanties de paiement des pensions). Une étude réalisée en 2019 par The Pew Charitable Trusts montre que les 20 États les moins financés n'ont financé que 56 % de leurs pensions en 2017. Dans l'ensemble, les États américains ont financé 69 % de leurs obligations, selon l'étude. Les États qui ont financé plus de 100 % de leurs obligations en matière de retraite comprennent le Dakota du Sud, le Tennessee et le Wisconsin. Cependant, le New Jersey, le Kentucky et l'Illinois ont financé moins de 40 % de leurs obligations .

Points forts

  • Contrairement aux valeurs marchandes, les valeurs actuarielles reposent sur des inférences statistiques et des hypothèses intégrées à un modèle.

  • Les évaluations actuarielles sont utilisées pour évaluer l'état de capitalisation d'un fonds de pension à prestations définies.

  • Les modèles actuariels reposent sur des projections à long terme qui incluent les taux d'intérêt, les changements démographiques et l'inflation.