Berechtigter Vertragsteilnehmer
Was ist ein berechtigter Vertragsteilnehmer?
Ein zulässiger Vertragsteilnehmer (ECP) ist eine juristische oder natürliche Person, die berechtigt ist, an bestimmten Finanztransaktionen teilzunehmen, die dem durchschnittlichen Anleger nicht offenstehen. ECPs sind oft Unternehmen, Partnerschaften, Organisationen, Trusts,. Maklerfirmen oder Investoren mit einem Gesamtvermögen in Millionenhöhe. Es gibt sehr strenge Anforderungen, bevor man den Status eines berechtigten Vertragsteilnehmers erreichen kann.
Berechtigte Vertragsteilnehmer verstehen
Das Commodity Exchange Act umreißt die Voraussetzungen für die ECP-Berechtigung (in Abschnitt 1a(18) des CEA). Berechtigte Vertragsteilnehmer – wie Finanzinstitute, Versicherungsunternehmen und Anlageverwaltungsfirmen – haben einen ausreichenden regulatorischen Status, aber auch andere können ECPs werden. Dies sind in der Regel Fachleute, die mehr als 10 Millionen US-Dollar (auf Ermessensbasis ) im Namen von Kunden investieren .
Berechtigte Vertragsteilnehmer können Margin verwenden, die zu Absicherungszwecken oder zur Erzielung höherer Renditen verwendet werden kann.
Während das Minimum für Einzelpersonen, Partnerschaften und Unternehmen, um ein ECP zu werden, ein Vermögen von 10 Millionen US-Dollar beträgt, sinkt diese Zahl auf 5 Millionen US-Dollar, wenn der ECP-Vertrag zur Risikoabsicherung verwendet wird. Regierungsstellen, Broker-Dealer und Warenpools (mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar) sind manchmal ebenfalls berechtigte Vertragsteilnehmer .
ECPs dürfen Margin verwenden, nachdem sie bestimmte Anforderungen erfüllt haben. Erstens muss der investierte Betrag nach eigenem Ermessen 5 Millionen US-Dollar übersteigen. Zweitens besteht der Zweck des Margenhandels darin, das Risiko eines bestehenden Vermögenswerts oder einer bestehenden Verbindlichkeit zu steuern.
Ein ECP verwendet in der Regel Margen, nicht um die Rendite zu steigern, sondern um das Risiko eines bestehenden Vermögenswerts oder einer Position zu verringern. Das heißt, die ECP verwendet Margin, um Schutzpositionen oder Absicherungen zu schaffen, die die mit bestehenden Beständen verbundenen Risiken reduzieren.
Vor- und Nachteile von ECPs
Der Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, der als Reaktion auf die Finanzkrise im Jahr 2008 erlassen wurde, verbietet Nicht-ECPs die Teilnahme an bestimmten außerbörslichen Derivatgeschäften. Die Anforderungen wurden im Rahmen umfassenderer Bemühungen eingeführt, die dazu beitragen sollen, eine Wiederholung der Finanzkrise zu verhindern, die teilweise auf den zunehmenden Einsatz von Derivaten zurückgeführt wurde. Ein berechtigter Vertragsteilnehmer hingegen darf sich für verschiedene Zwecke am Derivatemarkt beteiligen, einschließlich zur Absicherung oder zum Risikomanagement.
Insgesamt hat ein berechtigter Vertragsteilnehmer im Vergleich zu einem Standardinvestor eine größere Auswahl an Anlagemöglichkeiten und Finanzoptionen. Ein ECP kann sich an komplexen Aktien- oder Futures-Transaktionen wie Hedging, Block Trades, strukturierten Produkten, ausgeschlossenen Rohstoffen (ohne Kassamarkt) und anderen Derivattransaktionen beteiligen.
Höhepunkte
Ein berechtigter Vertragsteilnehmer darf in eine Reihe von Märkten investieren, die dem durchschnittlichen Anleger normalerweise nicht zur Verfügung stehen.
Finanzinstitute, Versicherungsunternehmen, Broker-Dealer und Investoren mit einem Vermögen von mehr als 10 Millionen US-Dollar können ECPs werden
Die Anforderungen sind geringer, wenn die Haupttätigkeit des ECP die Absicherung ist: 5 Mio. USD an Vermögenswerten bei der Absicherung des Investitionsrisikos und 1 Mio. USD bei der Absicherung des Geschäftsrisikos
Die spezifischen Richtlinien für ECPs sind in Abschnitt 1a (18) des Warenbörsengesetzes festgelegt.
