Participant au contrat éligible
Qu'est-ce qu'un participant éligible au contrat ?
Un participant éligible au contrat (ECP) est une entité ou un individu autorisé à s'engager dans certaines transactions financières qui ne sont pas ouvertes à l'investisseur moyen. Les ECP sont souvent des sociétés, des partenariats, des organisations, des fiducies,. des sociétés de courtage ou des investisseurs dont l'actif total se chiffre en millions. Il existe des exigences très strictes avant d'atteindre le statut de participant éligible au contrat.
Comprendre les participants au contrat éligibles
La Commodity Exchange Act décrit les critères d'éligibilité à l'ECP (à l'article 1a(18) de la CEA). Les participants aux contrats éligibles, tels que les institutions financières, les compagnies d'assurance et les sociétés de gestion de placements, disposent d'un statut réglementaire suffisant, mais d'autres peuvent également devenir des ECP. Ce sont généralement des professionnels qui investissent plus de 10 millions de dollars (sur une base discrétionnaire ) pour le compte de clients .
Les participants au contrat éligibles peuvent utiliser la marge, qui peut être utilisée à des fins de couverture ou pour tenter d'obtenir des rendements plus élevés.
Alors que le minimum pour que les particuliers, les sociétés de personnes et les sociétés deviennent un ECP est de 10 millions de dollars d'actifs, ce chiffre tombe à 5 millions de dollars si le contrat ECP est utilisé pour couvrir le risque. Les entités gouvernementales, les courtiers et les pools de marchandises (avec plus de 5 millions de dollars d'actifs sous gestion) sont parfois également des participants au contrat éligibles .
Les ECP sont autorisés à utiliser la marge après avoir satisfait à certaines exigences. Premièrement, le montant investi, sur une base discrétionnaire, doit excéder 5 millions de dollars. Deuxièmement, le but du trading sur marge est de gérer le risque d'un actif ou d'un passif existant.
Un ECP utilise généralement la marge, non pas pour améliorer les rendements, mais pour réduire le risque d'un actif ou d'une position existante. Autrement dit, l'ECP utilise la marge pour créer des positions de protection ou des couvertures qui réduisent les risques associés aux participations existantes.
Avantages et inconvénients des PCU
Le Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, promulgué en réponse à la crise financière de 2008, interdit aux non-ECP de s'engager dans certaines transactions sur dérivés de gré à gré. Les exigences ont été mises en place dans le cadre d'un effort plus large visant à aider à prévenir une répétition de la crise financière, qui a été en partie imputée à l'utilisation croissante des produits dérivés. Un participant au contrat éligible, en revanche, est autorisé à s'engager sur le marché des dérivés à différentes fins, notamment pour couvrir ou gérer le risque.
En résumé, un participant éligible au contrat dispose d'un plus large éventail de choix d'investissement et d'options financières par rapport à un investisseur standard. Un ECP peut s'engager dans des transactions complexes sur actions ou à terme telles que la couverture, les transactions de blocs, les produits structurés, les matières premières exclues (sans marché au comptant) et d'autres transactions sur dérivés.
Points forts
Un participant éligible au contrat est autorisé à investir dans un certain nombre de marchés qui ne sont généralement pas accessibles à l'investisseur moyen.
Les institutions financières, les compagnies d'assurance, les courtiers et les investisseurs possédant plus de 10 millions de dollars d'actifs peuvent devenir des ECP
Les exigences sont moindres si l'activité principale de l'ECP est la couverture : 5 millions de dollars d'actifs s'il couvre le risque d'investissement et 1 million de dollars s'il couvre le risque commercial
Les lignes directrices spécifiques aux ECP sont énoncées à l'article 1a(18) de la loi sur les bourses de marchandises.
