Saison des résultats

Qu'est-ce que la saison des résultats ?

résultats trimestriels des entreprises sont rendus publics. La saison des résultats a généralement lieu le mois suivant immédiatement la fin de chaque trimestre fiscal. Cela signifie que les saisons des résultats tombent généralement en janvier, avril, juillet et octobre, car les entreprises ont besoin de temps après la fin de chaque période comptable trimestrielle pour préparer leurs rapports sur les résultats.

Quand est la saison des résultats ?

Le coup d'envoi officieux de la saison des résultats est la publication des résultats d'Alcoa (NYSE : AA), un producteur d'aluminium, car il s'agit de l'une des premières grandes entreprises à publier des résultats après la fin de chaque trimestre. Cela coïncide également avec un nombre croissant de rapports sur les bénéfices publiés par d'autres sociétés ouvertes. Il n'y a pas de fin officielle de la saison des résultats, mais elle est considérée comme terminée lorsque la plupart des grandes entreprises ont publié leurs rapports trimestriels sur les résultats. Elle survient généralement environ six semaines après le début de la saison.

Par exemple, pour le quatrième trimestre, vous verrez souvent un nombre croissant de rapports sur les revenus publiés au cours de la deuxième semaine de janvier (Alcoa publie généralement au début de la deuxième semaine). Environ six semaines plus tard, ou vers la fin du mois de février, le nombre de rapports sur les revenus commence à diminuer pour atteindre les niveaux d'avant la saison des revenus. Il y a aussi très peu de temps entre chaque saison de résultats. Par exemple, la saison des résultats du premier trimestre commence début avril, soit un peu plus d'un mois après la fin de la saison des résultats du quatrième trimestre.

Bien que la plupart des entreprises aient une année civile standard, certaines grandes entreprises publiques ont des exercices qui ne correspondent pas à une année civile. Par exemple, Walmart (NYSE : WMT) a un exercice financier qui se termine le 31 janvier. Cette date de fin d'exercice postérieure laisse amplement de temps après la saison des fêtes afin de capturer pleinement tous les achats de vacances dans les bénéfices de fin d'année. Par conséquent, Walmart publiera probablement ses revenus au public vers la fin d'une saison de revenus typique.

Saison des résultats et investisseurs

La saison des bénéfices est de loin la période la plus occupée de l'année pour ceux qui travaillent et surveillent les marchés, car pratiquement toutes les grandes entreprises cotées en bourse publieront les résultats de leur dernier trimestre. Les analystes et les gestionnaires établissent généralement leurs lignes directrices et leurs estimations pour correspondre à des trimestres ou à des fins d' exercice spécifiques,. de sorte que les résultats publiés par les entreprises pendant la saison des résultats jouent souvent un rôle important dans la performance de leurs actions.

Certains analystes aiment calculer le bénéfice avant impôts (EBT) d'une entreprise. C'est ce qu'on appelle aussi le revenu avant impôt. Certains analystes aiment voir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). D'autres analystes encore, principalement dans les industries avec un niveau élevé d' immobilisations,. préfèrent voir le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, également connu sous le nom d' EBITDA. Les trois mesures dépeignent divers degrés de rentabilité.

À l'approche de la saison des résultats, de nombreux analystes procéderont à des évaluations intrinsèques pour déterminer si le cours actuel des actions d'une société est surévalué ou sous-évalué. Cela informe les investisseurs s'ils doivent ou non acheter, vendre ou conserver les actions. Les analystes fondamentaux examineront les aspects qualitatifs (modèle d'entreprise, gouvernance et facteurs sectoriels) et quantitatifs (ratios et analyse des états financiers ) d'une entreprise. Le modèle d'actualisation des flux de trésorerie est un outil d'évaluation couramment utilisé, qui s'appuie sur le flux de trésorerie disponible d'une entreprise et le coût moyen pondéré du capital (WACC).

Appels sur les revenus

Pendant la saison des résultats, les équipes des relations avec les investisseurs organiseront des appels sur les résultats,. où le public pourra se connecter et écouter l'équipe de direction décrire les résultats de l'entreprise pour ce trimestre. Les sujets généralement abordés lors des appels sur les résultats comprennent une discussion sur les performances financières, tout changement de direction, les changements dans la gouvernance d'entreprise, l'implication juridique, les changements dans l'industrie, etc. Il existe de nombreuses mesures différentes des bénéfices, et la direction discute généralement du contexte des résultats d'une entreprise.

La grande majorité des sociétés cotées en bourse organisent des appels de résultats, bien que les petites entreprises avec un intérêt minimal des investisseurs puissent être des exceptions. De nombreuses entreprises fournissent également un enregistrement téléphonique ou une présentation de l'appel sur les résultats sur leurs sites Web d'entreprise après l'appel réel, ce qui permet aux investisseurs potentiels ou à ceux qui n'ont pas pu se connecter d'accéder à ces informations.

Points forts

• La saison des bénéfices est une période importante pour les investisseurs et les autres personnes qui s'appuient sur l'examen par les analystes des bénéfices d'une entreprise et sur l'évaluation de la valeur intrinsèque de ses actions.

• Il dure généralement environ 6 semaines, moment auquel le nombre de rapports sur les revenus publiés revient aux niveaux de la saison hors revenus.

• La saison des bénéfices commence généralement le mois suivant les trimestres fiscaux de la plupart des grandes entreprises : janvier, avril, juillet et octobre.